Amundi Mengubah Kenaikan Pada Saham China, Masih Berwaspada terhadap Teknologi

(Bloomberg) — Pelabur harus bersedia untuk saham China mengatasi prestasi apabila potensi pemangkin positif muncul, menurut pengurus aset terbesar Eropah, Amundi SA.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Firma itu semakin yakin pada pasaran ekuiti negara selepas mengurangkan pendedahan semasa penjualan teruk suku pertama, menurut Vincent Mortier, ketua pegawai pelaburan Amundi. Perkembangan utama yang perlu diperhatikan termasuk potensi pelancaran vaksin Covid-19 mRNA tempatan dan sebarang langkah pembukaan semula yang diambil di sekitar Kongres Parti akhir tahun ini, katanya.

"Ia lebih kepada persoalan bila ia akan berlaku, bukan jika ia akan berlaku," katanya kepada Bloomberg News semasa wawancara minggu lalu. “Menjadi underweight ekuiti China hari ini adalah berisiko. Lebih baik berat badan berlebihan kerana jangka sederhana, kami fikir ada nilainya.”

Mortier berkata Amundi, yang menyelia lebih daripada $2 trilion di seluruh dunia, memihak kepada saham China dalam negeri yang terdedah kepada aktiviti domestik, termasuk dalam sektor budi bicara pengguna, perindustrian dan penjagaan kesihatan. Dia berhati-hati terhadap syarikat teknologi negara kerana kesan tekanan kawal selia ke atas pendapatan. "Memandangkan kekurangan keterlihatan, walaupun harga telah diperbetulkan, kami tidak boleh mengatakan hari ini ia murah."

Dana ekuiti China utama firma itu kini mempunyai aset di bawah pengurusan $578 juta, menurut laman webnya. Dana itu turun 22% setakat tahun ini, mengatasi kira-kira 40% daripada rakan setaranya, selepas kehilangan 23% pada 2021, menurut data yang disusun oleh Bloomberg.

Saham China kekal di bawah tekanan jualan yang tinggi tahun ini di tengah-tengah kelembapan mendadak dalam aktiviti ekonomi, dasar Covid Zero yang mengganggu dan ketegangan geopolitik, dengan penanda aras Indeks CSI 300 turun lebih daripada 18%. Pasaran telah stabil dalam beberapa minggu kebelakangan ini di tengah-tengah langkah yang diambil oleh kerajaan untuk meningkatkan pertumbuhan serta rancangan oleh pegawai untuk mengurangkan beberapa kawalan virus yang paling ketat.

Kisah berterusan

Beberapa bank Wall Street telah menjadi optimis terhadap China. Penganalisis JPMorgan Chase & Co. menaik taraf firma teknologi China kepada berat badan berlebihan daripada kurang berat hanya dua bulan selepas menganggap sektor itu "tidak boleh dilaburkan", manakala UBS Group AG dan Credit Suisse Group AG positif di pasaran yang lebih luas. Namun, BlackRock Inc. baru-baru ini telah meninggalkan pendirian yakinnya.

Tinjauan Bloomberg MLIV Pulse menunjukkan bahawa majoriti 540 peserta menjangkakan strategi Covid Zero China akan kekal digunakan sepanjang tahun ini. Kira-kira 56% daripada responden menjangkakan Indeks CSI 300 akan menutup tahun 2022 dengan kerugian, dengan kebanyakannya mengunjurkan bahawa ia akan ketinggalan Indeks Dunia MSCI.

Mortier berkata pemangkin jangka pendek lain bagi saham China yang terjejas termasuk pelonggaran yang lebih “bersasar” oleh bank pusat untuk menyokong ekonomi, serta sebarang kemajuan dalam membuka pasaran domestiknya kepada firma asing.

Dalam ruang kredit, Mortier berkata beliau melihat peluang dalam bon hasil tinggi China. Dari segi hutang bermasalah dalam sektor hartanah, beliau berkata kebimbangan bagi sesetengah syarikat mungkin berlebihan. "Terdapat beberapa nama yang berdagang pada 30% daripada nilai muka, di mana kami yakin mereka tidak akan muflis dan ada nilai," katanya. “Ia satu peluang yang unik.”

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP