Adakah Degen DeFi di Tangan Baik? Syarikat Insurans Ingin Membantu

Pasaran crypto yang tertekan akhirnya mungkin memberi DeFi insurans peluang untuk berkembang, tetapi hanya jika ia dapat mengatasi beberapa halangan.

Pada masa ini, kurang daripada 1% daripada semua aset dalam ekosistem DeFi $47 bilion dilindungi oleh dasar yang akan membantu menggantikannya selepas ralat penggodaman atau kod. Itu juga berlaku pada Jun lalu, selepas algoritma Terra Luna stabilcoin, TerraUSD, kehilangan tambatannya dan menghapuskan $40 bilion dalam proses. Sepanjang tahun ini, dan boleh dikatakan sehingga kini, kesan peristiwa angsa hitam itu berkesan dalam industri, menjatuhkan syarikat lain.

Selepas itu, tuntutan insurans DeFi bernilai puluhan juta dolar telah difailkan ketika pengguna cuba mendapatkan semula kerugian mereka. Kira-kira 68% daripada tuntutan yang difailkan sejak Jun telah dibayar. Memandangkan syarikat yang menjual perlindungan DeFi, istilah pilihan dalam industri untuk jenis insurans ini, telah terselamat daripada pembaptisan mereka, mereka optimis untuk mengekalkan momentum itu.

“Perlindungan DeFi” ialah istilah lengkap untuk insurans yang meliputi aktiviti berkaitan rantaian blok. Ia menggunakan prinsip asas yang sama seperti insurans tradisional: Pemegang polisi membayar premium dan menerima pembayaran jika dan apabila mereka memfailkan tuntutan untuk acara yang dilindungi. Peristiwa tersebut adalah tempat produk benar-benar meninggalkan insurans tradisional: stablecoin kehilangan pasaknya, aset crypto tersekat pada platform, penggodaman atau ralat kod yang menyebabkan kontrak pintar berkelakuan tidak menentu.

Cara dan berapa cepat pembayaran berlaku boleh berbeza-beza.

Untuk sesuatu seperti stablecoin kehilangan pasaknya, seperti apabila syiling yang direka bentuk untuk memegang nilai $1 tiba-tiba jatuh di bawah tanda itu, alat ini boleh menghantar pembayaran kepada pemegang polisi sebaik sahaja ia mengesan bahawa stablecoin telah jatuh 5% atau lebih di bawah nilai aset sasarannya. Dalam kes lain, seperti dana pelanggan tersekat pada platform syarikat, biasanya terdapat tempoh menunggu selama 90 hari sebelum tuntutan boleh difailkan. Bagi mereka, manusia biasanya terlibat untuk menilai mana yang sah.

Di sebalik semua persamaan, perlindungan DeFi perlu berdepan dengan fakta bahawa industri insurans telah dikawal selia di AS sejak tahun 1940-an. Jadi, walaupun perlindungan DeFi kelihatan dan bertindak sama seperti apa yang kebanyakan orang panggil insurans, syarikat yang menjualnya—termasuk semua Decrypt bercakap dengan—lebih suka istilah "kulit DeFi."

Sejak Jun, lebih daripada 17,000 penutup telah dijual, menurut OpenCover. Laman web ini telah dilancarkan pada bulan Disember oleh Jeremiah Smith untuk mengagregat data daripada industri perlindungan DeFi yang sedang berkembang merentasi rangkaian Ethereum, Poligon, Arbitrum, Optimisme, Rangkaian Pintar BNB dan Avalanche. Setakat hari Selasa, terdapat jumlah nilai bernilai $284 juta yang dikunci dalam penyedia perlindungan DeFi seperti Nexus Mutual dan InsurAce.

Ini bermakna kurang daripada 1% daripada aset bernilai $47 bilion yang terdapat dalam protokol DeFi, seperti Aave dan Lido, dilindungi. Apabila OpenCover mula menjejaki jumlah nilai yang dikunci dalam penyedia perlindungan pada bulan Jun, $394 juta telah dikunci dalam sampul berbanding aset bernilai hampir $80 bilion dalam ekosistem DeFi—jumlah yang lebih tinggi, tetapi kira-kira nisbah liputan yang sama.

Daripada 525 tuntutan yang telah dikemukakan sejak itu—untuk segala-galanya daripada Rantai sisi Axie Infinity and Jambatan Binance hacks, yang Serangan pinjaman kilat Pasaran Mangga, atau kematian syarikat crypto seperti celsius and FTX—kira-kira 68% daripada mereka menghasilkan pembayaran.

Adalah masuk akal bahawa harga yang merosot, kebankrapan dan penggodaman diperlukan untuk menyerlahkan daya tarikan perlindungan DeFi untuk komuniti degen.

Darjah, istilah khusus kripto yang singkatan untuk degenerasi, berkembang maju dalam perdagangan berisiko tinggi dan obsesi terhadap kripto. Dan walaupun mereka tidak mendaftar untuk dasar perlindungan DeFi secara langsung, mereka masih boleh menemui diri mereka sendiri dengan hentian belakang apabila mereka mendapat rekt seterusnya.

Itu keranaDAO, projek DeFi, dan perniagaan crypto lain kini membeli insurans sendiri, Smith memberitahu Decrypt.

“Sebagai pengguna, anda tidak perlu membeli insurans anda sendiri. Dan sebagai protokol, anda boleh memastikan semua pengguna anda dilindungi,” katanya. "Hanya mengatur semuanya dengan cara itu lebih mudah."

Dengan berbuat demikian, pasukan yang melancarkan aplikasi DeFi baharu boleh menjamin sekurang-kurangnya sebahagian daripada dana pengguna yang hilang boleh dituntut semula.

Ini juga bermakna terdapat ruang untuk penyedia perlindungan yang sangat fokus seperti Protokol Sherlock, yang meliputi kontrak pintar secara eksklusif. Kontrak pintar ialah kepingan kod yang melaksanakan satu set arahan sebagai tindak balas kepada input yang diberikan, seperti menjual atau membeli token jika ia mencapai harga tertentu. Sehingga kini, Sherlock telah menjual perlindungan kepada protokol termasuk pemberi pinjaman kripto Euler, platform pertaruhan LiquiFi, dan pertukaran pilihan DeFi Lyra.

"Kami hanya melindungi risiko eksploitasi kontrak pintar," kata Jack Sanford, pengasas bersama Sherlock Decrypt pada akhir November. “Kami bernasib baik kerana kami sangat fokus dan jadi kami tidak terdedah kepada apa-apa. Kami tidak mempunyai sebarang tuntutan sejak penubuhan 14 bulan lalu.”

Masih belum ada sebarang tuntutan daripada 15 protokol yang dilindungi oleh Sherlock, tetapi terdapat beberapa pendedahan kepada penularan ekor panjang kebankrapan FTX.

Pada bulan Disember, platform pinjaman DeFi Maple Finance mengumumkan bahawa Orthogonal Trading gagal membayar pinjaman bernilai $31 juta dikeluarkan daripada kumpulan pinjaman yang dikendalikan oleh M11 Credit. Sherlock didedahkan dalam a blog post bahawa ia telah mendepositkan syiling USD (USDC) bernilai $5 juta dalam kumpulan pada bulan Ogos.

Selepas FTX memfailkan muflis pada 11 November, Sherlock ingin mengeluarkan dananya tetapi tidak dapat kerana tempoh lokap mandatori selama 90 hari. Pada masa Sherlock dapat mengakses USDCnya, sudah terlambat dan syarikat itu telah kehilangan $4 juta.

"Sherlock masih mencari identitinya apabila ia berkaitan dengan tempatnya dalam ekosistem, tetapi semakin jelas bahawa Sherlock sepatutnya mempunyai sedikit pendedahan kepada entiti terpusat yang mungkin dan bahawa Sherlock harus mewakilkan peruntukan modal di tempat lain, yang berpotensi kembali kepada pemerhati sendiri," syarikat menulis dalam catatan blog 5 Disember.

Sejak awal tahun, syarikat telah meliputi lima lagi protokol dan melancarkan satu pertandingan audit untuk Optimisme pada 20 Januari. Sanford berkata dia didapati menukar audit kontrak pintar kepada pertandingan terbuka di kalangan penganalisis keselamatan blokchain untuk hadiah menjadi lebih teliti daripada menggunakan pasukan dalaman, tetapi ia tidak sempurna.

“Anda tidak boleh mempunyai 100% kepastian bahawa tiada pepijat di dalamnya. Saya tidak kisah kontrak apa yang anda lihat. Jika ia kontrak pertama Uniswap, selalu ada kemungkinan terdapat pepijat yang belum ditemui dan semuanya dicuri daripadanya,” katanya. "Jadi anda mempunyai percanggahan ini tentang orang yang memerlukan kepastian 100% untuk meletakkan dana mereka tidak pernah dapat mencapai kepastian 100% kerana cara kod itu berfungsi. Jadi satu-satunya cara, pada pendapat saya, kita akan dapat merapatkannya ialah dengan insurans.”

Sementara itu, InsurAce telah menjadi penyedia perlindungan DeFi ketiga terbesar di belakang Nexus Mutual dan Unslashed Finance, dengan jumlah nilai $12 juta terkunci dalam perlindungan untuk 150 protokol merentas 20 rantaian berbeza.

Daripada 219 tuntutan yang diterima syarikat, 182 daripadanya melibatkan stablecoin algoritma TerraUSD kehilangan tambatan satu sama satu dengan dolar AS pada Mei 2022, menurutnya. rekod tuntutan. Daripada jumlah itu, 141 telah menerima pembayaran berjumlah lebih daripada $10 juta.

Dan Thompson, ketua pegawai pemasaran InsurAce, berkata pembayaran membantu membina rasa kepercayaan dan kebolehpercayaan dengan bakal pelanggan. Tetapi kini InsurAce mendapati dirinya berada pada titik perubahan kerana ia ingin mula menyediakan perlindungan kepada pelanggan yang lebih besar.

“Kami sedang mencari untuk ditubuhkan di Bermuda supaya kami boleh membenarkan insurans semula. Terdapat syarikat insurans semula dalam pasaran yang telah mengejar kami selama kira-kira setahun sekarang untuk memasuki ruang angkasa,” katanya. Decrypt. "Dan ini bagus kerana ini akan membolehkan kami menghadapi beberapa pelanggan dan pelanggan yang lebih besar yang mencari nombor liputan yang besar."

Terdapat permintaan masuk mingguan daripada dana institusi dan individu bernilai tinggi yang mencari perlindungan sehingga $20 juta yang InsurAnce tidak akan dapat memberikan perkhidmatan, kata Thompson, sehingga syarikat itu berpindah ke Bermuda. Peraturan di Bermuda mengenai insurans akan membolehkannya mula bekerja dengan penanggung insurans semula, yang bertindak sebagai penanggung insurans untuk syarikat insurans dan membolehkan mereka mengambil lebih banyak risiko daripada yang mereka boleh kendalikan.

Apabila InsurAce bertindak, ia tidak akan bersendirian. Salah satu pesaingnya, pembekal perlindungan kontrak pintar Chainproof, berpindah ke sana pada bulan Julai, menurut a Sidang akhbar.

Ia merupakan perkembangan yang agak baharu yang ingin dicapai oleh pemain insurans tradisional untuk meliputi aktiviti blockchain. Sehingga baru-baru ini, ramai daripada mereka tidak memahami industri dengan baik untuk menghasilkan strategi DeFi yang boleh dilaksanakan, Paul Ricard, rakan kongsi dalam amalan insurans firma perunding Oliver Wyman, memberitahu Dekripsi.

Kini mereka melalui proses yang serupa dengan apa yang berlaku pada 1990-an apabila polisi insurans siber pertama melindungi liabiliti perniagaan untuk kesilapan dalam pemprosesan data, katanya. Mereka telah berkembang sejak itu untuk melindungi pelanggaran data dan serangan perisian tebusan.

"Penanggung insurans tradisional sangat mahir menggunakan data sejarah untuk meramalkan bagaimana perkara akan berlaku, tetapi anda tahu, Web3 ialah risiko baru muncul yang sentiasa berkembang," kata Ricard. "Oleh itu, usaha sama yang betul dengan firma yang menyediakan audit keselamatan untuk beberapa firma Web3 ini, sebagai contoh, adalah penting bagi pemain untuk terus membangunkan produk liputan."

Dia berpendapat, sama seperti apa yang berlaku dengan insurans liabiliti siber, polisi insurans DeFi daripada pemain tradisional akan melindungi set risiko yang sangat sempit sambil cuba menambah pengetahuan industri mereka dengan ekosistem rakan kongsi asli Web3.

Tugas itu telah menjadi sukar oleh fakta bahawa industri insurans mula teruja tentang blockchain lima tahun lalu, hanya untuk gembar-gembur itu gagal.

"Terdapat banyak bukti konsep," kata Ricard. "Tetapi pada masa itu, kebanyakannya terdapat penyelesaian untuk mencari masalah."

Kini Web3 telah berkembang menjadi sumber risiko yang tidak dapat diabaikan. Dan untuk semua pergolakan yang ditimbulkan oleh penularan kripto tahun lepas, ia juga menjana satu tan data yang tersedia secara umum untuk membantu perlindungan DeFi dan penyedia insurans lebih memahami risiko tersebut.

“Itulah hakikatnya, untuk mempunyai segala-galanya dalam rantaian, telus, boleh diaudit, dijaga sendiri. Terdapat banyak risiko yang DeFi, dengan reka bentuk, selesaikan,” kata pengasas OpenCover Smith. “Tetapi kemudian kita juga perlu sedar bahawa terdapat risiko baharu yang ditimbulkannya, dan kita perlu menentukan penyelesaian asli kepada risiko tersebut. Itulah sebabnya kami bertaruh bahawa industri ini akan menjadi besar.”