Sebagai Kawah Saham Teknologi Dan Pulih, Asas Penting

Eperkara arnings. Dan walaupun untuk saham pertumbuhan, penilaian juga penting.  Jika tidak jelas sebelum kejatuhan besar minggu ini dan turun naik roller-coaster dalam saham teknologi, ia sepatutnya sekarang.

Indeks Nasdaq turun 15% daripada kemuncaknya pada November, menjejaskan harga saham raksasa teknologi daripada Tesla kepada Apple dengan dua digit. Beberapa yang rugi terbesar telah jatuh 40% atau 50%, atau lebih daripada paras tertinggi mereka kerana pelabur menunggu kenyataan hari ini daripada Rizab Persekutuan mengenai kadar faedah yang lebih tinggi.

Memanggil bahagian bawah dalam pasaran secara amnya adalah permainan yang bodoh, terutamanya dalam pasaran yang tidak menentu ini yang telah didagangkan pada premium sebegitu sekian lama. Tetapi dengan musim pendapatan untuk saham teknologi semakin rancak, berikutan pengumuman pendapatan Microsoft pada hari Selasa selepas pasaran ditutup (ia mengatasi jangkaan penganalisis), pelabur tidak lama lagi akan mempunyai lebih jelas. Tesla bersedia untuk mengumumkan lewat hari ini, Apple dijangka mengikuti pada hari Khamis, dan perarakan pendapatan akan diteruskan minggu depan.

"Kami percaya penjualan telah mengeluarkan buih daripada pasaran, tetapi ia juga diterjemahkan kepada beberapa saham teknologi terlebih jual," kata Dan Ives, seorang penganalisis ekuiti di Wedbush Securities. "Itulah sebabnya kami mempunyai musim pendapatan teknologi terbesar dalam 10 tahun."

Kami mencari FactSet untuk saham berteknologi AS dengan paras pasaran $5 bilion atau lebih yang menanggung kekecewaan pelabur, sama ada melalui penurunan harga saham sejak Nasdaq memuncak pada 19 November atau melalui minat pendek yang tinggi kerana pelabur bertaruh saham mereka akan turun lebih jauh. Mendahului senarai: Perintis teknologi pemanduan sendiri Aurora Innovation, yang diumumkan dalam perjanjian SPAC November lalu dan telah menyaksikan sahamnya jatuh lebih daripada 70% daripada kemuncaknya. 

Juga dibelasah: Asana, firma perisian pengurusan kerja yang dimulakan oleh pengasas Facebook Dustin Moskovitz, yang turun lebih daripada 60% daripada puncak; Block, syarikat yang dahulunya dikenali sebagai Square, yang telah merosot hampir 50% kerana ia menghadapi kelembapan dan turun naik hasil semasa mengejar strategi mata wang kripto pengasas Jack Dorsey; dan platform dagangan Robinhood, yang pernah menunggang gelombang pedagang pantas, saham meme dan mata wang kripto tetapi telah menyaksikan sahamnya merosot lebih daripada 50% apabila hasil menurun pada suku kedua.

Apabila pasaran pulih pada hari Rabu, dengan Nasdaq meningkat 1% menjelang lewat petang, kebanyakan yang paling teruk dilanda telah berdetik lebih tinggi. Block dan Asana bangun, walaupun dakwat merah mereka. Begitu juga Microsoft. Walaupun era saham pertumbuhan jelas belum berakhir, seperti yang dihujahkan oleh penganalisis Jefferies Brent Thill dalam laporan baru-baru ini, untuk saham syarikat perisian dengan gandaan yang lebih tinggi, termasuk Snowflake dan Datadog, "mungkin paling berisiko dalam penurunan yang berterusan."

Akhirnya, Ives berpendapat, pelabur akan membezakan antara saham yang sahamnya layak mendapat penilaian yang lebih tinggi (seperti Microsoft dan Apple) dan yang tidak (kebanyakan nama kerja dari rumah seperti Zoom dan Netflix yang melonjak semasa wabak). "Ia akan menjadi bulan yang sukar di hadapan," katanya. "Tetapi kami percaya kami mula memasuki peringkat penyerahan diri bagi beberapa saham ini yang telah dijual secara besar-besaran mendahului asas-asas."