Fiasco Gemini-DCG Mungkin Menjadi 'Acara Bawah Pasaran' pada 2023: Laporan

Menurut edisi terkini Arcane Research, keseluruhan pasaran kelihatan stabil walaupun masih terdapat beberapa ketidakpastian.

Oleh itu, semua mata tertumpu pada langkah seterusnya DCG, yang boleh memperhebatkan lagi tindakan penurunan harga.

Volatiliti Bitcoin Menghampiri Rendah 30 Bulan

Tindakan harga semasa Bitcoin ditakrifkan sebagai lapuk kerana turun naiknya menurun ke arah paras terendah yang jarang berlaku. Data mencadangkan bahawa turun naik 7 hari syiling terbesar mencapai paras terendah yang tidak dilihat selama dua setengah tahun kerana ia menjunam kepada 0.7%.

Nombor semasa hanya dikunjungi sekali sejak Februari 2019 – semasa pasaran tidak stabil pada Julai 2020.

Sementara itu, turun naik 30 hari juga mengikuti arah aliran yang sama kerana ia kini berlegar hampir 1.4% dan bertepatan dengan tahap yang disentuh sebentar sebelum kejatuhan FTX pada awal November. Malah, angka itu hanya lebih rendah pada tujuh kali sejak Februari 2019. Arcane mencadangkan bahawa tempoh turun naik yang rendah ini jarang bertahan lama. Oleh itu, tempoh mampatan turun naik cenderung diikuti oleh pergerakan yang tajam, walaupun semasa pasaran membosankan.

Di samping kekurangan pergerakan harga yang semakin berkurangan, volum spot Bitcoin juga semakin mengering. Pasaran hadapan, sebaliknya, diperhatikan memerintah dalam rejim yang mendatar.

“Seluruh pasaran secara amnya stabil, disertai dengan penyertaan pasaran yang tidak peduli. Pasaran AS yang tertutup berkemungkinan menjadi sebab utama di sebalik tindakan harga yang membosankan sejak akhir-akhir ini, tetapi ia juga telah dibesar-besarkan oleh eksodus umum penyertaan runcit yang aktif dan beberapa pemangkin berita penting.”

Gemini-DCG Fiasco

Melangkah ke hadapan, 2023 akan dibentuk oleh turun naik yang rendah dan aliran pasaran yang tidak berubah. Tetapi kegagalan Gemini-DCG menimbulkan ancaman besar kepada pasaran.

Pengasas bersama pertukaran kripto Cameron Winklevoss memberi kata dua lembut kepada Ketua Pegawai Eksekutif Kumpulan Mata Wang Digital (DCG), Barry Silbert untuk bekerjasama dalam membayar balik Genesis selewat-lewatnya pada 8 Januari.

Untuk konteks, Gemini pernah menawarkan faedah 8% kepada pelabur pada mata wang kripto tertentu di bawah program Earnnya, yang penyumbangnya ialah – Genesis. Tetapi dengan kejatuhan FTX, yang kedua mengalami tekanan kewangan yang teruk. Masalah tunai memaksa platform untuk menghentikan pengeluaran daripada Gemini selama hampir dua bulan sekarang. Genesis berhutang pengguna Gemini sejumlah $900 juta.

Menurut Arcane, "laluan semula jadi dan kurang kekangan kecairan" untuk jualan ini mungkin adalah untuk memulakan Reg M, dengan itu membolehkan peniaga menebus saham di NAB. Ini akan mengecilkan diskaun, dan kesannya akan dirasai dalam pasaran crypto.

“Pada masa ini, GBTC berdagang pada diskaun 45% kepada NABnya, manakala ETHE berdagang pada diskaun 59% kepada NABnya. GBTC memegang 3.3% daripada bekalan BTC yang beredar dan 2.5% daripada bekalan ETH. Reg M akan menyebabkan strategi arbitraj besar-besaran untuk menjual spot crypto berbanding membeli saham Grayscale Trust.”

Jika senario ini berlaku, kelemahan tidak dapat dielakkan. Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, pasaran akhirnya akan dapat menghapuskan "beban utama yang dijana oleh perdagangan pembuat balu Grayscale" dan sedang membentuk untuk menjadi "peristiwa bawah pasaran yang berpotensi."