Adakah anda mempunyai hak untuk menebus stablecoin anda?

Stablecoin sering dibincangkan berkenaan dengan "kestabilan" mereka. Ia biasanya dipersoalkan sama ada stablecoin disokong secukupnya dengan wang atau aset lain. Tidak dinafikan, ia adalah aspek yang sangat penting dalam nilai stablecoin. Tetapi, adakah masuk akal jika syarat undang-undang stablecoin tidak memberi anda, pemegang stablecoin, hak undang-undang untuk menebus rekod digital itu pada blockchain untuk mata wang fiat?

Artikel ini bertujuan untuk melihat syarat undang-undang dua stablecoin terbesar — ​​Tether (USDT) oleh Tether dan USD Coin (USDC) oleh Konsortium Pusat, ditubuhkan oleh Coinbase dan Circle — untuk menjawab soalan: Adakah mereka berhutang dengan anda?

Berkaitan: Stablecoin perlu mencerminkan dan berkembang untuk memenuhi nama mereka

Menambat

Perkara 3 Syarat Perkhidmatan Tether secara eksplisit negeri:

“Tether berhak untuk menangguhkan penebusan atau pengeluaran Token Tether jika kelewatan tersebut diperlukan oleh kecairan atau ketiadaan atau kehilangan mana-mana Rizab yang dipegang oleh Tether untuk menyokong Token Tether, dan Tether berhak untuk menebus Token Tether melalui in- jenis penebusan sekuriti dan aset lain yang dipegang dalam Rizab. Tether tidak membuat pernyataan atau jaminan sama ada Token Tether yang boleh didagangkan di Tapak boleh didagangkan di Tapak pada bila-bila masa pada masa hadapan, jika ada.”

Mari kita membongkar ini. Pertama, Tether boleh menangguhkan sebarang tuntutan sekiranya kekurangan kecairan, tidak tersedia atau kehilangan rizab. Sewajarnya kita harus bertanya bagaimana ini boleh berlaku jika mereka mendakwa (dalam artikel yang sama) bahawa "Token Tether adalah 100% disokong oleh Rizab Tether." Jawapannya terdapat di bawah dalam terma. USDT "dinilai" 1:1 tetapi tidak disokong secara eksklusif dengan mata wang fiat. Dan mengikut terma, "komposisi Rizab yang digunakan untuk menyokong Token Tether adalah dalam kawalan tunggal dan mengikut budi bicara mutlak Tether."

Sebagai Lembaga Rizab Persekutuan Amerika Syarikat disimpulkan dalam laporan mereka baru-baru ini:

"Ia disokong oleh aset yang mungkin kehilangan nilai atau menjadi tidak cair semasa tekanan, membawa kepada risiko penebusan, dan kekurangan ketelusan boleh memburukkan lagi risiko tersebut."

Lebih menarik muncul bahagian syarat Tether di mana mereka berhak untuk memulangkan dalam bentuk barangan. Ini bermakna anda membeli USDT untuk dolar AS, tetapi mereka boleh memulangkan bon, saham atau "aset lain yang dipegang dalam Rizab." Dan, siapa tahu sama ada aset ini bernilai apa-apa?

Perlu diingat bahawa penebusan daripada Tether boleh dilakukan jika anda adalah "pelanggan Tether yang disahkan". Biasanya, bursa crypto dan institusi kewangan lain adalah pelanggan langsung Tether. Pengguna akhir menukar stablecoin dengan aplikasi mereka, bukan dengan Tether, dan oleh itu mesti menyemak dengan syarat undang-undang yang diberikan oleh penyedia tersebut. Namun begitu, mengikut kepada Soalan Lazim Tether, individu juga boleh membuka akaun dengan Tether selepas menyelesaikan semakan Kenali Pelanggan Anda (KYC).

Berkaitan: Amerika Syarikat mengalihkan perhatiannya kepada peraturan stablecoin

Bulatan USDC

Circle mempunyai banyak persamaan dengan saingannya yang dua kali lebih besar, walaupun yang menghairankan, syaratnya lebih mengecewakan. Mereka, begitu juga, tidak janji untuk memegang rizab fiat yang setara dan menyokong stablecoin mereka dengan "jumlah aset dalam denominasi Dolar AS yang setara," dipetik daripada Artikel 1.

Artikel 2 yang menjanjikan dalam syarat mereka menyatakan bahawa "Circle komited untuk menebus 1 USDC untuk 1 USD." Berita buruknya ialah peraturan ini hanya terpakai kepada rakan kongsi Bulatan (pertukaran crypto, institusi kewangan, dll.), yang mereka panggil pengguna Jenis A. Pengguna akhir menjadi pelanggan rakan kongsi ini (katakan, apabila anda membuka akaun dengan pertukaran crypto ), dan tiada cara untuk seseorang individu menjadi pengguna langsung Kalangan dan menggunakan hak untuk penebusan.

Dalam Artikel 13, mereka menjelaskan bahawa Bulatan tidak menjamin bahawa nilai 1 USDC akan sentiasa bersamaan dengan 1 USD kerana "Kalangan tidak boleh mengawal cara pihak ketiga memetik atau menilai USDC." Ini bermakna Circle tidak memberi mandat kepada rakan kongsi mereka untuk menghantar sebarang syarat khusus kepada pengguna akhir mereka, yang memberikan kebebasan kepada penyedia stablecoin tersebut dalam perkara yang mereka janjikan secara sah kepada pelanggan mereka. Circle menyatakan mereka tidak "bertanggungjawab untuk sebarang kerugian atau isu lain yang mungkin disebabkan oleh turun naik dalam nilai USDC."

Semata-mata tidak sama

Kedua-dua USDT Tether dan USDC Circle tidak sah sama dengan wang fiat. Selain itu, rizab mereka, yang mereka dakwa memastikan nilai 1:1, tidak dipatok sepenuhnya kepada fiat. Mereka menyokong token digital mereka dengan pelbagai aset, seperti sekuriti, yang akhirnya boleh menurunkan nilai dan menimbulkan masalah dengan kecairan stablecoin.

Soalan utama ialah sama ada individu yang memegang stablecoin boleh menukarnya kepada fiat. Jawapan ringkasnya ialah tiada hak yang boleh digunakan oleh pelanggan melalui cara undang-undang, seperti menuntutnya di mahkamah. Dalam kes Tether, mereka membenarkan individu menjadi pelanggan langsung mereka untuk menebus USDT. Tetapi, mereka meninggalkan hak untuk memulangkan bukan fiat tetapi sebarang aset dalam rizab mereka. Dalam kes Circle, mereka secara sah menjanjikan penebusan tetapi tidak mengakui individu melaksanakan hak ini, yang menyebabkan pelanggan satu lawan satu dengan berbilang pertukaran, yang tidak semestinya menjamin hak ini.

Artikel ini adalah untuk tujuan maklumat umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat undang-undang.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang sahaja dan tidak semestinya mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.