Coinbase Meminta Tukar daripada Tether kepada USDC

USD Coin (USDC) ialah stablecoin USD bercagar yang dikeluarkan oleh Circle dengan kerjasama Coinbase, manakala terbitan USDT dikendalikan oleh Tether. 

Ia adalah stablecoin kedua terbesar di dunia mengikut permodalan pasaran, dan ketiga terbesar mengikut volum dagangan. 

Semalam Coinbase mencadangkan padanya blog rasmi untuk berhenti menggunakan Tether, atau USDT, dan mula menggunakan USDC sebaliknya. 

Sesuatu yang serupa juga telah dilakukan beberapa minggu lalu oleh Binance dengan BUSDnya, iaitu, stablecoin ketiga mengikut permodalan pasaran, dan yang kedua mengikut volum dagangan.

Permintaan Coinbase: USDC bukannya Tether

Coinbase di blognya menulis bahawa kestabilan dan keyakinan adalah amat penting kepada pelanggan pada masa ini, khususnya menyebut stablecoin yang dicagarkan dalam mata wang fiat sebagai aset yang menyediakan pelanggan dengan kestabilan dan keyakinan semasa tempoh turun naik. 

Walau bagaimanapun, mereka menambah bahawa peristiwa beberapa minggu lalu telah menguji beberapa stablecoin sehinggakan terdapat "penerbangan ke keselamatan." 

Mereka mungkin merujuk dengan tepat kepada pengurangan dalam permodalan pasaran USDT, atau Tether dollar. 

Malah, dari 10 November hingga 24 November yang terakhir turun daripada $69 bilion kepada $65 bilion dalam masa dua minggu. 

Sesuatu yang serupa, walaupun dalam skala yang lebih besar, telah berlaku antara Mei dan Jun, selepas itu letupan ekosistem Bumi/Bulan dan khususnya UST algorithmic stablecoin. 

Dari 10 Mei hingga 16 Julai, permodalan pasaran USDT jatuh daripada $83 bilion kepada $65 bilion dalam tempoh dua bulan sahaja. 

Kemudian antara Ogos dan November, ia melantun semula kepada 69 bilion hanya jatuh semula kepada 65 bilion sekitar pertengahan November. 

Menurut Coinbase, Syiling USD (USDC) ialah stablecoin yang boleh dipercayai dan bereputasi, sehinggakan mereka telah memutuskan untuk menggalakkan penukaran USDT kepada USDC dengan menghapuskan yuran pelanggan runcit untuk penukaran tersebut. 

Mereka menambah: 

"Di Coinbase, kami menumpukan pada kestabilan dan kepercayaan. Pengumuman hari ini mewakili satu langkah dalam perjalanan itu – membolehkan pelanggan global menukar USDT kepada USDC tanpa sebarang bayaran" 

Tether (USDT)

Tether belum mengulas buat masa ini, sama seperti ia tidak bertindak balas apabila Binance memutuskan untuk meyakinkan penggunanya untuk menggunakan BUSD dan bukannya USDT. 

Sebaliknya, USDT mengikut penggunaan jelas merupakan peneraju pasaran, sehinggakan walaupun menggabungkan USDC dan BUSD tidak mencapai jumlah penggunaan yang sama. 

Cukuplah untuk mengatakan bahawa dalam tempoh 24 jam yang lalu, volum dagangan USDT di pasaran crypto adalah hampir $28 bilion, manakala BUSD hanya $6.5 bilion, dan USDC hanya melebihi $2 bilion. Menambah jumlah BUSD dan USDC tidak menambah sehingga satu pertiga daripada jumlah USDT. 

Sebab mengapa dua penurunan ketara dalam permodalan pasaran USDT berlaku pada tahun 2022 bukan disebabkan oleh perubahan harga, sentiasa stabil sekitar $1, tetapi disebabkan oleh pulangan USDT. 

Malah, sesiapa sahaja yang memiliki token USDT boleh memulangkannya dengan menerima balasan jumlah yang sama sebanyak USD (dolar AS) tolak yuran yang mesti dibayar untuk membuat transaksi. 

Oleh itu, jika permodalan pasaran dikurangkan, ini bermakna token USDT telah dikeluarkan dari pasaran oleh Menambat kerana ia telah dikembalikan kepada mereka oleh beberapa pemegang USDT yang ingin menukarnya kembali kepada dolar asal. 

Permodalan USDC

Dalam beberapa cara, lebih menarik ialah dinamik permodalan pasaran USDC, disebabkan pada asasnya logik yang sama. 

Dari Mac hingga Mei tahun ini ia telah menurun daripada $53.5 bilion kepada $48.5 bilion. Dengan letupan UST, dan penerbangan dari USDT, ia telah meningkat semula pada akhir bulan Jun kepada $56 bilion, tetapi pada pertengahan Julai, ia telah mula jatuh semula. 

Menjelang awal November ia telah jatuh kepada 42 bilion, iaitu kurang daripada paras awal Mei. Pada ketika itu, terima kasih kepada penerbangan baharu dari USDT, ia telah melantun semula kepada hampir 45 bilion menjelang akhir November. Kini ia hanya di bawah 43 bilion, yang tidak jauh di atas paras terendah pada awal November.

Ini kemungkinan besar sebab sebenar mengapa Coinbase cuba mempromosikan USDC berbanding USDT. 

Hakikatnya, bagaimanapun, ramai yang memilih USDT kerana secara purata ia membenarkan tanpa nama yang lebih besar. 

Bulatan ialah sebuah syarikat kewangan AS yang dikawal sepenuhnya, jadi tidak mudah untuk menggunakan USDC tidak benar-benar tanpa nama. Sebaliknya, dengan beberapa helah, tahap kerahasiaan yang sedikit lebih tinggi boleh dicapai dengan USDT, dan ini mungkin sudah cukup untuk membuatkan ramai memilihnya daripada USDC. 

Binance (BUSD)

Binance USD (BUSD), sepanjang 2022 telah berkembang dari segi permodalan pasaran. 

Pertumbuhan pertama berlaku pada awal Januari dan Februari, dan kemudian kekal hampir tetap antara $17 bilion dan $18 bilion sehingga pertengahan Ogos. 

Pada ketika itu tempoh pertumbuhan kedua bermula, memuncak pada paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $23.5 bilion yang disentuh pada pertengahan November. 

Ia kini memanfaatkan kira-kira $22 bilion, iaitu hampir dua kali ganda berbanding pada akhir tahun 2020. 

Tempoh pertumbuhan kedua disokong terutamanya oleh Binance keputusan untuk menukar USDP, TUSD dan USDC kepada BUSD untuk memudahkan penggunaannya pada platformnya. 

Walaupun Binance ialah pertukaran kripto terbesar di dunia, ini tidak cukup untuk mendekatkan USDT. 

Sesungguhnya, tidak boleh dilupakan bahawa USDT adalah token yang paling banyak didagangkan di pasaran crypto, dengan $27 bilion sehari, malah lebih daripada BTC dengan $23 bilion. Memadai untuk mengatakan bahawa volum dagangan harian ETH hanya 6.3 bilion, lebih rendah daripada BUSD. 

USDC terpisah dengan hanya 2 bilion. 

Ketakutan pelabur

Ketakutan utama pemegang stablecoin ialah mereka tidak akan dapat memulangkan token sebagai pertukaran untuk cagaran, atau hanya akan dapat melakukannya sebahagiannya. Stablecoin berfungsi dengan betul hanya jika ia boleh ditebus 1:1 dengan cagaran. 

Dari sudut pandangan ini, nampaknya USDC adalah yang paling banyak memberikan jaminan, walaupun itu bukan jaminan 100 peratus. 

Sebenarnya, syarikat yang mengeluarkan dan mengurusnya, Circle, dikawal dan mematuhi peraturan AS yang ketat. 

BUSD mempunyai Binance, yang merupakan bursa crypto terbesar di dunia, di belakangnya, jadi ia dianggap agak boleh dipercayai, tetapi terdapat keraguan tentang Tether selama bertahun-tahun. 

Walaupun begitu, bagaimanapun, Tether tidak pernah memberikan sebarang tanda tidak dapat memulangkan dolar pada tahap yang sama kepada mereka yang akan menebus USDT, jadi sehingga kini ketakutan sedemikian telah terbukti berlebihan. Ini tidak mengurangkan fakta bahawa secara teori mungkin terdapat masalah pada masa hadapan, tetapi ini adalah perbincangan yang digunakan untuk mana-mana stablecoin, termasuk USDC dan BUSD. Ia hanya soal peratusan risiko yang lebih tinggi atau lebih rendah, tetapi tidak pernah tiada. 

Apa yang berlaku tahun ini kepada permodalan pasaran USDT, USDC dan BUSD merumuskan dinamik ini dengan cukup baik, dengan USDT kekal jauh di atas dua pesaingnya walaupun selepas jatuh ke paras terendah tahunan dalam hal ini. 

Pada ketika ini, sukar untuk membayangkan bahawa cadangan Coinbase akan mengubah keadaan dengan ketara.