Sejak permulaan tahun 2022, pasaran crypto telah turun daripada paras $3 trilion — yang direkodkan pada November 2021 — kepada $2.2 trilion pada Januari tahun lalu, kepada kira-kira $800 bilion pada permulaan 2023.
Keadaan yang tidak menggalakkan ini telah mencetuskan suasana lemah yang mengelilingi semua sektor berkaitan kewangan terdesentralisasi (DeFi), termasuk permainan main-untuk-dapat (P2E) dan organisasi autonomi terdesentralisasi (DAO). Industri token tidak boleh kulat (NFT) tidak terlepas daripada serangan itu, kerana beberapa projek NFT pada mulanya bernilai berjuta-juta dolar merosot kepada nilai hampir sifar.
Walaupun terdapat kesan buruk akibat kegagalan yang lalu, beberapa pemerhati pasaran mempunyai sebab untuk mempercayai bahawa peristiwa ini adalah perlu untuk menghapuskan projek yang lemah, meninggalkan yang kuat untuk berkembang maju dalam industri yang sudah dibelenggu oleh serangan daripada agensi kawal selia dan kerajaan.
Terra runtuh
Salah satu malapetaka yang paling banyak dirujuk pada tahun lepas ialah Terra Collapse yang berlaku pada bulan Mei dan mencetuskan gelombang krisis insolvensi ke dalam kancah crypto, yang membawa kepada letupan pemberi pinjaman kripto Celsius Network dan dana lindung nilai Three Arrows Capital.
Kejatuhan ekosistem Terra sebahagian besarnya dicetuskan oleh depegging TerraUSD (UST) pada awal Mei.
Terraform Labs telah mengeluarkan UST bernilai $150 juta daripada bursa terdesentralisasi 3pool pada 7 Mei, mencari untuk memenuhi permintaan kecairan di bursa lain. Bagaimanapun, dua peniaga, yang ingin mengeksploitasi kelemahan menyaksikan, menukar 185J UST untuk USDC pada 3pool, menjejaskan kestabilan tambatan TerraUSD dalam proses itu.
Terraform Labs terpaksa mengeluarkan 100 juta lagi UST dari 3pool dalam usaha untuk mengimbangi nisbah UST kepada stablecoin lain di bursa, tetapi kerosakan telah pun berlaku.
Semua langkah seterusnya bertujuan untuk menambat semula algoritma tanpa cagaran stabilcoin terbukti sia-sia, membawa kepada rangkaian kegagalan yang akhirnya memberi kesan kepada keseluruhan ekosistem apabila penjualan seluruh pasaran berlaku, yang dicetuskan oleh ketakutan pelabur.
Kesan selepas letupan Terra adalah bencana yang paling baik.
Salah satu dana lindung nilai terbesar crypto dengan $10B di bawah pengurusan aset, Modal Tiga Anak Panah (3AC) jatuh sebulan kemudian, sebahagiannya disebabkan pendedahan besar-besaran kepada Terra. Menurut pengasas Su Zhu dan Kyle Davies, dana lindung nilai kerugian $500 juta dalam keruntuhan Terra. Keruntuhan 3AC membawa kepada isu kecairan untuk beberapa entiti dalam tempat kejadian, termasuk Kewangan Babel, Voyager, dan BlockFi. Entiti ini didedahkan telah terdedah dengan ketara kepada 3AC.
Letupan FTX
Berikutan kejatuhan seluruh pasaran pada bulan Mei, adegan kripto melakukan kemunculan semula kecil yang memulihkan beberapa kerugian pada bulan-bulan sebelumnya, tetapi letupan FTX secara tiba-tiba pada bulan November menutup pegangan beruang ke atas pasaran.
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), dan aset lain menjunam ke paras terendah di tengah-tengah fasa penyerahan yang lazim. Keyakinan pelabur terhadap bursa berpusat merosot.
Saga FTX bermula dengan a Artikel CoinDesk mengenai kecairan firma.
Pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Binance Changpeng Zhao (CZ) mengumumkan pada 6 November bahawa bursa akan membubarkan semua pegangan token FTTnya akibat laporan yang mencadangkan isu insolvensi. Ini membawa kepada penurunan mendadak dalam nilai FTT, membawa kepada penjualan dan pengeluaran besar-besaran dana daripada FTX, kerana pelabur bimbang ia adalah entiti crypto seterusnya yang akan meletup.
Larian bank akhirnya mendedahkan krisis kecairan FTX. Pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif FTX Sam Bankman-Fried (SBF) terpaksa menghubungi CZ untuk mendapatkan bailout daripada Binance. Binance telah bersetuju untuk menyelamatkan FTX pada 8 November, mengumumkan ia akan membeli platform dagangan, tetapi CZ menyatakan bahawa bursa boleh menarik diri daripada perjanjian itu pada bila-bila masa. Binance akhirnya melakukannya tarik keluar berikutan proses usaha wajar pada FTX lembaran.
Ini menimbulkan kebimbangan yang lebih besar tentang betapa teruknya keadaan FTX.
Berikutan beberapa siri pendedahan yang teruk, FTX akhirnya difailkan untuk kebankrapan Bab 11 di Mahkamah Kebankrapan AS pada 11 November, dengan SBF meletak jawatan sebagai Ketua Pegawai Eksekutif. Peguam John J. Ray mengambil alih untuk mengendalikan prosiding kebankrapan syarikat.
Beberapa entiti terjejas oleh kejatuhan FTX disebabkan oleh pendedahan yang ketara kepada bursa. Sebahagian daripada ini termasuk BlockFi yang dihentikan sementara pengeluaran pada 11 Nov, dan Galois Capital dengan pendedahan $100 juta kepada FTX, Galaxy Digital, CoinShares, Nexo dan beberapa yang lain.
Baru-baru ini, pemberi pinjaman kripto dan anak syarikat Kumpulan Mata Wang Digital Genesis dihentikan sementara pengeluaran pada 16 Nov, memetik kesan keruntuhan FTX. Tindakan Genesis mempengaruhi pertukaran crypto Gemini dan program Earnnya, sebagai pertukaran mendedahkan pendedahan $900 juta kepada Gemini.
Penggodaman kripto
Di tengah-tengah kemelut, krisis kecairan, dan kejatuhan pasaran crypto, industri mata wang kripto juga mengalami banyak penggodaman pada tahun 2022.
10 penggodam teratas dalam industri mengakibatkan mengalami kerugian sebanyak $2.1 bilion. Terutama, penggodaman crypto terbesar pada tahun 2022 ialah Jambatan Ronin hack pada bulan Mac, yang menyaksikan kerugian $612 juta.
Di tengah-tengah saga FTX, syarikat itu mengalami eksploitasi yang menyaksikan penggodam memindahkan $477 juta dari platform. Laporan mencadangkan hack itu adalah kerja dalaman. Selain itu, Jambatan lubang cacing dan juga Nomad jambatan token telah digodam secara berasingan untuk $321 juta dan $190 juta, masing-masing.
Tambahan pula, pembuat pasaran wintermute telah dieksploitasi September lalu dan kerugian $160 juta. Sebulan kemudian, a Jambatan Rantaian BNB telah digodam untuk $100 juta.
Kripto, DeFi dan NFT pada tahun 2023
Beberapa pemerhati pasaran percaya adegan mata wang kripto yang lebih luas akan berkembang pada 2023 selepas melalui salah satu fasa paling sukar dalam sejarah tahun lepas. Yang lain percaya kesusahan masa lalu adalah perlu untuk sanitasi adegan kripto, dan pembersihan mungkin akan tumpah ke 2023.
“2021 merupakan tahun yang pesat untuk crypto, DeFi dan NFT. 2022 adalah tahun yang mengecewakan. 2023 akan menjadi tahun di mana pasaran dan pengawal selia menghapuskan riffraff,” kata David Lesperance, seorang peguam yang berpengalaman selama 30 tahun dan pengarah urusan di Lesperance & Associates.
Menurutnya, peristiwa lalu, walaupun tidak menguntungkan, telah memberi industri membuka mata, membawa kepada tuntutan untuk akauntabiliti dan penelitian yang lebih mendalam. Ini sepatutnya membantu dalam mendedahkan pemain industri yang buruk tahun ini, katanya.
Saga FTX menguji keyakinan pelabur dalam bursa berpusat. Laporan timbul, mencadangkan bahawa penyelewengan dana pengguna secara terang-terangan membawa kepada keruntuhan bursa. Ini mencetuskan tuntutan untuk akauntabiliti, kerana platform lain, termasuk Crypto.com dan Binance, menerbitkan laporan bukti rizab di tengah-tengah penghijrahan pelanggan. A mengkaji bulan lepas mendedahkan semakin ramai pengguna yang menuntut laporan bukti rizab.
“Arus pasang surut dan dunia crypto akan mengetahui siapa yang berenang telanjang dan siapa yang memakai pakaian mandi. Mereka yang didapati berenang telanjang akan mendapati diri mereka berada di bawah pemeriksaan rapi oleh pengawal selia dan penguatkuasa undang-undang jenayah di pelbagai bidang kuasa untuk melihat sama ada terdapat sebarang pelanggaran yang boleh dikenakan bayaran,”
Lesperance berkata.
Penguatkuasaan undang-undang dan pengawal selia kewangan merentasi beberapa bidang kuasa mengambil minat khusus dalam adegan crypto berikutan kemelut FTX. Tahap penelitian yang lebih tinggi berkemungkinan menyumbang kepada kemajuan atau kejatuhan industri. Selain keruntuhan FTX, kegagalan Terra menarik perhatian daripada penguatkuasa undang-undang, sebagai pendakwa Korea Selatan dilancarkan pemburuan untuk pengasas Terra Do Kwon. Negara ini juga telah meletakkan adegan mata wang kripto tempatan di bawah penelitian yang lebih mendalam.
Khususnya, James Butterfill, ketua penyelidikan di firma pelaburan aset digital CoinShares, mendakwa bahawa adegan crypto perlu melalui pembinaan semula berterusan selama bertahun-tahun untuk mendapatkan semula keyakinan pelabur, terutamanya pada tahap yang disaksikan pada 2021 dan awal 2022.
Walau bagaimanapun, beliau percaya sektor DeFi berkemungkinan pulih lebih cepat daripada industri kripto yang lain, terutamanya dengan bukti bahawa kontrak pintar berkesan dalam memenuhi permintaan yang mereka sediakan pada asalnya.
“Hutang hipotesis telah merosot sedikit, tetapi disebabkan sifat kontrak pintar, ia tidak mempunyai kesan bola salji yang dikhuatiri sesetengah pihak; ini mencadangkan keyakinan pelabur boleh pulih dengan lebih cepat,”
Butterfill berkata.
Selepas kejatuhan FTX, bagaimanakah pengawal selia mendekati industri?
Kegagalan FTX menggariskan keperluan untuk pengawasan yang lebih besar dalam senario crypto untuk langkah perlindungan pengguna yang betul.
Amerika Syarikat, yang telah menyaksikan kepekatan besar pelabur crypto, baru-baru ini memberi perhatian yang lebih dekat kepada tempat kejadian. The Bahagian keadilan (DoJ) dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) secara berasingan mendakwa Sam Bankman-Fried dengan beberapa jenayah, termasuk penipuan, konspirasi dan pengubahan wang haram.
Senator Elizabeth Warren ditolak rang undang-undang dwipartisan yang ingin menangani skim pengubahan wang haram berkaitan kripto sejurus selepas kejatuhan FTX.
Bulan lalu, senator mesra kripto Pat Toomey diperkenalkan rang undang-undang untuk mengawal selia pembayaran stablecoin sebagai salah satu langkah terakhirnya sebelum akhirnya bersara.
Jawatankuasa Perbankan Senat AS Pengerusi Sherrod Brown baru-baru ini mengulangi hasratnya untuk melihat industri mata wang kripto terhenti berikutan kejatuhan FTX. "Tiada apa-apa yang 'demokratik' atau 'telus' tentang rangkaian wang lucu dalam talian yang teduh dan tersebar," kata Brown pada Jun 2021. Selepas kemelut FTX, dia mengubah pendiriannya.
Lesperance percaya bahawa pendekatan pengawal selia untuk mengawasi industri selepas letupan FTX akan membantu membuka jalan untuk pembangunan selanjutnya.
“AS mendahului, bukan sahaja pada FTX, tetapi juga peraturan masa depan bursa lain yang ingin memberi perkhidmatan kepada pelanggan AS. Anda akan mendapati bahawa pengawal selia di negara lain akan mengikuti AS dalam pendekatan mereka untuk mengawal selia mereka yang memenuhi keperluan penduduk negara mereka,”
“Ketua SEC Gary Gensler telah menyatakan bahawa beliau percaya bahawa undang-undang sekuriti AS sedia ada harus digunakan untuk dunia crypto. Bagi pertukaran, ini bermakna bukan sahaja audit penuh aset dan liabiliti tetapi juga pemeriksaan kerajaan untuk memastikan peraturan KYC, AML, dsb. yang betul yang telah digunakan untuk pertukaran bukan crypto," tambahnya.
Peguam itu menyatakan bahawa SEC perlu melayan NFT seperti setiap keselamatan lain untuk mengawal selia dengan betul. “Ini bermakna pemfailan dan pendedahan yang betul sebelum ditawarkan kepada pelanggan AS. Memandangkan hampir semua NFT ditawarkan kepada orang awam dan bukannya Pelabur bertauliah secara eksklusif, anda akan melihat sejumlah besar tawaran semasa hilang kerana ia tidak dapat memenuhi keperluan kawal selia…atau tidak mampu untuk mematuhinya,” kata Lesperance.
James Butterfill percaya MiCa Eropah rangka kerja pengawalseliaan adalah yang terbaik dalam senario global dan akan diterima pakai oleh agensi kawal selia yang lain. "Kami menjangkakan peraturan yang lebih ketat lebih selaras dengan perbankan sedia ada untuk mula dirumuskan dan sebahagiannya dilaksanakan tahun ini, terutamanya untuk tanjakan di dalam dan di luar untuk crypto," kata Butterfill.
Jangkaan kecairan untuk 2023
Tahun lepas menyaksikan beberapa siri krisis kecairan yang akhirnya membawa kepada kebankrapan beberapa firma. Ledakan FTX, khususnya, dicetuskan oleh masalah kecairan yang disebabkan oleh jangkaan bank yang besar. Genesis baru-baru ini telah menjeda pengeluaran kerana krisis kecairan yang sedang mereka alami. Celsius pun terpaksa berhenti seketika pengeluaran kerana kecairan kering.
Sesetengah penyokong percaya isu ini adalah kejahatan yang perlu yang akan berlaku pada tahun 2023. “Kaitan dan jalinan pasaran crypto telah didedahkan pada tahun 2022. Ini akan terus terbongkar pada tahun 2023 apabila pelbagai pertukaran, dana lindung nilai dan pemain lain dalam ruang crypto mencetuskan panggilan margin. Permainan domino belum lagi jatuh,” komen Lesperance.
Sebaliknya, Butterfill percaya bahawa adegan kripto hanya menyaksikan peralihan dalam kecairan antara aset dan pertukaran dan bukannya kekeringan. Beliau menyerlahkan rezeki kecairan dalam pasaran bitcoin di kalangan pasangan dagangannya, kekal stabil pada $10 bilion sehari. “Ia hanya beralih kepada bursa lain, dengan dominasi pertukaran terpusat semakin terhakis oleh pertukaran terpencar dan pengaturan dua hala atas kaunter (OTC) di mana jagaan jauh lebih selamat,” kata Butterfill.
Prospek untuk permainan P2E tahun ini
Permainan bermain untuk menjana pendapatan menarik diterima pakai secara besar-besaran pada 2021 disebabkan oleh peningkatan yang menghasilkan nilai yang lebih tinggi secara eksponen untuk aset digital dan kadar sokongan besar yang sepadan untuk industri mata wang kripto. Pasaran beruang pada tahun 2022 menghilangkan beberapa peminat P2E, menyebabkan kekurangan pemain. Walau bagaimanapun, industri ini kekal sebagai salah satu yang paling pesat berkembang dalam senario crypto.
Industri permainan P2E mencapai penilaian puncak sebanyak $116 bilion pada tahun 2021. Ini disebabkan oleh kadar pengambilan besar-besaran. Kira-kira 34% daripada individu yang mengambil tinjauan global mendedahkan bahawa mereka telah bermain permainan P2E, dengan 29% berada di Hong Kong, 27% di Sepanyol dan 27% di Emiriah Arab Bersatu. Selain itu, data menunjukkan bahawa 13.3% lelaki di AS telah menaungi permainan P2E.
Beberapa platform P2E yang menjadi terkenal termasuk Axie Infinity, Decentraland, STEPN dan CryptoKitties. Axie Infinity, khususnya, pada satu ketika, dapat menampung lebih 2 juta pemain aktif setiap bulan. Tetapi pelabur juga mengalami masalah dengan platform P2E, termasuk yang runtuh cryptozoo Projek NFT dipromosikan oleh ahli gusti profesional Logan Paul.
Lesperance percaya platform P2E ini perlu membuktikan bahawa ia lebih bermanfaat daripada merugikan pelabur untuk mendapatkan pemain pada tahun 2023 kerana berhati-hati dengan pelabur yang memasuki dunia crypto sekarang.
Terutama, Marc Arjoon, Associate Research di CoinShares, tidak percaya platform P2E akan menarik penerimaan besar-besaran pada Q1 2023.
“Bagaimanapun, Axie Infinity dan pada tahap yang lebih rendah X tidak berubah adalah platform permainan utama dan menyaksikan penilaian mereka meningkat sejajar dengan gelembung jadi, tidak, saya tidak menjangkakan ini."
Arjoon berkomentar.
Dia percaya permainan ini memerlukan lebih banyak masa untuk dibangunkan dengan betul, dan pembangun harus memanfaatkan lebih banyak blok berskala seperti rangkaian lapisan-2 atau hibrid.
Bagaimana dengan DAO?
DAO merupakan bentuk desentralisasi yang paling tulen dan penting dalam mengekalkan konsep, tetapi disebabkan kelemahan yang wujud dalam strukturnya, penerimaan besar-besaran telah merosot.
Namun, senario global telah mengalami peningkatan secara beransur-ansur setakat ini. Sehingga Ogos tahun lepas, bilangan DAO aktif berdiri pada jumlah yang sangat besar 5,000, mempunyai perbendaharaan terkumpul $9.7 bilion. DAO juga telah diiktiraf oleh beberapa bidang kuasa, termasuk tiga negeri AS - Vermont pada 2018, Wyoming pada 2021, dan Tennessee tahun lepas. Tetapi berapa banyak pertumbuhan yang akan dialami oleh organisasi ini pada 2023?
“DAO datang dalam dua bentuk: diperbadankan atau tidak diperbadankan. Masalah dengan yang terakhir ialah dalam undang-undang, mereka dianggap sebagai perkongsian umum. Dalam perkongsian am, setiap ahli bertanggungjawab ke atas tindakan DAO dan tindakan ahli lain. Jika terdapat penipuan atau penggodaman atau kemalangan, ahli lain atau pihak ketiga boleh menyaman ahli yang mempunyai poket paling dalam,”
Lesperance didedahkan, bercakap tentang masa depan DAO.
Beliau juga menekankan masalah kedua yang mungkin perlu diatasi oleh organisasi ini, iaitu dalam bentuk percukaian, "memandangkan DAO tertentu mungkin mempunyai ahli dari pelbagai bidang kuasa, masing-masing memerlukan kewajipan penzahiran cukai dan kewangan yang berbeza," tambahnya. Lesperance juga menyatakan bahawa pembayar cukai Amerika berkemungkinan akan membuang DAO mereka sebaik sahaja mereka menimbang kerumitan cukai dan kewajipan pemfailan mereka dengan janji organisasi.
Arjoon, sebaliknya, percaya sesetengah DAO akan berprestasi lebih baik daripada yang lain pada tahun 2023, dengan menyatakan bahawa DAO yang mempunyai visi yang lebih baik dan sistem tadbir urus yang lebih teguh berkemungkinan berjaya mengatasi yang lain.
"DAO yang lebih berintegrasi dengan aset dan peraturan/undang-undang dunia sebenar mungkin akan melihat penerimaan yang lebih mudah."
"Terdapat juga percubaan lanjut yang perlu dilakukan dengan struktur tadbir urus dwi seperti Optimisme misalnya, tetapi infrastruktur untuk organisasi ini (pengundian, multisig, pengurusan, senarai gaji, dll.) akan menjadi lebih penting pada 2023," katanya mengakhiri.
Walaupun sukar untuk meramalkan trajektori industri crypto dengan tepat pada tahun 2023, terdapat harapan untuk tahun yang lebih baik daripada tahun sebelumnya. Pelabur akan memasuki tempat kejadian dengan pandangan yang lebih berhati-hati, dan kemajuan ketara dalam mengawal selia industri dengan betul akan menyumbang kepada keyakinan yang lebih tinggi.
Sumber: https://crypto.news/defi-might-have-bright-future-in-2023-while-nfts-need-to-prove-their-value-experts-say/