Kejatuhan gergasi crypto FTX telah besar dan sukar untuk dilepaskan. Empayar crypto $30B+ ini, yang diterajui oleh Sam Bankman-Fried, memulakan lingkaran kematian beberapa minggu yang lalu disebabkan pengurusan yang lemah. Butiran baru telah muncul bahawa penyelidikan Alameda, syarikat saudara pertukaran FTX, sebahagian besarnya harus dipersalahkan disebabkan oleh strategi perdagangan yang lemah.
Penyelidikan Alameda di pusat keruntuhan FTX
Alameda Research ialah firma perdagangan kuantitatif yang diasaskan oleh Sam Bankman Fried pada 2017. Dia kemudiannya meningkatkan impiannya untuk menguruskan firma perdagangan pada 2019 apabila dia mencipta pertukaran kripto FTX yang malang.
Bank man Fried menguruskan kedua-dua platform tetapi dengan hubungan rapat. Dia membangunkan token asli FTX, FTT, yang sebahagian besarnya dipegang oleh Alameda Research. Alameda kemudiannya mendapat kuasa dan pengaruh di bursa kerana ia adalah organisasi puncak di sebalik penetasan dan pengurusannya.
Berikutan beberapa siri temu bual dengan Sam Bankman Fried, butiran baharu telah muncul bahawa Alameda Research mungkin telah kehilangan rizab FTX melalui strategi dagangan yang lemah. Menurut maklumat, organisasi itu terlibat dalam banyak penyelewengan perdagangan seperti memanfaatkan FTT sebagai cagaran, berdagang dengan pelanggan FTX, berdagang menggunakan rizab FTX, dll.
Apabila seluruh saga meletup, Alameda didapati telah a titik lemah dalam empayar berbilion dolar. Tetapi bagaimanakah ia melakukan semua itu daripada mata pemerhati kewangan, platform analitik dalam rantaian, firma sekuriti, pekerja dan juruaudit?
Bagaimana perdagangan orang dalam Alameda menjadi salah
Rancangan Alameda Research untuk mempermainkan pelanggan FTX dan mengaut berbilion-bilion daripada pegangan mereka menjadi serba salah selepas strategi dagangan mereka gagal. Kepimpinan di sebalik organisasi ini penuh dengan muslihat kerana ia secara senyap-senyap berjaya menggunakan dana pelanggan sambil kekal di bawah radar penonton.
Sumber orang dalam mendedahkan bahawa firma itu meminjam berbilion-bilion dalam rizab FTX dan dana pelanggan. Mereka berjanji untuk memanfaatkan dana dan mengembalikannya pada masa yang ditetapkan untuk membolehkan pertukaran itu berfungsi dengan lancar. FTX, sebaliknya, telah memandang rendah dana yang diperlukan untuk memastikan ia berjalan tanpa masalah sekiranya pelanggan perlu mengeluarkan wang.
Pemerolehan kontroversi HiveEx
FTX biasanya tidak mematuhi keperluan untuk memegang deposit pelanggan yang setara. Perakaunan sedemikian adalah kegagalan total yang mencetuskan kemerosotan bursa. Laporan lanjut menunjukkan bahawa pelanggan terbesar bursa itu, Alameda berjaya menyembunyikan penyelewengan dagangan kerana aset yang didagangkan tidak pernah menyentuh kunci kira-kiranya.
Penemuan lanjut menunjukkan bahawa Alameda memanfaatkan meja di kaunter seperti HiveEX, firma Australia, untuk menjalankan perniagaan kotor dengan dana FTX. Sumber dalaman mengatakan bahawa firma itu memperoleh HiveEx pada 2020, dan peranan utamanya ialah menerima deposit daripada FTX. Pemerolehan meja OTC ini menelan belanja Alameda melebihi $200K. Pada September tahun itu, FTX mengumumkan bahawa ia akan membenarkan pelanggannya mendepositkan dana melalui HiveEx kerana mereka telah menyelesaikan perkongsian.
Meja OTC ini kemudiannya dipindahkan ke dagangan FTX pada $100, iaitu jumlah yang telah diisytiharkan oleh meja OTC semasa ia memfailkan pengisytiharan kesolvenan dengan pengawal selia korporat pada 4 OCT 2021. Walau bagaimanapun, FTX berhenti menggunakan HiveEx pada Mei 2022 dan mengumumkan bahawa keserasian mendepositkannya telah berhenti berfungsi.
Kontroversi di sebalik meja OTC ini menunjukkan bahawa bursa bersedia melakukan apa sahaja untuk memastikan urusannya dengan Alameda Research secara menyeluruh. Ini bermakna ia mungkin mempunyai OTC lain yang mungkin tidak diketahui orang ramai di mana ia digunakan untuk memastikan kunci kira-kiranya bersih.
Strategi dagangan margin yang lemah
FTX mempunyai a patah margin dan strategi dagangan berleveraj, yang menyebabkan buburan isu dalam buku rekodnya. Pertukaran itu ciri dagangan margin spot akan membenarkan pengguna meminjam daripada pelanggan lain. Fungsi di sebalik ciri ini ialah apabila pelanggan menggunakannya, pertukaran akan menolak aset yang dipinjam daripada rizab. Pemberi pinjaman akan memperoleh hasil ke atas aset sebagai penghargaan.
Agar pertukaran selamat daripada keruntuhan pemangkin yang disebabkan oleh kecairan yang rendah, pertukaran mesti mempunyai sekurang-kurangnya nisbah 1:1 deposit dan rizab pelanggan. Strategi perakaunan yang lemah dalam strategi perdagangan margin yang dinyatakan di hadapan meletakkan pertukaran dalam bahaya besar. Alameda diberi peluang terbukar untuk memanfaatkan ciri ini.
Ia akan menyiarkan pegangan FTTnya sebagai cagaran dan meminjam dana pelanggan daripada bursa. Walaupun FTX membuat syiling FTT baharu, mereka tidak akan menurunkan nilai syiling kerana mereka tidak pernah berjaya ke pasaran terbuka. Mereka digunakan sebagai plasebo oleh Alameda untuk mendapatkan lebih banyak dana pelanggan. Oleh itu, Alameda telah menerima wang percuma untuk berdagang.
FTX kemudiannya berjaya mengekalkan corak pemberian dana pelanggan ini kepada Alameda kerana ia telah menemui cara untuk mengekalkan nilai FTT. Juruaudit luar tidak dapat mengetahui tentang kisah ini kerana dana pelanggan adalah item luar kunci kira-kira dan oleh itu tidak akan dipaparkan dalam penyata kewangan dan laporan FTX.
Walaupun kesalahan kewangan ini belum ditemui, pelanggan tidak yakin dengan Alameda Research mempunyai FTT sebagai pecahan rizab terbesar mereka. Ketua Pegawai Eksekutif Binance, Changpeng Zhao malah mengisytiharkan bahawa dia akan membuang pegangan FTTnya kerana kurang keyakinan terhadap penglibatan Alameda dalam pengurusan pertukaran.
Riwayat perdagangan orang dalam Alameda
Satu lagi kisah perdagangan orang dalam FTX telah ditemui. Maklumat ini melibatkan Alameda Research yang didakwa memperdagangkan aset yang berbaris untuk disenaraikan di FTX. Ia akan membeli aset sebelum ia disenaraikan di FTX untuk mendapat manfaat daripada lonjakan harga akhirnya sebaik sahaja token disenaraikan. Kemudian ia akan membuangnya secara besar-besaran apabila pelanggan FTX bergegas masuk untuk membeli pam.
Menurut laporan daripada Ketua Pegawai Eksekutif Argus Owen Rapaport, Alameda Research secara mencurigakan telah membeli sekitar 18 token setahun sebelum FTX menyenaraikannya pada Mac 2021. Perdagangan sedemikian memberikan Alameda kelebihan pasaran berbanding pelanggan FTX yang lain. Laporan Argus selanjutnya menunjukkan bahawa Alameda SBF telah melabur $60M dalam token, yang kesemuanya adalah token ERC-20. Omar Amjad, pengasas bersama Argus berkata:
“Apa yang kita lihat pada dasarnya mereka hampir selalu pada bulan sebelum ia membeli kedudukan yang sebelum ini tidak mereka lakukan. Agak jelas ada sesuatu di pasaran yang memberitahu mereka bahawa mereka sepatutnya membeli barang yang mereka tidak beli sebelum ini.”
Apa seterusnya selepas keruntuhan FTX?
Strategi pengurusan yang lemah oleh FTX dan Alameda Research berpotensi mendedahkan penyelewengan kewangan dalam ruang crypto. FTX bukanlah organisasi crypto pertama yang melakukan kesalahan kewangan kepada pelanggannya; yang lain seperti MT GOX, Yayasan Terra dan lain-lain telah melakukannya pada masa lalu. Walau bagaimanapun, kejatuhan FTX kini akan menjadi asas kepada ketelusan dan keterbukaan di kalangan penyedia perkhidmatan crypto terpusat.
Pertukaran seperti Binance, Coinbase, dan Kraken telah pun memperkenalkan sistem untuk menunjukkan bukti rizab mereka. Platform seperti CoinMarketCap dan penjejak data juga telah memperkenalkan alat untuk menunjukkan bukti rizab bursa.
Walaupun perkembangan ini menggalakkan dan meramalkan pertumbuhan ruang kripto dan keterbukaannya untuk mematuhi peraturan kewangan, cara paling selamat untuk mengelakkan kegagalan FTX lain ialah mengamalkan penjagaan diri. Ingat, "bukan kunci anda bukan kripto anda," teruskan menonton crypto.news untuk siaran terperinci dan mendidik mengenai ruang crypto.
Sumber: https://crypto.news/alameda-researchs-market-manipulation-and-insider-trading-took-down-ftx/