Kegagalan sepenuhnya, lebih teruk daripada Enron

Ketua eksekutif FTX, John J. Ray III, telah memfailkan pengisytiharan pertamanya dalam kebankrapan FTX, FTX US, Alameda Research dan entiti berkaitan. Ray, yang pernah berkhidmat sebagai Pengerusi Enron semasa kebankrapannya, menyatakan bahawa dia tidak pernah melihat "kegagalan sepenuhnya kawalan korporat dan ketiadaan maklumat kewangan yang boleh dipercayai sepenuhnya."

Preston J. Byrne, seorang peguam dan rakan kongsi mata wang kripto di Brown Rudnick LLP, menyifatkannya kepada Protos sebagai "salah satu pemfailan mahkamah paling pedas yang pernah saya baca."

Apa yang terkandung dalam pemfailan?

Untuk tujuan kebankrapan ini, lebih daripada 130 syarikat telah dibahagikan kepada empat silo berikut.

• WRS Silo terdiri terutamanya daripada entiti AS termasuk FTX US, LedgerX dan perniagaan FTX US Derivatives.
• Alameda Silo mengandungi syarikat-syarikat yang membentuk Alameda Research.
• Ventures Silo termasuk FTX Ventures dan struktur lain yang digunakan untuk pelaburan teroka.
• Dotcom Silo terdiri daripada syarikat selebihnya yang membentuk bursa FTX bukan AS.

Baca lebih lanjut: Panik dan peletakan jawatan menguasai hari-hari terakhir FTX

Pemfailan itu menjadikannya sangat jelas bahawa "Setiap Silo dikawal oleh Encik Bankman-Fried," bertentangan dengan Sam yang berulang. tuntutan Bahawa Alameda Research adalah bebas dan dia tidak mengawalnya.

Silo WRS

Pemfailan ini mendedahkan bahawa beberapa bahagian perniagaan tertumpu AS masih kelihatan seperti pelarut. Ini termasuk LedgerX, firma penjelasan sekuriti dan peniaga broker, dan tawaran jagaan.

FTX US mempunyai menerima pinjaman daripada BlockFi sebanyak $250 juta terhadap FTX Token (FTT).

Pemfailan itu juga menjelaskan bahawa kunci kira-kira yang disatukan untuk silo ini tidak diaudit, dan bahawa, "kerana kunci kira-kira ini dihasilkan semasa penghutang dikawal oleh Encik Bankman-Fried, saya tidak mempunyai keyakinan mengenainya." Ini bergema untuk silo lain.

Alameda Silo

Bahagian Penyelidikan Alameda perniagaan hampir dikawal sepenuhnya oleh Sam Bankman-Fried (SBF), dengan dia memiliki 90% dan baki 10% dimiliki oleh pengasas bersama Gary Wang.

Alameda Research telah meminjamkan kepada pelbagai pihak berkaitan termasuk:

• $2.3 bilion kepada Paper Bird Inc., sebuah entiti yang dikawal sepenuhnya oleh SBF.
• $1 bilion kepada SBF secara khusus.
• $1 bilion kepada Nishad Singh, bekas pengarah kejuruteraan, pertama untuk Alameda Research dan kemudian FTX.
• $55 juta kepada Ryan Salame, bekas Ketua Pegawai Eksekutif FTX Digital Markets.

The Ventures Silo

Pasukan muflis tidak dapat mencari sebarang penyata kewangan untuk salah satu entiti, Island Bay Ventures. Ventures Silo juga berhutang kepada beberapa pihak berkaitan:

• $1.4 bilion kepada Alameda Research.
• $68.6 juta kepada entiti Alameda Research yang berbeza.
• $38.5 juta kepada Alameda Ventures.
• $2.25 juta kepada West Realm Shires.

. jumlah nilai untuk mata wang kripto bukan pelanggan yang tinggal di FTX ialah kira-kira $659,000.

Terutamanya, buku yang dikongsi dalam pemfailan ini nampaknya tidak termasuk dalam kalangan penghutang FTX dana yang kononnya dipinjamkan kepada Alameda Research, menunjukkan bahawa ia amat tidak mencukupi.

Apa yang sudah terjadi?

FTX telah tiada sistem perakaunan yang serius dan entiti ini tidak mempunyai jabatan akaun mereka sendiri dan melakukan kerja yang sangat lemah untuk menjejaki wang tunai mereka. Mereka tidak mempunyai "senarai akaun bank dan penandatangan yang tepat" dan "tidak memberikan perhatian yang mencukupi terhadap kelayakan kredit rakan kongsi perbankan." Hasil daripada ini ialah mereka tidak tahu pada masa ini jumlah wang tunai yang tinggal di FTX.

Tambahan pula, pemfailan ini juga mendakwa bahawa mereka mempunyai "kebimbangan yang besar mengenai maklumat yang dibentangkan dalam penyata kewangan teraudit ini." WRS Silo, yang terdiri daripada bahagian perniagaan AS telah diaudit oleh Armanino LLP, dan Dotcom Silo telah diaudit oleh Prager Metis, firma pengauditan metaverse pertama. Pemfailan itu meneruskan bahawa mereka "tidak percaya adalah wajar bagi pihak berkepentingan mahkamah untuk bergantung pada penyata kewangan yang telah diaudit sebagai petunjuk yang boleh dipercayai tentang keadaan kewangan."

Keadaan pekerjaan di FTX juga huru-hara, dengan penghutang tidak dapat menyusun senarai lengkap pekerja atau perincian tentang syarat yang mereka kerjakan. Orang ramai nampaknya mempunyai tanggungjawab merentasi entiti yang berbeza.

FTX tidak mempunyai banyak kawalan dalaman dan kewangan, termasuk untuk pengeluaran asetnya, dengan permintaan diluluskan dalam saluran sembang dengan penyelia membalas dengan emoji.

Korporat dana milik Kumpulan FTX telah digunakan untuk membeli rumah dan barangan lain untuk pekerja, dan kebanyakan urus niaga ini tidak mempunyai dokumentasi dan direkodkan dalam nama peribadi pekerja dan penasihat FTX.

Aset digital FTX tidak dijamin dengan sewajarnya, dengan SBF dan Wang kedua-duanya mempunyai akses kepada aset merentas semua perniagaan kecuali LedgerX.

Tambahan pula, "akaun e-mel kumpulan tidak selamat" telah digunakan sebagai "pengguna akar untuk mengakses kunci persendirian sulit dan data sensitif kritikal," yang berpotensi menyumbang kepada 'penggodaman' yang telah mengakibatkan kehilangan aset FTX.

Juga tidak terdapat penyesuaian harian kedudukan blockchain dan FTX menggunakan pintu belakang yang dilaporkan sebelum ini untuk menyembunyikan "penyalahgunaan dana pelanggan." Penyelidikan Alameda juga secara rahsia dikecualikan daripada protokol pencairan automatik FTX.

Ray juga menyebut "kegagalan pengasas bersama... untuk mengenal pasti dompet tambahan" sebagai salah satu halangan utama untuk mengesan semua aset digital untuk FTX. Ini menunjukkan syarikat itu tidak bekerjasama dengan kebankrapan.

Tambahan pula, "Kumpulan FTX mempunyai pelaburan berbilion-bilion selain daripada mata wang kripto... namun, syarikat utama dalam Alameda Silo dan Ventures Silo tidak menyimpan buku dan rekod yang lengkap." Kekurangan penyimpanan rekod kewangan untuk firma ini akan memanjangkan dan merumitkan pemulihan bagi pemiutang FTX.

Ia diteruskan dengan kegagalan tambahan tadbir urus korporat FTX termasuk: “Salah satu kegagalan yang paling meluas dalam perniagaan FTX.com, khususnya, adalah ketiadaan rekod pembuatan keputusan yang berkekalan. Encik Bankman-Fried sering berkomunikasi dengan menggunakan aplikasi yang ditetapkan untuk dipadam secara automatik selepas tempoh yang singkat, dan menggalakkan pekerja melakukan perkara yang sama.”

Nampaknya juga begitu CEO baharu masih tidak dapat mengakses maklumat tertentu daripada FTX, dan kerana itu firma itu pada masa ini "tidak dapat mencipta senarai 50 pemiutang teratasnya."

Baca lebih lanjut: Bahamian rhapsody: Pengguna FTX mengeksploitasi kelemahan untuk menarik balik crypto

Perkara terakhir, yang akaun Twitter rasmi FTX juga merasakan keperluan untuk menjelaskan dengan sangat jelas, ialah SBF tidak lagi bekerja dan tidak bercakap untuk entiti gabungan. Ini semakin penting kerana dia telah menghantar mesej kepada wartawan "pengawal selia f**k" dan menggambarkan kenyataan etikanya sebagai "kebanyakan PR."

Usul tergempar pemfailan berkaitan dengan kebankrapan ini mendakwa bahawa terdapat "bukti yang boleh dipercayai bahawa kerajaan Bahamian bertanggungjawab untuk mengarahkan akses tanpa kebenaran kepada sistem Penghutang untuk tujuan mendapatkan aset digital Penghutang."

Sebelum ini, FTX telah mengumumkan Bahawa pengeluaran tetap terbuka untuk pengguna yang berpangkalan di Bahamas atas permintaan pengawal selia, yang mana Suruhanjaya Sekuriti Bahamas menjawab bahawa ia tidak "membenarkan atau mencadangkan... keutamaan pengeluaran untuk pelanggan Bahamian."

Pemfailan itu juga merujuk mesej langsung SBF sebelum ini di mana beliau bercakap tentang memenangi pertempuran bidang kuasa dengan Delaware sebagai langkah penting untuk memulihkan FTX. Ini, katanya, adalah bukti bahawa prosiding kebankrapan Bahamian akan lebih menguntungkan.

Apa yang membawa kepada keruntuhan?

Urus niaga pihak berkaitan membawa terus kepada keruntuhan empayarnya: FTX yang dikawal SBF menghantar deposit pelanggan kepada Alameda Research milik SBF untuk membiayai spekulasi mata wang kripto yang berterusan. Ini adalah tambahan kepada menghantar berbilion dolar dalam bentuk pinjaman kepada dirinya sendiri dan entiti yang dikawalnya. SBF membawa kepada keruntuhan dan kebankrapan FTX, FTX US, Alameda Research, FTX Ventures dan 130 entiti berkaitan.

Untuk berita lebih lanjut, ikuti kami di Twitter and berita Google atau dengar podcast penyiasatan kami Diinovasi: Blockchain City.