Memandangkan kripto akur dengan peraturan terkini SEC melalui penguatkuasaan — menyaman dan menyelesaikan dengan Kraken atas perkhidmatan pertaruhannya — pesaing langsungnya Coinbase nampaknya ditakdirkan untuk terjejas teruk.
Coinbase telah bekerja keras untuk mempelbagaikan aliran pendapatannya daripada yuran dagangan. Perkhidmatan staking telah memainkan peranan penting dalam usaha itu.
Antara permulaan 2020 hingga akhir suku ketiga 2022, Coinbase memperoleh $9.46 bilion daripada peniaga runcit dan tambahan $508 juta daripada institusi.
Itu mewakili 90% daripada $11.7 bilion hasil Coinbase yang dibawa masuk sepanjang masa itu, setiap pendedahan SEC yang disusun dan dianalisis oleh Blockworks.
Tetapi berat hasil yuran dagangan Coinbase telah mengecut. Yuran dagangan membentuk 87% daripada pendapatan suku tahunan sepanjang 2020, secara purata, tetapi hanya 77% dalam tiga suku pertama tahun lalu.
Pada suku ketiga 2022, yuran dagangan membawa masuk hanya 62% daripada hasil Coinbase ($365.9 juta daripada $590.3 juta).
Tiga baris perniagaan telah membuat semua perbezaan: faedah, pertaruhan dan yuran langganan.
Coinbase menyimpan tunai pelanggan dan setara tunai di bank pihak ketiga, di mana mereka memperoleh faedah. Ia juga menjana faedah ke atas pinjaman yang dikeluarkan kepada pengguna runcit dan institusi.
Pertukaran itu juga mempunyai susunan perkongsian hasil, yang termasuk pendapatan faedah, dengan Bulatan, pengeluar USDC. Perjanjian itu menyaksikan Coinbase mendapat potongan yang tidak didedahkan apabila penggunanya membeli USDC.
Faedah merangkumi 1.34% daripada semua hasil Coinbase pada suku pertama 2020, kira-kira $2.36 juta. Tetapi untuk lapan suku berikutnya, faedah bertanggungjawab untuk kurang daripada 1% daripada semua wang tunai yang masuk.
Tetapi pada suku kedua 2022, Coinbase membawa masuk lebih daripada $38.2 juta melalui aktiviti minatnya — 4.72% daripada semua hasil.
Suku berikutnya (pendedahan terbaharu Coinbase) menyaksikan angka itu meletup kepada hampir $115.7 juta; 19.6% daripada semua hasil.
Pasaran kenaikan harga akan mengurangkan pergantungan Coinbase pada staking
Staking adalah detik terdekat untuk pertumbuhan. Coinbase mengambil bahagian dalam konsensus blockchain merentasi pelbagai protokol dengan mempertaruhkan aset digital yang boleh diaksesnya.
Secara purata, ganjaran pertaruhan yang berkaitan hanya membawa masuk 0.87% daripada semua hasil suku tahunan Coinbase antara permulaan 2020 dan penghujung suku pertama 2021.
Dari situ, pertaruhan melonjak kepada 1.75% daripada pendapatan suku tahun pada suku kedua, kepada 6.21% pada tempoh berikutnya. Menjelang suku ketiga 2022, taruhan adalah 10.63% daripada hasil Coinbase — peningkatan 1,300 mata peratusan dalam dua setengah tahun.
Coinbase juga telah melihat pertumbuhan yang sihat untuk hasil langganannya, yang termasuk produk seperti Coinbase Cloud (perkhidmatan rantaian blok dan nod untuk pembangun), Coinbase One (yang menggantikan Coinbase Pro) dan Pembelajaran (portal pendidikan).
Langganan adalah kurang daripada 0.5% daripada hasil Coinbase sehingga suku ketiga 2021 — mereka kini 5.33%, menarik $31.44 juta setahun kemudian pada 2022.
Tanpa kembalinya pasaran lembu berbuih, yang pastinya akan meningkatkan hasil transaksi, jelas bahawa Coinbase akan menderita jika ia mengikut cara Kraken: disaman atau sebaliknya terpaksa menghentikan semua produk yang dipertaruhkan untuk mengelakkan kemarahan SEC.
Tidak jelas aliran hasil mana yang boleh menutup jurang itu, fakta yang tidak selesa yang mana pasaran nampaknya terlalu sedar. Saham Coinbase turun 15% sejak berita penyelesaian Kraken pecah.
Sekurang-kurangnya ia masih boleh memperoleh faedah daripada wang tunai pengguna.
Dapatkan berita dan cerapan crypto popular hari ini dihantar ke e-mel anda setiap petang. Langgan surat berita percuma Blockworks sekarang.
Mahu alfa dihantar terus ke peti masuk anda? Dapatkan idea perdagangan degen, kemas kini tadbir urus, prestasi token, tweet yang tidak boleh dilepaskan dan banyak lagi daripada Taklimat Harian Blockworks Research.
Tak sabar? Dapatkan berita kami secepat mungkin. Sertai kami di Telegram dan mengikuti kami di berita Google.
Sumber: https://blockworks.co/news/coinbase-diversified-revenue-with-staking-now-comes-the-sec