Pensekuritian DeFi bagi aset dunia sebenar menimbulkan risiko kredit, peluang: S&P

Kes penggunaan kewangan terdesentralisasi (DeFi) dalam kewangan tradisional boleh berkembang pada tahun-tahun akan datang apabila protokol baharu cuba menyokong pensekuritian aset dunia sebenar, menurut laporan penyelidikan baharu daripada agensi penarafan kredit S&P Global Ratings. 

Pembiayaan aset dunia sebenar, atau RWA, mungkin akan menjadi bidang tumpuan utama untuk protokol DeFi pada masa hadapan, kata S&P dalam laporan bertajuk "Protokol DeFi Untuk Pensekuritian: Perspektif Risiko Kredit." Walaupun industri masih dalam peringkat permulaannya, S&P menekankan beberapa faedah yang boleh dibawa oleh DeFi kepada pensekuritian, termasuk mengurangkan kos urus niaga, meningkatkan ketelusan pada kumpulan aset, mengurangkan risiko rakan niaga dan membolehkan penyelesaian pembayaran yang lebih pantas untuk pelabur.

“Pembangunan awal DeFi tertumpu terutamanya pada aplikasi yang menyediakan perkhidmatan kewangan dalam ekosistem kripto, seperti pinjaman yang dicagarkan oleh aset kripto, alat pelaburan untuk aset kripto dan platform dagangan kripto,” penganalisis Andrew O'Neill, Alexandre Birry, Lapo Guadagnuolo dan Vanessa Purwin menulis, sambil menambah:

“Kes-kes penggunaan awal ini secara amnya terputus hubungan daripada ekonomi sebenar. Pembiayaan RWA telah muncul sebagai tema dalam ruang DeFi, dengan protokol pemberian pinjaman yang menawarkan pinjaman berasal dari cara tradisional, berdasarkan pengunderaitan peminjam dan bukannya disokong oleh aset kripto yang dicagarkan sebagai cagaran.”

Pensekuritian DeFi bukan tanpa risiko, walau bagaimanapun. S&P mengenal pasti risiko perundangan dan operasi yang berkaitan dengan terbitan mereka, serta potensi ketidakpadanan antara aset denominasi mata wang fiat dan liabiliti mata wang digital. Menangani risiko ini boleh menjadi perbezaan antara industri pensekuritian DeFi yang teguh dan yang gagal menarik minat daripada kewangan tradisional.

S&P Global Ratings ialah salah satu daripada tiga agensi penarafan besar di Wall Street. Walaupun syarikat sedang menyelidik protokol DeFi, pada masa ini ia tidak menilai sebarang projek.

Industri DeFi menjadi terkenal pada pertengahan 2020 kerana janji hasil yang lebih tinggi dan akses yang lebih mudah kepada pasaran kredit telah menarik pelabur asli kripto. Menurut kebanyakan metrik, aktiviti DeFi memuncak pada suku ketiga 2021 — pada November tahun itu, jumlah nilai terkunci (TVL) pada platform DeFi mengatasi $180 bilion.

Berkaitan: NFT pecahan dan maksudnya untuk melabur dalam aset dunia sebenar

Token aset, atau proses mengeluarkan token keselamatan yang mewakili aset boleh dagangan sebenar, telah lama dilihat sebagai kes penggunaan yang berdaya maju untuk teknologi blockchain. Menurut Ernst & Young, tokenisasi mewujudkan jambatan antara aset dunia sebenar dan kebolehaksesannya dalam dunia digital tanpa perantara. Agensi perunding percaya tokenisasi boleh "menyediakan kecairan kepada pasaran yang tidak cair dan bukan pecahan."