Kekayaan Bitcoin diagihkan daripada tangan yang lemah kepada tangan yang kuat kerana penyerahan berterusan daripada pelabur runcit dan pelombong, menandakan bahagian bawah mungkin hampir.
Terbaharu 'The Week On-Chain' melaporkan daripada firma analisis blok Glassnode pada 11 Julai menjelaskan bahawa kapitulasi pasaran telah berlangsung selama kira-kira sebulan dan beberapa isyarat lain mencadangkan pembentukan bawah dalam harga Bitcoin.
Walau bagaimanapun, penganalisis Glassnode menulis bahawa pasaran beruang "masih memerlukan elemen tempoh" kerana Pemegang Jangka Panjang (LTH), yang cenderung mempunyai keyakinan yang lebih besar terhadap Bitcoin sebagai teknologi, semakin menanggung kerugian terbesar yang tidak direalisasikan.
"Untuk pasaran beruang mencapai tahap tertinggi, bahagian syiling yang dipegang pada kerugian harus dipindahkan terutamanya kepada mereka yang paling kurang sensitif terhadap harga, dan dengan sabitan tertinggi."
Mereka menambah bahawa pasaran mungkin memerlukan lagi "risiko menurun untuk menguji sepenuhnya keazaman pelabur, dan membolehkan pasaran mewujudkan bahagian bawah yang berdaya tahan."
Kerugian tidak direalisasi adalah kerugian dalam nilai dolar kedudukan pemegang sebelum menjual.
Glassnode membuat penilaian ini berdasarkan pemerhatian bahawa dalam pasaran beruang sebelumnya pada 2015 dan 2018, LTH memegang lebih 34% daripada Bitcoin (BTC) bekalan yang mengalami kerugian tidak nyata. Perkadaran STH menyumbang hanya 3% hingga 4%.
Pada masa ini, Pemegang Jangka Pendek (STH) memegang 16.2% daripada syiling dalam kerugian, manakala LTH memegang 28.5%. Syiling berpindah ke STH baharu yang bertujuan untuk membuat spekulasi mengenai harga tetapi kurang keyakinan tentang aset itu, tambahnya.
Ini menunjukkan bahawa apabila LTH mengumpul lebih banyak syiling, mereka mesti mempunyai tangan berlian, bermakna mereka tidak boleh menjual, untuk penganalisis mencatat bahagian bawah pasaran yang sebenar. Cointelegraph menyuarakan idea ini mengakui bahawa Delphi Digital juga percaya bahawa lebih banyak masa diperlukan di bawah keadaan pasaran semasa untuk memanggil ini sebagai bahagian bawah.
Penambang Bitcoin yang menjual syiling adalah bukti bahawa pasaran boleh menguji julat bawah. Glassnode menunjukkan bahawa pelombong telah menjual 7,900 BTC sejak akhir Mei tetapi baru-baru ini telah memperlahankan perbelanjaan kepada kira-kira 1,350 BTC sebulan.
Tempoh sekali lagi diserlahkan sebagai faktor kritikal dalam menentukan di mana bahagian bawah pasaran boleh berada. Semasa pasaran beruang 2018-2019, penyerahan pelombong mengambil masa kira-kira empat bulan untuk menandakan bahagian bawah; mereka mempunyai hanya menjual pada tahun 2022 selama kira-kira satu atau dua bulan. Penambang masih memegang kira-kira 66,900 BTC, jadi "suku berikutnya berkemungkinan kekal berisiko untuk pengedaran selanjutnya melainkan harga syiling pulih dengan bermakna," laporan itu menyimpulkan.
Secara keseluruhannya, Glassnode menyatakan bahawa pasaran kelihatan berhampiran bahagian bawah, menyatakan bahawa ia "mempunyai banyak ciri pada peringkat akhir pasaran beruang" tetapi pelabur harus sedar bahawa kesakitan yang lebih teruk mungkin berlaku.
"Secara keseluruhannya, cap jari penyerahan yang meluas dan tekanan kewangan yang melampau sudah pasti wujud."
Bitcoin turun 3% dalam tempoh 24 jam yang lalu, menurun di bawah $20,000 kepada $19,939, mengikut ke CoinGecko.
Sumber: https://cointelegraph.com/news/capitulation-ongoing-but-markets-not-at-the-bottom-yet-glassnode