Keruntuhan FTX Dipimpin oleh Beberapa Isu Utama

Hindsight adalah 20/20 namun lampu merah jelas. Kelab kripto FTX milik Sam Bankman-Fried untuk bro kripto adalah Medusa yang tidak diuruskan oleh syarikat yang penuh dengan isu – mengumpulkan dana pelanggan bersama-sama sendiri.

Terdapat sedikit atau tiada institusi pentadbiran dan penyata kewangan yang minimum dikeluarkan. Walau bagaimanapun, terdapat ramai tokoh terkenal—banyak personaliti terkenal. Sehubungan itu, FTX mempunyai bahagian pemasaran yang dipaku.

Ya, kami sedang melihat anda Tom Brady.

Dengan SBF kini menghadapi 30 tahun penjara atas pelbagai pertuduhan persekutuan termasuk penipuan wayar dan pengubahan wang haram. Orang ramai tertanya-tanya bagaimana perkara ini boleh berlaku dan apakah langkah yang perlu diambil untuk mengelakkannya daripada berulang.

Pendedahan kebakaran tong sampah FTX (yang merupakan skim Ponzi kuno yang baik) telah menyerlahkan fakta bahawa banyak bahagian industri aset digital telah menjadi buta dalam zon kawal selia yang berjerebu. Mendorong penggubal undang-undang dan pengawal selia untuk meminta peraturan yang sangat diperlukan.

Melindungi Aset Pelanggan

Banyak syarikat mata wang kripto telah gagal kerana kegagalan mereka melindungi aset pelanggan mereka. FTX, misalnya, meminjamkan dana pelanggan kepada syarikat saudaranya. Dana lindung nilai Alameda Research (dijalankan dengan mudah oleh teman wanita yang sepatutnya SBF, Caroline Ellison) – iaitu secara teknikal haram.

Namun, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa mempunyai peraturan untuk melindungi aset pelanggan. Walau bagaimanapun, ini tidak terpakai kepada akaun pelanggan crypto kerana industri menolak untuk mendaftar dengan SEC, dengan alasan bahawa token tidak layak sebagai sekuriti.

Gary Gensler, Pengerusi SEC dan rakan SBF, mempunyai pendapat yang berbeza. Begitu juga dengan pendahulunya semasa pentadbiran Trump, Jay Clayton. Kedua-duanya mengiktiraf ujian litmus daripada keputusan Mahkamah Agung pada tahun 1946 yang menyatakan aset akan didakwa oleh SEC apabila orang ramai membiayai firma dengan matlamat untuk mendapatkan lebih banyak wang daripada usaha kepimpinannya. Dalam erti kata lain, hampir semua token adalah sekuriti mengikut SEC.

Menurut James Cox, profesor undang-undang Universiti Duke yang mengkhusus dalam undang-undang sekuriti, Kongres boleh menangani dengan ketara landskap mata wang kripto dengan hanya mengklasifikasikan kebanyakan mata wang kripto sebagai sekuriti. Beliau menyatakan bahawa berbuat demikian akan memberikan akses kepada aset yang ditentukan kepada protokol pengawalseliaan luar biasa, serta undang-undang biasa yang mengelilingi peraturan tersebut.

Komoditi niaga hadapan Suruhanjaya Perdagangan telah menetapkan beberapa peraturan untuk derivatif crypto. Walau bagaimanapun, peraturan mereka hanya terpakai untuk swap dan niaga hadapan — bukan komoditi.

Asingkan mereka

Sesetengah projek kripto telah membekalkan pelbagai tawaran dan perkhidmatan yang telah mengacaukan peraturan, memberi kesan buruk kepada pelanggan. Pertukaran kripto menjadi ilustrasi yang paling jelas. Platform ini melaksanakan pelbagai fungsi, seperti pembuatan pasaran, perdagangan, penjagaan dan pinjaman sekuriti. 

Gensler dan sejenisnya berpendapat bahawa sistem ini dipenuhi dengan percanggahan. Sebaliknya, syarikat kewangan biasa yang memberikan perkhidmatan yang pelbagai biasanya mendaftarkan cawangan perniagaan individu mereka di bawah badan pentadbir yang bertanggungjawab. Ini juga mesti diamalkan dalam crypto, menurut pakar.

Buka Buku

Pendedahan kepada bahaya adalah asas kepada hala tuju kewangan dalam pasaran AS. Walau bagaimanapun, pendedahan ini kebanyakannya tidak wujud dalam crypto. Pengetahuan tentang berpuluh-puluh bahagian FTX bukan AS hampir tiada. Ia lebih dikenali tentang FTX US, unit Amerika, tetapi sukar untuk menentukan apa yang masih wujud kerana ia adalah syarikat swasta yang dimiliki secara persendirian.

Peraturan SEC semasa untuk penerbit dan penasihat kewangan akan mengurangkan kerahasiaan crypto, tetapi Kongres mungkin perlu mengukuhkannya. "Saya memerlukan lebih banyak pengetahuan tentang apa yang mencipta token," kata Reyes dari Southern Methodist University, untuk mengetahui sama ada penulis kod boleh mengawal harga token.

Kebenaran dalam Pengiklanan 

Firma kripto seperti FTX telah berkembang maju dengan menarik ramai individu melalui iklan mencolok mereka yang menampilkan selebriti seperti quarterback Tampa Bay Tom Brady dan pelawak Larry David. Tahun ini, perniagaan crypto menyiarkan kandungan promosi semasa Super Bowl yang mendapat tontonan tinggi, yang mengumpulkan lebih daripada 112 juta penonton.

SEC sudah mempunyai peraturan yang melarang sesiapa daripada menghebahkan sekuriti tanpa mendedahkan berapa banyak, jika ada, bayaran yang diterima. Orang terkenal seperti Kim Kardashian telah didenda

Tadbir sendiri Tidak Berfungsi

Salah satu kegagalan utama FTX ialah ketiadaan sepenuhnya tadbir urus korporatnya. John Ray III, yang kini mengetuai FTX (dan juga mengisi peranan yang sama dengan Enron selepas runtuh). Memberi amaran kepada mahkamah Delaware yang mengendalikan prosiding insolvensi firma untuk tidak bergantung pada mana-mana penyata kewangan mereka. Ray juga menyebut bahawa kebanyakan entiti FTX tidak pernah mengadakan mesyuarat lembaga pengarah. Mereka bagaimanapun didakwa sangat mahir mencuri dana pelabur.

Erica Williams, yang mempengerusikan lembaga perakaunan awam SEC, baru-baru ini memberi amaran bahawa mana-mana agensi kerajaan AS tidak boleh memeriksa secara sah audit firma crypto swasta seperti FTX. Dalam erti kata lain, dia mencadangkan agar pelabur berhati-hati dan bertanya lebih banyak soalan apabila berurusan dengan projek mata wang kripto dan platform dagangan. Sebenarnya, SEC mempromosikan program berhati-hati pembeli.

Penafian

Semua maklumat yang terdapat di laman web kami diterbitkan dengan niat baik dan hanya untuk tujuan maklumat umum. Segala tindakan yang diambil oleh pembaca terhadap maklumat yang terdapat di laman web kami adalah dengan risiko mereka sendiri.