Diskaun GBTC Mengecil Lebih 42% apabila Skala Kelabu-SEC Menghadapi Inci Lebih Dekat

Di tengah-tengah drama Grayscale-SEC ialah Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – dana Bitcoin terbesar di dunia – yang telah dua tahun berdagang dengan diskaun yang tinggi kepada aset kripto yang dipegangnya. Ini telah menyebabkan banyak kesakitan di pasaran.

Tetapi pada hari-hari menjelang pertarungan yang dinanti-nantikan, diskaun GBTC kepada nilai aset bersih telah mengecil sedikit kepada 42%

Skala kelabu dan SEC Face Off

Menurut data daripada YCharts, diskaun GBTC telah dikurangkan sedikit kepada 42.11%. Angka itu mencecah 47.35% pada 13 Februari. Penyempitan itu berpotensi mencerminkan pemikiran pelabur terhadap tuntutan mahkamah yang berakhir memihak kepada Grayscale.

Syarikat itu memfailkan untuk menukar GBTC kepada dana dagangan bursa (ETF) dengan SEC pada Oktober 2021. Pengawal selia telah meluluskan berbilang produk kripto yang disokong niaga hadapan tetapi berulang kali menolak produk spot.

Grayscale memutuskan untuk menyaman SEC pada musim panas lalu, hanya beberapa jam selepas agensi kawal selia menolak rancangan penukaran pengurus aset. Keutamaan firma itu, Bitcoin Trust, dilancarkan pada 2013 dan memegang aset $14.8 bilion.

Ia telah berdagang pada diskaun yang besar yang mendorong Grayscale untuk menghasilkan penyelesaian yang melibatkan menukarnya menjadi ETF. Firma itu menjangkakan bahawa langkah sedemikian akan mengurangkan diskaun GBTC dengan memperkenalkan kecairan.

Menurut pemfailan dengan Mahkamah Rayuan AS untuk Litar Daerah Columbia, Grayscale berhujah bahawa SEC gagal "untuk menggunakan layanan yang konsisten kepada kenderaan pelaburan yang serupa" memandangkan hakikat bahawa ETF Bitcoin yang disokong niaga hadapan wujud. Agensi itu, sebaliknya, terus mengekalkan bahawa dana niaga hadapan Bitcoin dan dana spot adalah berbeza dan bahawa mereka mempunyai "perbezaan asas dalam keupayaan untuk mengesan dan menghalang penipuan dan manipulasi."

Walau bagaimanapun, Donald Verrilli Jr., bekas peguam negara AS yang dilantik oleh Grayscale sebagai ahli strategi undang-undang, percaya perlindungan yang sama wujud dalam ETF pasaran spot. Dalam baru-baru ini temuduga, Verilli menjelaskan,

“Dan ia hanyalah satu kes klasik untuk mengambil kes yang serupa dan merawatnya secara berbeza. Dan ia benar-benar datang apabila anda meletakkannya sebelah menyebelah. Perintah yang dikeluarkan oleh SEC yang meluluskan ETF niaga hadapan Bitcoin, dan perintah dalam kes kami yang tidak meluluskan ETF spot kami… mereka hanya bercanggah antara satu sama lain.”

Pertempuran Menanjak

Pertarungan dengan SEC adalah "pertempuran yang sukar" untuk Grayscale, menurut Elliott Stein, penganalisis litigasi kanan dengan Bloomberg Intelligence. Dia menjelaskan bahawa Suruhanjaya telah menyatakan piawaian untuk meluluskan ETF berasaskan Bitcoin yang Stein katakan harus lulus ujian "sewenang-wenangnya dan berubah-ubah" yang berpusat di sekitar "adakah bursa mempunyai perjanjian pengawasan dengan pasaran terkawal dengan saiz yang ketara, menjadikan penipuan kurang membimbangkan. ”

Agensi itu telah menunjuk kepada semua pertukaran kripto yang gagal, terutamanya FTX, dan kawalan yang dimiliki oleh entiti ini untuk perlindungan pengguna untuk membuktikannya.

Bloomberg Intelligence percaya Grayscale mempunyai 40% peluang untuk menang. Jika pengurus aset memperoleh kemenangan, ia boleh membuka pintu air kepada tembok besar wang institusi dan membuka kunci nilai berbilion dolar untuk pelabur GBTC.