BlockFi sedang muflis- The Cryptonomist

Berita itu telah beredar dalam industri crypto selama beberapa hari: BlockFi adalah muflis dan terpaksa memfailkan untuk Bab 11. 

Pada 10 November, di tengah-tengah kejatuhan FTX, mereka telah mengisytiharkan bahawa pengeluaran masih aktif, tetapi seawal keesokan harinya mereka mengumumkan penggantungan selama-lamanya. 

Pada 14 November mereka mengisytiharkan bahawa mereka mempunyai kecairan yang mencukupi untuk cuba meneruskan, tetapi seawalnya 23 November mereka menarik balik kenyataan ini. 

Semalam pengumuman rasmi daripada aplikasi Bab 11

Berita Crypto: Fail BlockFi untuk Bab 11

Apa yang dipanggil Bab 11 secara literal adalah bab ke-11 undang-undang kebankrapan AS. Ia sebenarnya adalah peruntukan utama undang-undang itu. 

Ciri khususnya ialah membenarkan syarikat yang menggunakannya untuk memulakan a proses penstrukturan semula walaupun memfailkan muflis. 

Dalam erti kata lain, memfailkan Bab 11 bermakna syarikat itu muflis dan secara de facto mengisytiharkan muflis kerana ia tidak lagi mempunyai sumber yang mencukupi untuk membayar balik semua hutangnya apabila ia jatuh tempo, tetapi bukan dengan objektif utama untuk dibubarkan dan ditutup dengan segera. yang mungkin. 

Ini tidak menolak kemungkinan bahawa syarikat itu mungkin akhirnya dibubarkan, tetapi jika tidak ada yang lain, ia membuka pintu kepada kemungkinan penstrukturan semula, sekiranya ia boleh dilakukan. 

Perlu diingat bahawa pengeluaran pelanggan yang tidak dipenuhi akan dianggap sebagai hutang untuk semua maksud dan tujuan, jadi hakikat bahawa syarikat terpaksa menggantungnya selama-lamanya sudah memadai untuk mengatakan bahawa ia adalah muflis dan oleh itu muflis. 

Sehubungan dengan ini adalah mungkin untuk mengatakan bahawa mungkin pasukan pengurusannya sedar seawal 11 November bahawa terdapat risiko untuk memfailkan insolvensi. Walaupun begitu, mereka secara terbuka menyatakan pada 14hb bahawa mereka mempunyai kecairan yang mencukupi untuk cuba bergerak ke hadapan. 

Sikap ini menunjukkan kemungkinan mereka berbohong, menjadikan hipotesis penstrukturan semula lebih teori daripada munasabah pada ketika ini. 

Kemudian sekali lagi, setakat ini semua syarikat crypto yang telah memfailkan Bab 11 kemudiannya berakhir dalam pembubaran. 

Alternatif kepada Bab 11 ialah Bab 7, iaitu menghentikan operasi secara kekal dan meletakkan semua aset di tangan pemegang amanah yang akan meneruskan pembubaran, mengagihkan hasil kepada pemiutang. Sebenarnya, aktiviti BlockFi sehingga kini telah pun dihentikan, walaupun penggunaan Bab 11 dalam teori juga boleh membolehkan mereka pulih, dengan syarat dana didapati untuk menampung kekurangan tersebut. 

Ini adalah kerana Bab 11 ialah prosedur penyusunan semula, bukan prosedur pembubaran, dengan tujuan memulihkan kesihatan syarikat. Proses penyusunan semula dan pemulihan boleh mengambil masa berbulan-bulan atau bertahun-tahun, dan boleh mengakibatkan keluar daripada Bab 11 dan penyambungan semula operasi jika berjaya, atau Bab 7 sekiranya muflis. 

Pemfailan kebankrapan BlockFi dalam berita crypto minggu ini

Dalam kenyataan rasmi yang dikeluarkan semalam, syarikat itu menyatakan bahawa mereka telah memulakan proses penstrukturan semula untuk menstabilkan perniagaan dan memaksimumkan nilai untuk semua pelanggan dan pihak berkepentingan. 

Oleh itu, ia tidak menyatakan bahawa mereka berhasrat untuk membuka semula operasi dalam masa terdekat, sebahagiannya kerana hasil prosedur penstrukturan semula pada masa ini tidak pasti. 

Mereka juga mendedahkan bahawa lapan anak syarikat terlibat dalam penstrukturan semula ini, dan petisyen Bab 11 telah dibuat kepada Mahkamah Kebankrapan AS untuk Daerah New Jersey. 

Dalam kenyataan itu, mereka seolah-olah menyalahkan insolvensi mereka terhadap FTX, dengan kata lain, kerana mempunyai hutang yang tidak boleh dikutip dengan mereka. Mereka menambah: 

“Disebabkan kejatuhan FTX baru-baru ini dan proses kebankrapannya yang seterusnya, yang masih berterusan, Syarikat menjangkakan bahawa pemulihan daripada FTX akan ditangguhkan.”

BlockFipenasihat kewangan, Mark Renzi daripada Kumpulan Penyelidikan Berkeley, mengatakan bahawa pada masa Keruntuhan FTX, pasukan pengurusan dan lembaga pengarah BlockFi mengambil tindakan untuk melindungi pelanggan. 

Ada kemungkinan dia merujuk kepada keputusan 11 November untuk menggantung pengeluaran, tetapi hari sebelumnya, apabila kejatuhan FTX telah pun bermula, syarikat itu sebaliknya menyatakan secara terbuka bahawa ia tidak menyekat mereka. 

Kenyataan itu juga mendedahkan bahawa BlockFi sedang memfailkan beberapa usul dengan mahkamah muflis untuk mendapatkan kebenaran meneruskan operasinya. 

Walau bagaimanapun, ini tidak bertujuan untuk menyambung semula perkhidmatan yang diberikan kepada pelanggan, tetapi terutamanya untuk membayar gaji kepada pekerja supaya "pastikan syarikat mengekalkan sumber dalaman terlatih untuk perniagaan."

Mereka juga menyatakan bahawa mereka telah memulakan rancangan dalaman untuk mengurangkan perbelanjaan dengan ketara, termasuk kos buruh.

Malah, mereka menyatakan dalam kenyataan bahawa perkhidmatan pelanggan terus digantung, walaupun pada hakikatnya syarikat itu mempunyai wang tunai $256.9 juta. Walau bagaimanapun, wang ini akan digunakan untuk menyediakan kecairan yang mencukupi untuk menyokong operasi proses penstrukturan semula.

Jadi adalah mungkin perkhidmatan pelanggan hanya boleh disambung semula jika pelan penstrukturan semula berjaya atau apabila jelas bahawa ia bergerak ke arah itu. 

Pemiutang BlockFi

Walaupun penghutang utama BlockFi mungkin FTX yang muflis, beberapa kejutan muncul dalam senarai pemiutang. 

Penghutang ialah mereka yang sepatutnya membayar balik wang kepada syarikat, manakala pemiutang ialah mereka yang syarikat itu sendiri mesti membayar balik pembiayaan yang telah diberikannya. Semua pengguna platformnya yang masih mempunyai dana pada deposit pada masa pengeluaran digantung adalah pemiutang. 

Tetapi pemiutang juga termasuk syarikat lain yang tidak semestinya pengguna platform, dan hanya menunggu untuk dibayar atas sebab lain. 

Seorang pelanggan utama yang mempunyai dana dalam deposit mempunyai tuntutan terhadap syarikat sebanyak $ 48 juta, tetapi ia bukan pemiutang terbesar. 

Pemiutang terbesar ialah Syarikat Amanah Ankura, yang mempunyai tuntutan yang mengagumkan hampir $ 730 juta. 

Pemiutang kedua terbesar ialah West Realm Shires, dengan $275 juta, yang nampaknya berkaitan dengan FTX US. 

FTX US ialah syarikat yang mengendalikan bursa AS FTX.US, manakala FTX ialah syarikat Bahamian yang mengendalikan bursa antarabangsa FTX.com. 

Jadi sementara FTX mungkin penghutang terbesar, FTX US ialah pemiutang kedua terbesar. 

Menariknya, di tempat keempat dalam kalangan pemiutang BlockFi ialah New York Securities & Exchange Commission (SEC), dengan $30 juta. Sifat yang dinyatakan bagi tuntutan ini ialah "penyelesaian." 

Semua pemiutang utama lain adalah pelanggan. 

Penstrukturan semula korporat

Walaupun niat syarikat pada masa ini adalah untuk menyusun semula operasinya mungkin untuk cuba kembali beroperasi lambat laun, pada masa ini senario sebegitu nampaknya tidak mungkin berlaku. 

Malah, memandangkan syarikat itu tidak lagi menghasilkan pendapatan, dan oleh itu keuntungan, ia memerlukan pembiaya besar untuk menutup lubang bajet dan memulihkannya. 

Sementara itu, mereka memberhentikan ramai pekerja, hanya menyimpan yang penting. Bagaimanapun, pengurangan kakitangan telah pun bermula pada bulan Jun, disebabkan kejatuhan mendadak dalam keuntungan, jadi keadaan telah berada dalam keseimbangan untuk beberapa lama. 

Ia sebenarnya ternyata sangat sukar untuk membayangkan bagaimana untuk menyusun semula syarikat di bawah keadaan sedemikian sehingga ia benar-benar boleh berjalan semula. Mungkin satu-satunya penyelesaian sebenar ialah pembelian oleh syarikat lain yang berminat untuk mengambil alih operasi atau bahagian pasarannya. 

Dalam hal ini, perlu dinyatakan bahawa sudah ada inisiatif yang sama untuk syarikat kripto lain yang gagal, seperti Voyager, jadi kemungkinan pelamar untuk pengambilalihan BlockFi dikurangkan.