Bekas Peguam SEC: 'Lebih Mudah Jika Anda Melancarkan Rangkaian Anda Dengan Cara yang Mematuhi'

Memandangkan syarikat rantaian blok terus bergelut dengan peraturan yang berkembang dan masa depan yang tidak menentu, ramai yang mesti memutuskan sama ada untuk menunggu kebenaran atau hanya melancarkan dan berpotensi memohon pengampunan-jika pengampunan ada di atas meja.

"Lebih mudah jika anda melancarkan rangkaian anda dengan cara yang patuh," Teresa Goody Guillén, seorang peguam di Baker Hostetler dan bekas litigator SEC, memberitahu Decrypt di Messiri Mainnet.

Satu cara untuk melakukan ini, kata Guillén, adalah dengan berfungsi sepenuhnya dan terdesentralisasi semasa pelancaran, menjadikan projek itu kurang berkemungkinan dianggap sebagai keselamatan—ujian pematuhan yang penting.

Guillén menerangkan bahawa kebanyakan masalah bermula apabila pembangun tidak menerima bimbingan atau nasihat sebelum melancarkan rangkaian mereka, hanya untuk mengetahui kemudian bahawa pengawal selia menganggap perkara yang mereka lancarkan sebagai keselamatan terkawal.

“Lebih mudah untuk melancarkan [rangkaian] pada kali pertama,” kata Guillén, sambil menambah bahawa pelancaran sebagai bukan keselamatan adalah lebih mudah daripada cuba menuntut token yang telah dianggap sebagai keselamatan tiba-tiba tidak. "Sangat sukar untuk kembali dan membetulkannya," katanya.

"Saya fikir ia sukar kerana saya fikir penguatkuasaan begitu agresif sekarang," kata Guillén. "Tidak ada lagi petunjuk yang keluar, walaupun terdapat banyak panggilan untuk bimbingan."

Mengatakan bahawa tidak ada panduan atau kekurangan rangka kerja pengawalseliaan adalah perkara biasa di seluruh industri blockchain, penahanan yang banyak pengawal selia dan sesetengah dalam industri melihat sebagai alasan untuk tidak ikut peraturan sudah di tempat.

Bagi Guillén, isunya bukanlah kekurangan peraturan, tetapi peraturan itu mengelirukan. "Orang ramai cuba mematuhi peraturan, dan mereka keliru dengannya," kata Guillén. "Dan beberapa peraturan tidak benar-benar masuk akal, khusus kerana ia berkaitan dengan aset digital."

Guillén berkata rejim penguatkuasaan yang agresif boleh menyebabkan inovasi yang menggigil pada masa hadapan.

Di AS sahaja, beberapa agensi kerajaan, termasuk Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), Jabatan Perbendaharaan dan Jabatan Kehakiman, semuanya telah menyasarkan mata wang kripto pada tahun lepas. Bulan lepas, SEC mengenakan bayaran kepada influencer crypto Ian Balina dengan melanggar peraturan sekuriti semasa menjalankan ICO Sparkster pada 2018.

Seperti yang dijelaskan oleh Guillén, syaitan ada dalam butirannya.

“SEC meletakkan apa yang dianggapnya sebagai garis dalam pasir pada Julai 2017 apabila ia mengeluarkan laporan DAO"

Guillén berkata memberi perhatian kepada perkara yang diterbitkan oleh SEC adalah penting. "Setiap kali sesuatu keluar daripada Suruhanjaya, adalah penting untuk memasukkannya dalam analisis anda."

Guillén berkata bahawa apa yang menambah kekeliruan pengawalseliaan adalah apabila kenyataan keluar daripada pegawai SEC yang merupakan pendapat peribadi dan bukan kenyataan SEC rasmi. Sebagai contoh, Pengerusi SEC Gary Gensler dan Pengerusi sebelumnya Jay Clayton telah berkata Bitcoin dan Ethereum masing-masing bukan keselamatan, tetapi SEC masih belum membuat penentuan rasmi.

Guillén mengatakan bahawa satu perkara yang membantu dalam kes seperti Bitcoin dan Ethereum ialah seseorang yang mempunyai perawakan seperti kerusi SEC mengatakan sesuatu menyukarkan untuk berhujah, memandangkan jumlah analisis yang mereka mungkin telah lakukan sebelum membuat kenyataan itu.

Tetapi, seperti yang ditunjukkan oleh Guillén, yang Gabungan Ethereum boleh mengubah ini.

Sebelum Ethereum menyelesaikan penggabungannya yang dinanti-nantikan pada 15 September 2022, blokchain nombor satu untuk dapps dan NFT menggunakan bukti kerja algoritma konsensus seperti Bitcoin. Ethereum kini menggunakan a bukti-bukti algoritma konsensus, yang mungkin menyelesaikan masalah buruknya terhadap reputasi alam sekitar tetapi juga boleh meletakkannya semula dalam tanda silang SEC.

"Saya fikir Gary Gensler mungkin akan mengambil ini sebagai peluang untuk mencuba dan membezakan analisis terdahulu [Ethereum] daripada analisis semasa," katanya.

Guillén menunjuk kepada analisis bekas pengarah SEC Bill Hinman yang pada 2018 berkata Ethereum cukup terdesentralisasi untuk tidak dianggap sebagai keselamatan.

"[Hinman] berkata rangkaian Ethereum cukup terdesentralisasi sehingga orang tidak akan bergantung pada usaha pengurusan seseorang untuk meningkatkan nilai ETH," katanya. "Dan [Hinman] juga bercakap tentang keseluruhan undang-undang sekuriti dalam bidang ini ialah ia adalah rejim pendedahan."

Seperti yang dijelaskan oleh Guillén, rejim pendedahan cuba membetulkan isu asimetri maklumat antara orang dalam dan orang luar. "Jadi untuk rangkaian Ethereum, sebenarnya tidak ada sesiapa yang mempunyai apa-apa untuk didedahkan," kata Guillén. "Tiada orang dalam dengan maklumat bukan awam yang material."

Guillén berkata perkara yang belum pernah berlaku sebelum ini—dan tanda bahawa tidak semua pengawal selia berfikiran sama apabila melibatkan inovasi mata wang kripto dan rantaian blok—adalah pesuruhjaya dalam agensi menolak apa yang dikatakan oleh ramai orang sebagai peraturan melalui penguatkuasaan.

“Hakikat bahawa anda mempunyai seorang pesuruhjaya CFTC secara terbuka melawan balik dengan tindakan Coinbase dan berkata, 'ini adalah peraturan melalui penguatkuasaan,' bagi pesuruhjaya sebuah agensi untuk kemudian bersuara seperti itu terhadap agensi saudara, saya fikir, adalah sangat menceritakan.”

Bagi Guillén, jawapannya mungkin terletak pada kerjasama antara pengawal selia dan pemaju, sambil menambah bahawa pengawal selia memerlukan orang dalam industri untuk membantu memahami teknologi baharu ini.

“Mudah-mudahan, terutamanya apabila melibatkan perkara seperti ini, [pengawal selia] akan melibatkan diri lebih banyak dengan industri dan membiarkan industri memaklumkan dan mendidik mereka,” katanya.