Persidangan Fed mendengar stablecoin boleh meningkatkan USD sebagai mata wang rizab global

Nota yang diterbitkan oleh Rizab Persekutuan Amerika Syarikat pada persidangan yang diadakan baru-baru ini mendapati majoriti eksport percaya dolar AS mata wang digital bank pusat (CBDC) tidak akan mengubah secara drastik ekosistem mata wang global.

Ahli panel di persidangan itu juga bersetuju pembangunan CBDC di luar AS tidak mengancam status dolar, tetapi pembangunan mata wang kripto boleh mengubah peranan dolar secara global, dengan sesetengah mengatakan stablecoin malah boleh meningkatkan peranan dolar AS sebagai global mata wang rizab yang dominan.

Penilaian datang daripada ahli panel pakar pada persidangan 16 dan 17 Jun yang dihoskan oleh Rizab Persekutuan mengenai "Peranan Antarabangsa dolar AS" yang disusun menjadi satu ambil perhatian dan diterbitkan oleh The Fed pada 5 Julai. Persidangan itu digunakan untuk mendapatkan pandangan daripada pembuat dasar, penyelidik dan pakar pasaran untuk memahami "faktor berpotensi yang boleh mengubah penguasaan dolar AS pada masa hadapan" termasuk teknologi baharu dan sistem pembayaran.

Perbincangan mengenai panel yang menangani aset digital dan jika CBDC akan memberikan kelebihan kepada dolar telah membuat ahli panel bersetuju bahawa teknologi asas sahaja tidak akan "membawa kepada perubahan drastik dalam ekosistem mata wang global".

Penceramah pada panel termasuk pengarah inisiatif mata wang digital di MIT, Neha Narula, ketua penyelidikan di Bank of International Settlements, Hyun Song Shin, ketua strategi pelaburan di firma pengurusan aset Bridgewater, Rebecca Patterson dan ketua penyelidikan FX bank HSBC Paul Mackel.

Ahli panel bersetuju bahawa faktor seperti kestabilan pasaran dan politik, bersama-sama dengan kedalaman pasaran, adalah lebih penting untuk mata wang rizab dominan seperti dolar AS bahawa pembangunan Fed mengeluarkan dolar digital.

. pembangunan CBDC oleh negara lain secara amnya juga dipersetujui oleh panel untuk mempunyai kecenderungan untuk menumpukan lebih banyak pada pasaran runcit domestik negara itu sendiri, dan oleh itu dianggap "bukan ancaman kepada status antarabangsa dolar AS".

Rizab Persekutuan mencatatkan jumlah dan skop CBDC untuk membuat pembayaran rentas sempadan "masih agak terhad", menunjukkan bahawa sistem ini belum lagi menimbulkan ancaman kepada dolar, yang menyumbang sebahagian besar urus niaga kewangan antarabangsa mengikut Oktober 2021 ambil perhatian.

Dengan memberi tumpuan kepada mata wang kripto, ahli panel berkata pembangunan selanjutnya aset digital boleh mengubah peranan antarabangsa dolar, tetapi penggunaan oleh pelabur institusi telah dihalang oleh kekurangan rangka kerja kawal selia, meninggalkan pasaran crypto semasa menjadi dikuasai oleh pelabur runcit spekulatif.

Panel lain termasuk penasihat penyelidikan kewangan Fed Asani Sarkar dan profesor kewangan Jiakai Chen, menyimpulkan bahawa sebahagian daripada permintaan untuk crypto, terutamanya Bitcoin (BTC), didorong oleh keinginan untuk mengelak kawalan modal domestik, memetik harga BTC di China berdagang pada premium berbanding negara lain.

Walaupun begitu, Fed berkata ahli panel tidak melihat crypto sebagai ancaman kepada peranan global dolar dalam jangka pendek. Malah ada yang mencadangkan dalam "jangka sederhana" bahawa crypto boleh mengukuhkan peranan dolar jika "set perkhidmatan baharu yang distrukturkan di sekitar aset ini dikaitkan dengan dolar", kemungkinan merujuk kepada stabilcoins, mata wang kripto dipatok pada nilai mata wang fiat (biasanya USD.)

Berkaitan: Ahli parlimen AS membentangkan kes untuk dolar digital

Nasihat oleh ahli panel boleh membantu meletakkan putaran baharu pada perkara untuk ahli Rizab Persekutuan.

Sebelum ini, Lembaga Gabenor Rizab Persekutuan berkata pada bulan Jun bahawa stablecoin tidak disokong secukupnya oleh aset cair dan piawaian kawal selia yang betul "mewujudkan risiko kepada pelabur dan berpotensi kepada sistem kewangan" yang mungkin merujuk kepada kejatuhan TerraUSD Classic (USTC).

Komen oleh Lembaga dibuat sebelum pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell menyatakan CBDC "berpotensi membantu mengekalkan kedudukan antarabangsa dolar".