Stablecoin USDC Circle Telah Hilang Semua Keuntungan Selepas Terra

Selepas rali 7 minggu pada bulan Mei dan Jun yang menyebabkan permodalan pasaran USD Coin melebihi $56 bilion, paras tertinggi sepanjang masa, Circle's stabilcoin kini telah kehilangan semua tanah yang diperolehnya awal tahun ini.

Pada hari Isnin, USDC mempunyai paras pasaran sebanyak $46 bilion—yang terendah sejak Januari tahun ini. 

USDC baru-baru ini menerima tamparan daripada usaha untuk "meningkatkan kecairan dan kecekapan modal" di Binance.  Pada permulaan bulan September, bursa crypto terbesar di dunia mengikut volum berkata bahawa ia akan mula menukar secara automatik baki stablecoin yang bersaing—termasuk USDC, Pax Dollar dan TrueUSD—kepada stablecoin Binance USD miliknya sendiri.

Pada masa itu, Ketua Pegawai Eksekutif Circle Jeremy Allaire menulis di Twitter bahawa perubahan itu boleh membawa kepada "lebih banyak USDC mengalir ke Binance." 

Tetapi setakat ini, sukar untuk mengatakan jika itu benar. Penukaran automatik berakhir pada 29 September. Sejak awal September, apabila Binance membuat pengumumannya, topi pasaran BUSD telah meningkat 12% dan USDC telah kehilangan 12%, menurut CoinGecko.

Awal tahun ini, USDC mengalami lonjakan selepas syiling stabil algoritma UST Terra kehilangan tambatan dolarnya dan memulakan slaidnya kepada sifar. Sebagai Terra kawah, yang akhirnya akan menghapuskan $40 bilion, pelabur kelihatan berpusu-pusu kepada USDC sebagai pelabuhan selamat.

A Jurucakap bulatan memberitahu Decrypt pada masa stablecoin itu "disokong secara konservatif oleh wang tunai dan obligasi kerajaan AS jangka pendek."

Pelabur nampaknya percaya itu benar. Antara 9 Mei dan 19 Jun, paras pasaran stablecoin Circle meningkat daripada $48 bilion kepada $56 bilion, menurut CoinGecko.

Kenaikan itu berlaku pada masa yang sama dengan ketakutan terhadap USDT Tether, saingan terbesarnya, apabila stablecoin seketika kehilangan tambatan dolarnya. Akibatnya, pada bulan Mei dan Jun, Tether turun daripada paras pasaran $83 bilion kepada $68 bilion, menurut CoinGecko. Walau bagaimanapun, Tether pada masa itu berjaya menjumpai lapisan perak dan menganggapnya sebagai kemenangan.

Pada akhir Mei, selepas Tether telah memproses penebusan $7 bilion, Paolo Ardoino, ketua pegawai teknologi syarikat, berkata di Twitter bahawa penerbit mengendalikannya "tanpa sekelip mata." Beliau menambah bahawa kebanyakan bank tidak akan dapat menghadapi "senario yang dikendalikan oleh bank."

Untuk syiling stabil yang mengekalkan tambatan 1:1 dengan mata wang asas, dalam kes ini dolar AS, had pasarannya secara kasar mencerminkan bekalan edarannya. Ini kerana kebanyakan pengeluar terpusat, termasuk Circle dan Tether, mencipta token baharu apabila seseorang membelinya-dan kemudian membakar token, atau mengeluarkannya daripada edaran, apabila ia telah ditebus.

Untuk seketika, ia kelihatan seperti USDC mungkin mengatasi USDT untuk menjadi stablecoin terbesar mengikut had pasaran. Tetapi jurang antara dua stablecoin terbesar telah meningkat kepada $22 bilion, meningkat daripada $10 bilion pada bulan Julai.

Jurang yang semakin melebar nampaknya lebih berkaitan dengan slaid USDC berbanding pertumbuhan Tether. 

Walaupun USDC kembali ke tempat ia bermula pada bulan Mei, apabila keadaan pasaran menjadi sangat teruk untuk stablecoin, Tether masih belum mencapai semula paras tertinggi sepanjang masa. Selepas mengalami penebusan berbilion-bilion awal tahun ini, ia masih berada $15 bilion di bawah paras pasaran yang dimilikinya sebelum Terra runtuh.