Vertex ialah protokol pertukaran terpencar margin silang (DEX) yang menawarkan spot, perpetual dan pasaran wang bersepadu yang digabungkan ke dalam satu aplikasi bersepadu secara menegak di Arbitrum.
Vertex dipacu oleh buku pesanan had pusat bersatu hibrid (CLOB) dan pembuat pasaran automatik bersepadu (AMM), yang kecairannya ditambah apabila kedudukan daripada pasaran LP berpasangan mengisi buku pesanan. Vertex menawarkan yuran Gas dan MEV yang minimum, disebabkan oleh transaksi berkelompok dan model rollup optimistik lapisan Arbitrum dua (L2) asas, di mana kontrak pintar Vertex mengawal enjin risiko dan produk teras.
Dalam temu bual dengan pengasas bersama Vertex Darius Tabatabai, kami bercakap tentang visi di sebalik Vertex, pelancaran mainnet awamnya, pelbagai cirinya, peta jalan masa depannya dan banyak lagi.
1. Apakah visi di sebalik penciptaan Vertex? Apakah masalah yang ingin diselesaikan oleh platform?
Misi Vertex adalah untuk menyediakan pengalaman dagangan terdesentralisasi yang terbaik. DeFi hari ini berpecah-belah, modal tidak cekap, tidak dikenali, menakutkan dan menyusahkan. Protokol terdesentralisasi perlu mengurangkan halangan untuk kemasukan pengguna arus perdana jika mereka ingin bersaing dengan pertukaran berpusat (CEX).
Vertex menghampiri masalah ini dengan pertukaran terintegrasi menegak - tempat penggabungan, kekal dan pasaran wang dengan margin silang bersatu. Dipasangkan dengan reka bentuk buku-AMM pesanan hibrid, Vertex boleh mencapai prestasi kependaman rendah yang berdaya saing dengan CEX sambil masih menawarkan faedah kecairan pasif dan penjagaan sendiri aplikasi DeFi dalam rantaian – semuanya dengan reka bentuk yang lebih cekap modal.
LP berpasangan daripada AMM mengisi buku pesanan, menggabungkan kelebihan kecekapan pasaran dan mekanik penemuan harga buku pesanan dengan populariti LP'ing dan menukar ekor panjang aset DeFi pada rantaian.
2. Apakah yang membuatkan Vertex menonjol daripada DEX lain dalam ruang crypto?
Terdapat beberapa aspek ketara Vertex yang memisahkannya daripada medan DEX yang sesak.
Pertama, Vertex menyediakan pengalaman DeFi semua-dalam-satu dengan menyepadukan tiga primitif teras DeFi ke dalam satu aplikasi. Pengguna boleh berdagang dengan menggunakan aset kripto panjang/pendek dengan spot atau perpetual, meminjam/meminjamkan dengan pasaran wang terbenam, atau pasangan pasaran LP pasif dengan AMM dalam rantaian. Ini mengurangkan kos urus niaga bertukar antara apl DeFi yang tersenyap sambil menyediakan platform pertukaran yang lebih cekap modal untuk pelbagai jenis pengguna.
Kedua, reka bentuk unik Vertex menjadikannya sesuai untuk berkembang menjadi hab kecairan untuk Arbitrum dan akhirnya untuk kebanyakan DeFi. Khususnya, faedah menggabungkan berbilang produk ke dalam enjin margin bersatu membantu mengurangkan keperluan margin dan memberikan lebih fleksibiliti modal dalam menyatakan kedudukan dalam pasaran. API/SDK juga membolehkan dagangan mesra HFT, sambil membenarkan apl DeFi boleh gubah untuk menggunakan yuran rendah dan prestasi kependaman rendah DEX. Secara keseluruhan, pengalaman ini bertujuan untuk berasa lebih seperti berdagang pada CEX daripada DEX konvensional di mana aplikasi DeFi lain boleh menggunakan seni binanya.
Ketiga, model Hybrid Orderbook-AMM Vertex membantu proses penemuan harga dengan cara yang bukan ciri kebanyakan DEX yang sedia ada. Sebagai contoh, sementara buku pesanan menyokong padanan pesanan kependaman rendah, AMM memastikan rintangan penapisan sambil menyokong aset ekor panjang dalam rantaian. Kecairan daripada kedua-dua buku pesanan dan AMM digabungkan bersama untuk merapatkan jurang antara pertukaran yang sering dilihat antara pertukaran buku pesanan had pusat (CLOB) dan AMM.
Dengan buku pesanan penjujukan, Vertex boleh menskalakan kecairan dengan lebih berkesan sambil masih menambah sokongan aset DeFi ekor panjang dengan model yuran yang lebih rendah dan kecairan yang lebih baik.
3. Bagaimanakah pelancaran mainnet awam platform pada Arbitrum akan mendorong Vertex ke hadapan dalam ekosistem crypto?
KPI utama kami ialah volum. Pelancaran mainnet awam pada penghujung April merupakan ujian muktamad untuk visi kami dan kami telah melakukan beberapa volum yang mengagumkan dalam kira-kira 3 minggu sejak itu, dengan volum 24 jam tertinggi kami melebihi $60 juta secara agregat merentas hanya 4 jumlah pasangan spot dan perpetual. Sememangnya, sentiasa ada lagi yang perlu dilakukan dan diperbaiki (dan lebih banyak data untuk diisi), tetapi kami yakin peta jalan yang akan datang akan membantu membawa kami ke tempat yang kami mahu tuju.
Memandangkan lebih banyak modal mengalir ke Arbitrum, Vertex menyasarkan untuk menguasai sebahagian besar bahagian pasaran untuk berdagang di Ethereum. Kebanyakan usaha yang berkaitan dengan memanifestasikan matlamat jangka panjang Vertex termasuk membantu membina ekosistem boleh gubah di sekeliling Vertex (cth, peti besi neutral delta, pilihan, dll.), mengeluarkan pelbagai ciri yang pengguna inginkan apabila mereka berdagang pada pertukaran (sama ada CEX atau DEX), mengoptimumkan produk dan menskalakan kecairan ke tempat di mana Vertex adalah tempat dagangan pilihan untuk pengguna Ethereum.
4. Bolehkah anda menghuraikan pengaturcaraan "luar rantaian" yang digunakan oleh Vertex untuk mempercepatkan urus niaga?
Sudah tentu, ini adalah soalan yang bagus. Vertex menggunakan penjujukan luar rantaian yang mengehoskan buku pesanan dan enjin yang sepadan. Penjujukan menyediakan kependaman 15 – 30 milisaat. Inilah masa yang diperlukan untuk pesanan pasaran diisi selepas meletakkannya. Kelajuan ini adalah setanding dengan kebanyakan pertukaran terpusat. Sebagai perbandingan, kependaman DEX dalam rantaian biasanya akan menjadi fungsi masa blok blok asas. Tiada blok blok mempunyai masa sekatan 30 milisaat, jadi penjujukan Vertex menjadikannya sangat pantas.
Walau bagaimanapun, kelajuan bukan satu-satunya utiliti penjujukan. Pedagang automatik seperti pembuat pasaran institusi dan firma perdagangan frekuensi tinggi boleh menyambung kepada penjujukan melalui API atau SDK. Mereka boleh memetik pesanan had untuk menyediakan kecairan yang mendalam kepada bursa dan melaksanakan dagangan arbitraj subsaat untuk memastikan ketekalan harga dengan tempat dagangan lain. Kecairan yang mendalam dan konsistensi harga adalah fungsi yang sangat penting dalam pasaran. Bersama-sama, mereka mempromosikan penemuan harga yang lebih baik.
Sequencer juga mengandungi perlindungan penting di mana fungsi teras DEX kekal di dalam rantaian di Arbitrum. Sebagai contoh, semua logik, pembubaran dan penjagaan produk teras Vertex dikawal pada rantaian serupa dengan DEX lain. Penurut tidak pernah mengambil jagaan
aset dan ia juga tidak boleh memalsukan transaksi atau menghentikan perdagangan dan pengeluaran. Vertex mengekalkan kelebihan jagaan diri dan penyelesaian atas rantai.
Jika penjujukan akan turun, protokol akan kembali kepada keadaan lalainya, yang dikenali sebagai mod "Slo-Mo", yang hanya AMM dalam rantaian tanpa buku pesanan.
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa walaupun penjujukan di luar rantaian, ia juga boleh diasingkan dari semasa ke semasa dengan melaksanakan rangkaian pengedaran penjujukan yang dikawal oleh Vertex DAO, iaitu rancangan sebaik sahaja DAO dilancarkan.
5. Bagaimanakah Reka Bentuk Buku Pesanan Hibrid-AMM memaksimumkan prestasi Vertex?
Reka bentuk Hybrid Orderbook-AMM meningkatkan prestasi dalam dua cara utama, salah satunya telah dirujuk sebelum ini: keupayaan untuk menggabungkan mekanik kependaman rendah dan kecekapan pasaran bagi buku pesanan luar rantaian dengan kecairan pasif dan penjagaan diri AMM dalam rantaian.
Cara kedua adalah sedikit lebih bernuansa dan berkisar pada nilai boleh ekstrak pelombong (MEV). Pada asasnya, pada lapisan satu Ethereum, pengesah yang memasukkan transaksi ke dalam blok baharu boleh mengutamakan aliran perdagangan melalui keupayaan mereka untuk memasukkan, mengecualikan atau memesan semula transaksi dalam blok yang mereka lombong. Jumlah keuntungan yang boleh dibuat oleh pelombong melalui peluang tersebut ialah MEV.
Nilai yang diekstrak daripada gerakan sedemikian telah menjadi lumayan, dan ia secara amnya dianggap sebagai amalan jumlah sifar yang boleh menghasilkan aliran toksik pada rantaian – kebanyakannya untuk pengguna runcit yang mungkin tanpa disedari dikendalikan oleh bot MEV pada transaksi yang berpotensi menguntungkan. Ini "mengekstrak" nilai daripada pengguna atas perbelanjaan mereka, dengan pengendali MEV mendapat keuntungan.
DEX buku pesanan dalam rantaian juga terdedah kepada MEV, di mana aktiviti dalam rantaian kelihatan kepada "Hutan Gelap" bot yang mengekstrak nilai daripada pesanan semula transaksi, pengecualian atau kemasukan. Bot sebegini menjadi semakin biasa.
Pada Vertex, kewujudan buku pesanan luar rantaian membolehkan dagangan diproses atas dasar masuk dahulu keluar (FIFO) tanpa pendedahan kepada bot MEV dalam rantaian. Selain itu, memandangkan penjujukan beroperasi pada skala masa kependaman milisaat, ia menjadi lebih sukar untuk mendapat keuntungan daripada MEV sejak dijalankan di hadapan berbanding masa blok yang lebih lama lapisan satu Ethereum – mengurangkan insentif untuk MEV pada buku pesanan Vertex.
Secara perbandingan, buku pesanan dalam rantaian yang dibina untuk tahan MEV kerap menggunakan sesuatu yang dipanggil lelongan kelompok kerap (FBA), yang memaksa semua harga menjadi seragam secara diskret. Kelemahan FBA ialah apabila semua dagangan berlaku pada harga yang sama menghapuskan spread bid-ask. Keuntungan pembuat pasaran datang daripada spread bid-ask, jadi FBA pada dasarnya tidak memberi insentif kepada peruntukan kecairan. Hasilnya sudah tentu kecairan yang lebih rendah dan turun naik yang lebih tinggi.
Menaakul tentang masalah MEV adalah sukar, dan ia merupakan bidang penyelidikan berterusan yang menarik. Secara amnya, reka bentuk Vertex bertujuan untuk meminimumkan nilai yang diekstrak daripada pengguna.
6. Apakah faedah yang diberikan oleh reka bentuk silang silang Vertex kepada pengguna dari segi pengurusan portfolio yang berkesan?
Jawapan mudah ialah margin silang membolehkan anda melakukan lebih banyak lagi dengan modal anda. Ia membantu mengurangkan keperluan margin, mengoptimumkan nisbah risiko/ganjaran, dan mengurangkan risiko pembubaran satu kedudukan. Margin silang bersatu Vertex membolehkan deposit, PnL dan kedudukan menyumbang kepada margin akaun.
Sebagai contoh, jika anda mempunyai 1 wBTC, anda sepatutnya boleh membuat pendek 1 wBTC kekal dengan kesan minimum ke atas baki modal anda untuk berdagang memandangkan kedudukan mengimbangi satu sama lain, di mana lebihan itu diiktiraf secara automatik oleh protokol. Ini bertentangan dengan margin terpencil, di mana kedudukan pendek kekal 1 wBTC memerlukan margin tambahan di atas pemegangan tempat 1 wBTC pengguna.
7. Bercakap dengan kami tentang tempat bersepadu menegak dan ciri kekal yang ditawarkan oleh platform.
Spot dan perpetuals kedua-duanya boleh didagangkan di Vertex. Tetapi apa yang benar-benar istimewa ialah kedua-dua pasaran itu disepadukan dengan pasaran wang yang memudahkan kedudukan spot leveraj melalui peminjaman bersama dengan hasil pasif pada kedudukan melalui pinjaman.
Semua nilai PnL dan aset lain yang tidak direalisasikan secara automatik dikira dalam keperluan margin untuk sebarang perdagangan yang menggunakan leverage. Tiga pasaran bersepadu– spot, perps, dan pasaran wang– membolehkan kecekapan modal yang sebelum ini tidak biasa dalam DeFi.
8. Bagaimanakah Vertex bertujuan untuk memainkan peranan penting dalam sistem kewangan masa hadapan?
Kami percaya lebih banyak dagangan akan bergabung di Vertex apabila orang ramai melihat nilai DEX bersepadu secara menegak dan kelebihan berkorelasi untuk memaksimumkan kecekapan modal tanpa mengorbankan ciri prestasi kependaman rendah CEX.
9. Apa yang menanti masa depan Vertex peta jalan?
Pada masa ini kami menumpukan pada memasukkan maklum balas pengguna, menambah baik bahagian hadapan, menambah ciri baharu seperti dagangan satu klik (termasuk pesanan pencetus) dan menyenaraikan aset baharu untuk orang ramai berdagang dan digunakan sebagai cagaran.
Kami tidak membisu tentang beberapa ciri dan peningkatan apl yang akan datang sejak dilancarkan selain daripada yang di atas, tetapi terdapat beberapa keluaran menarik dalam jangka masa terdekat yang sepatutnya menjana bunyi yang besar di kalangan peniaga dan pengguna runcit yang berpengalaman.
Untuk maklumat lanjut tentang Vertex, sila lihat laman web rasmi mereka.
Penafian: Ini adalah pos berbayar dan tidak boleh dianggap sebagai berita / nasihat.
Sumber: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/