(Bloomberg) — Apakah yang anda lakukan apabila pasaran China yang bergerak pantas menawarkan pelabur merasakan lantunan semula yang mereka dambakan? Beli saham teknologi negara yang terdesak.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Big Tech ialah sektor China yang paling digemari oleh responden institusi dan runcit dalam tinjauan MLIV Pulse terkini, dengan 42% daripada 244 pelabur juga berkata mereka merancang untuk meningkatkan pendedahan mereka kepada negara pada tahun hadapan.
Kapur ia sehingga takut terlepas. Semakin luas jurang antara harga saham dan metrik seperti pendapatan dan jualan, semakin besar potensi keuntungan apabila berita baik tiba, logiknya berlaku. Itu berlaku pada bulan ini di tengah-tengah tanda bahawa China mungkin mula beralih daripada dasar Covid-Zeronya, dengan saham yang diikuti secara meluas seperti Alibaba Group Holding Ltd. menunjukkan lonjakan harian sebanyak 20%.
Terdapat banyak ruang untuk lantunan semula. Indeks Hang Seng Tech dan Indeks Nasdaq Golden Dragon China syarikat tersenarai AS turun kira-kira 70% sejak memuncak pada Februari 2021. Itu lebih teruk daripada mana-mana 92 penanda aras yang dijejaki oleh Bloomberg. Pada bulan September sahaja, dana menjual $33 bilion saham teknologi China, menurut nota terbaru oleh Morgan Stanley quants.
Walau bagaimanapun, untuk menjadi jelas, tiada perkara asas telah berubah untuk industri teknologi. Terdapat sedikit bukti bahawa Presiden Xi Jinping akan membalikkan kempennya untuk mengekang gergasi teknologi negara itu, dan usaha untuk menghalang penyahsenaraian saham China daripada bursa AS sedang berjalan dengan perlahan. Penutupan di bandar utama seperti Guangzhou berfungsi sebagai peringatan bahawa keazaman untuk menghapuskan Covid-19 masih menyekat penggunaan dan menjejaskan ekonomi.
Tetapi apabila pasaran China rali, mereka melakukannya dengan penuh semangat. Jangka pendek dan mengejar momentum telah menjadi pemacu utama ekuiti negara sejak tiga minggu lalu, dengan pelabur yang berpangkalan di tanah besar turut mendapat tawaran murah di Hong Kong. Itu walaupun nama-nama besar seperti Pengurusan Global Tiger melemparkan tuala kepada China dan mengurangkan peruntukan mereka.
Tidak hairanlah bahawa saham boleh dianggap murah. Tolok Naga Emas berdagang kurang daripada 15 kali ganda pendapatan unjuran ahlinya, diskaun 34% kepada puratanya selama 10 tahun yang lalu. Pelabur akan mendapat lebih banyak kejelasan tentang kesihatan korporat China dalam beberapa minggu akan datang, dengan penasihat seperti Alibaba, JD.com Inc. dan Pinduoduo Inc. disebabkan keputusan laporan.
Hampir separuh daripada peserta pasaran yang menjawab kaji selidik itu menjangkakan saham China yang tersenarai di AS akan mendapatkan semula beberapa kerugian menjelang akhir tahun ini. Kurang daripada satu perlima daripada mereka menyaksikan penurunan berterusan. Pasaran mengurangkan harga kemungkinan keluar Covid Zero, menurut 48% responden. Kira-kira 46% berkata pasaran terlalu bersemangat tentang pembukaan semula.
Dasar pembendungan virus Beijing dilihat sebagai pemangkin potensi terbesar untuk keuntungan dan risiko tertinggi kepada pasaran China tahun depan, menekankan betapa pentingnya prospek itu. Goldman Sachs Group Inc. berkata pembukaan semula akan mencetuskan keuntungan 20% dalam ekuiti China.
Dalam perkembangan yang berpotensi, China minggu lalu memotong kuarantin untuk pelancong masuk dan membatalkan sistem pemutus litar yang menghukum syarikat penerbangan kerana membawa kes virus ke negara itu. Jawatankuasa Tetap Politbiro baharu baru-baru ini berkata negara perlu berpegang pada dasar Covid Zero, tetapi pegawai juga perlu lebih disasarkan dengan sekatan mereka.
Kadar faedah yang tinggi akan menjadi risiko utama bagi pasaran kewangan antarabangsa tahun depan, menurut majoriti pelabur, diikuti oleh kelembapan di China. Kemelesetan global juga merupakan antara kebimbangan yang dinyatakan oleh responden.
MLIV Pulse ialah tinjauan mingguan pembaca Perkhidmatan Profesional Bloomberg dan tapak web. Tinjauan terbaharu dijalankan pada 7-11 November.
Untuk lebih banyak analisis pasaran, lihat Blog MLIV. Untuk melanggan dan melihat cerita MLIV Pulse sebelumnya, klik di sini.
–Dengan bantuan daripada Kasia Klimasinska.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html