Memandangkan saman Grayscale Investments terhadap SEC - mendakwa badan pemerhati tersilap dalam menafikan bidaannya untuk menukar kepercayaan bitcoinnya kepada ETF - adalah beberapa bulan dari resolusi, peserta industri memberitahu Blockworks pada hari Khamis bahawa mereka sedang mencari alternatif pengawalseliaan lain.
Greyscale Bitcoin Trust (GBTC) secara berterusan berdagang pada diskaun yang luas kepada harga bitcoin spot yang dipegangnya, dengan nilai aset bersih (NAB) berlegar sekitar 40%. Penyelesaian yang dicadangkan terkini: pemfailan pelepasan Peraturan M dengan SEC.
Peraturan M, jika diberikan, membenarkan dana untuk mencipta dan menebus saham secara serentak, kata Grayscale dalam Soalan & Jawapan memperincikan cara penukaran sedemikian akan berlaku.
Peraturan itu "direka bentuk untuk mencegah manipulasi oleh individu yang berkepentingan terhadap hasil tawaran, dan melarang aktiviti dan kelakuan yang boleh mempengaruhi pasaran secara buatan untuk keselamatan yang ditawarkan," Pihak Berkuasa Kawal Selia Industri Kewangan (FINRA) berkata.
Skala kelabu menyaman SEC in Jun 2022 selepas pengawal selia sekuriti AS menafikan permohonan spot bitcoin ETFnya. Sejak itu, firma itu telah menerima sokongan meluas daripada industri, termasuk sokongan daripada kumpulan pelobi termasuk Persatuan Blockchain, Dewan Perniagaan Digital, Pusat Syiling dan pertukaran Coinbase.
Tuntutan itu dijangka mengambil masa antara sembilan dan 12 bulan di peringkat rayuan, kata Ketua Pegawai Undang-undang Grayscale Craig Salm kepada Blockworks pada Oktober.
Jika SEC meluluskan penukaran GBTC kepada ETF, pelepasan Peraturan M akan diberikan, kata Grayscale.
“SEC akan menggunakan situasi FTX untuk berhujah bahawa kedudukan mereka adalah betul — bahawa GBTC tidak seharusnya ditukar kepada ETF,” kata Jeffrey Blockinger, peguam umum Quadrata. "Kelewatan dalam mendorong peraturan ke hadapan di Capitol Hill seterusnya boleh digunakan oleh SEC untuk mengukuhkan pendiriannya terhadap permohonan GBTC untuk menjadi ETF."
Grayscale boleh memilih untuk memohon kelulusan Peraturan M sekarang, sebelum tuntutan mahkamah diselesaikan, yang akan menghapuskan diskaun kepada nilai aset bersih, menurut Ketua Pegawai Eksekutif Messari Ryan Selkis.
Diskaun semasa GBTC kepada bitcoin sekitar 40%, menurut data daripada YCharts, telah menandakan peningkatan daripada kira-kira 30% serakan bagi kebanyakan tahun 2022. Apabila amanah itu dilancarkan pada 2017, ia didagangkan pada premium, yang telah menurun secara berterusan sejak itu.
"Jika anda ingin mencairkan kedudukan anda [dalam GBTC], anda perlu menjual saham di pasaran terbuka, dan pada masa ini, tidak ada permintaan yang pernah ada untuk GBTC, yang telah menghasilkan diskaun 40%," kata David. Schwed, ketua pegawai operasi di firma keselamatan blockchain Halborn. "Sekiranya mereka menukar kepada ETF, fikirnya diskaun akan hilang kerana status Peraturan M akan membolehkan dana mencipta/menebus saham dengan permintaan semasa pasaran, yang sepatutnya menghapuskan diskaun."
GBTC tidak mungkin menukar kepada ETF — sekurang-kurangnya tidak lama lagi — menurut Selkis, dan memfailkan pelepasan Peraturan M sekarang akan membantu pelabur.
"Kemungkinan Grayscale memenangi kesnya berbanding SEC berdasarkan transaksi pihak berkaitan dengan Genesis Trading, Genesis Capital, dan sekurang-kurangnya dua rakan niaga yang muflis (BlockFi dan 3AC) kini adalah 0," kata Selkis pada Twitter. "Kelewatan dalam mengikuti program Reg M merugikan pemegang saham sambil memperkaya DCG/Skala Kelabu."
Yang lain berpendapat Grayscale mungkin lebih dekat dengan kelulusan ETF, walaupun di tengah-tengah kegawatan yang berterusan dalam industri. Tom Emmer, yang baru-baru ini menjadi pecut Republikan Dewan, telah menjadi a penyokong vokal ETF bitcoin spot selama lebih setahun.
Sudah tentu, Kongres tidak terlibat dalam tuntutan semasa Grayscale, dan isu spot ETF dalam ruang crypto [mungkin] tidak menjadi kebimbangan utama pada masa ini, menurut Schwed.
“Saya tidak percaya, memandangkan peristiwa terkini yang telah berlaku, SEC melihat perkara ini sebagai keutamaan memandangkan salah satu sebab penolakan itu adalah atas kebimbangan manipulasi pasaran di kalangan syarikat crypto,” kata Schwed.
Dapatkan berita dan cerapan crypto popular hari ini dihantar ke peti masuk anda setiap petang. Langgan surat berita percuma Blockworks sekarang.
Sumber: https://blockworks.co/news/sec-grayscale-exploring-bitcoin-trust-options