Tech Titans China Kehilangan Penyokong Global Mereka

Syarikat teknologi terbesar China, yang telah menjana pulangan yang tinggi untuk pelabur global pada tahun-tahun yang lalu, kehilangan daya tarikan mereka di kalangan kebanyakan penyokong awal mereka. Tinjauan yang semakin malap bagi sektor teknologi negara telah mendorong para pelabur agar mereka mengunci keuntungan mereka sementara masih boleh.

Tencent gergasi permainan dan media sosial yang tersenarai di Hong Kong adalah contohnya. Naspers, kumpulan internet Afrika Selatan yang pertama kali melabur dalam syarikat itu lebih 20 tahun lalu, mengumumkan pada hari Khamis bahawa ia telah menjual 1.1 juta saham Tencent, yang mengurangkan pegangan pemilikannya kepada di bawah 28%. Langkah itu bukan sahaja menunjukkan bahawa ia jelas meninggalkan ikrarnya sebelum ini untuk tidak menurunkan kepentingannya, tetapi ia juga mendedahkan bahawa lebih banyak pelupusan sedang dalam perjalanan. Cabang pelaburan antarabangsa Naspers yang berpangkalan di Belanda—dipanggil Prosus—menunjukkan hasratnya dengan memindahkan tambahan 192 juta saham bernilai kira-kira $7.6 bilion ke dalam Sistem Penjelasan dan Penyelesaian Pusat Hong Kong.

Walaupun kumpulan Afrika Selatan mengatakan ia menjual saham Tencent untuk membiayai program pembelian balik saham syarikat itu sendiri, penganalisis menunjukkan pertimbangan lain yang mungkin juga mendorong SoftBank untuk baru-baru ini. memotong kepentingannya dalam gergasi e-dagang Alibaba, dan Berkshire Hathaway kepada mengurangkan pemilikannya terhadap pembuat kenderaan elektrik BYD.

“Penurunan semula teknologi oleh gergasi pelaburan global mencerminkan perubahan kitaran penting dalam ekonomi China,” kata Brock Silvers, ketua pegawai pelaburan di Kaiyuan Capital yang berpangkalan di Hong Kong. "Kadar pertumbuhan luar biasa yang mencipta kekayaan teknologi yang besar tidak mungkin akan kembali."

Pada bulan Ogos, Tencent melaporkan penurunan hasil pertama syarikat sejak 2014. Sama ada gergasi yang berpangkalan di Shenzhen itu boleh kembali ke trajektori pertumbuhan nampaknya sangat tidak pasti dalam keadaan sekarang. Perniagaan perjudian utamanya terus menghadapi tekanan kawal selia di rumah, dan unit iklannya yang pernah berkembang pesat terus bergelut dengan ekonomi yang lemah akibat sekatan berulang dan sektor hartanah yang merosot.

Ia menyertai raksasa e-dagang Alibaba, yang kini merupakan cabang Asia Tenggara Lazada menyediakan untuk menerokai Eropah, kerana ia mencari peluang di luar negara. Pada hari Khamis, syarikat itu menaikkan pemilikannya Creed Assassin pembuat Ubisoft kepada 11% dalam perjanjian yang menilai yang kedua pada $10 bilion. Pelaburan itu datang hanya seminggu selepas itu membeli 16.25% kepentingan Elden Ring pembangun FromSoftware untuk jumlah yang tidak didedahkan.

Tetapi Tencent dan Alibaba masih belum meyakinkan pelabur bahawa mereka boleh membuat kemunculan semula, dan saham setiap firma telah kehilangan lebih satu pertiga daripada nilai mereka sejak 12 bulan lalu. Dan apabila sentimen negatif berterusan, BYD juga menghadapi persoalan sama ada momentum pertumbuhannya dapat dikekalkan.

Diketuai oleh bilionair wang chuanfu, syarikat yang berpangkalan di Shenzhen dilaporkan keputusan separuh pertama yang datang pada bahagian atas bimbingannya sendiri, tetapi itu tidak menghalang pelabur legenda Warren Buffett daripada yang lain pengurangan dalam pegangan Berkshire Hathaway dalam syarikat itu.

Kenny Ng, pakar strategi yang berpangkalan di Hong Kong di Everbright Securities, berkata sebahagian daripada sebabnya mungkin, dengan nisbah harga kepada pendapatan semasa melebihi 100 kali, penilaian syarikat kelihatan tinggi.

Selain itu, dasar kerajaan yang diutamakan, seperti pengecualian cukai untuk pembelian EV, mungkin kurang memberi kesan pada masa hadapan kerana semangat pengguna beransur-ansur hilang.

"Industri mungkin tidak semestinya berkembang seperti pada separuh pertama," kata Ng. "Akan ada sokongan kerajaan yang berterusan, tetapi sukar untuk mengekalkan momentum yang kita lihat dalam enam bulan pertama, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek."

Dengan latar belakang sedemikian, pelabur terkenal akan menyasarkan untuk merealisasikan keuntungan mereka, kata penganalisis.

"Apabila berhadapan dengan ketidaktentuan yang agak besar, pelabur institusi, terutamanya mereka yang melabur pada peringkat awal, akan bergerak untuk mendapatkan keuntungan," kata Ng, sambil menambah bahawa Naspers, SoftBank dan Berkshire Hathaway semuanya telah memperoleh pulangan yang lumayan dari senario teknologi China.