Saham Alibaba Meningkat — Apabila Teknologi Lain Jatuh — Walaupun Ia Mendapat Potongan Sasaran Harga

Saiz teks

Saham teknologi telah jatuh. Secara mengejut,

Alibaba

sedang berjalan dengan baik.

Pelabur tidak akan dipersalahkan kerana menganggap penjualan saham teknologi baru-baru ini hanya boleh menambah beban kepada bahu Alibaba yang lemah (ticker: BABA). Lagipun,

Alibaba

kehilangan 49% daripada nilainya tahun lepas, dengan pelabur dalam gergasi teknologi China itu merenung kejatuhan 2021 yang ditandai oleh kebimbangan peraturan dan kebimbangan terhadap pertumbuhan. Sebagai perbandingan,

Nasdaq 100
indeks—yang menjejaki beberapa saham teknologi tersenarai AS terbesar—meningkat hampir 27% dalam tempoh yang sama.

Tetapi saham yang disenaraikan di Hong-Kong Alibaba (ticker: 9988.HK) melonjak 5.7% Khamis. Sahamnya yang tersenarai di AS berada di landasan untuk dibuka 2.5% lebih tinggi, membina keuntungan dari hari Rabu yang membawa kenaikan lima harinya kepada hampir 8%.

Boleh tahan. Lebih-lebih lagi kerana gambar untuk Alibaba telah berubah sedikit sejak akhir-akhir ini.

Malah, penganalisis di firma perbankan pelaburan Benchmark memukul syarikat itu dengan pengurangan sasaran harga, menurunkan anggaran mereka pada Khamis kepada $235. Baru-baru ini pada pertengahan Disember, Penanda Aras mempunyai harga sasaran $245, menurut FactSet.

Salahkan data pengguna Cina. Biro Perangkaan Kebangsaan China baru-baru ini melaporkan pertumbuhan jualan runcit barangan pengguna yang perlahan pada bulan Oktober dan November, penganalisis Penanda Aras Fawne Jiang dan Long Lin menekankan, menunjukkan perbelanjaan pengguna diredam. Ini sepadan dengan analisis mereka sendiri bahawa Disember mungkin telah menyaksikan permintaan pengguna yang lebih lembut, di tengah-tengah tekanan makro dan kebangkitan semula kes Covid-19.

Seterusnya, ini boleh memberi tekanan kepada pertumbuhan hasil Alibaba, terutamanya berbanding dengan rakan setaranya, kerana syarikat itu mempunyai pendedahan yang lebih tinggi kepada produk dalam kategori perbelanjaan budi bicara, seperti kosmetik.

Penganalisis Penanda Aras telah mengurangkan ramalan mereka untuk pendapatan pada suku semasa—yang ketiga tahun fiskal 2022 Alibaba—dalam empat bidang sebagai hasilnya.

Bidang pertama di blok pemotongan ialah segmen hasil pengurusan pelanggan (CMR), yang datang daripada perkhidmatan seperti pemasaran pada platformnya dan merupakan sumber jualan penting bagi syarikat. Jiang dan Lin melihat pertumbuhan CMR hanya 1% tahun ke tahun, turun daripada anggaran sebelumnya sebanyak 4%.

Penganalisis juga melihat pertumbuhan hasil perdagangan China hanya 16%, turun daripada 23%, dengan pertumbuhan hasil awan menjadi 20%—turun daripada panduan sebelumnya sebanyak 31%. Pertumbuhan runcit antarabangsa mungkin juga terjejas akibat beberapa isu cukai di zon Euro dan impak pertukaran asing, kata mereka.

Namun ada sebab untuk kekal optimis. Penanda aras memegang penarafan Beli mereka untuk saham Alibaba, dan sasaran harga mereka membayangkan kenaikan 94% daripada harga penutup hari Rabu.

"Perdagangan China telah menjadi semakin kompetitif," kata Jiang dan Lin. "Alibaba berada di peringkat awal pemulihan asas untuk CMR terasnya, yang boleh kekal sebagai cerita pertunjukan dalam masa terdekat."

Penanda aras melihat CMR pulih apabila persekitaran makro dan kawal selia bertambah baik, dan percaya pasaran mengabaikan nilai beberapa aset utama Alibaba, seperti dalam awan, logistik dan perkhidmatan antarabangsa dan tempatan.

"Oleh itu, kami percaya risiko/ganjaran secara ketara berat sebelah positif untuk pelabur jangka panjang," kata Jiang dan Lin.

Tulis kepada Jack Denton di [e-mel dilindungi]