Dana Lindung Nilai Mengambil Kedudukan Pendek Terhadap Penambatan

2022 menyaksikan keruntuhan beberapa projek crypto. Tetapi Menambat USDT ialah projek yang dijangkakan ramai akan gagal yang masih kekal. Dana lindung nilai tradisional percaya bahawa ia bergantung pada masa dan masanya kekurangan yang stabilcoin penerbit.

Sepanjang 2022, beberapa dana lindung nilai bertaruh terhadap Tether. Ini termasuk Pengurusan Modal Pokok Fir, Viceroy Research, Valiant, dsb., dengan lebih banyak dana lindung nilai mempertimbangkannya.

Kedudukan Pendek Menentang Peningkatan Penambatan

Bloomberg dilaporkan pada Mac 2022 bahawa Fir Tree, sebuah dana lindung nilai dengan aset di bawah pengurusan $4 bilion, telah mengambil kedudukan pendek berbanding Tether. Pada masa itu, dana lindung nilai malah menyatakan kesediaannya untuk mencipta dana berasingan untuk memendekkan Tether jika terdapat minat pelanggan yang mencukupi.

Selain itu, Viceroy Research juga bertaruh pada Tether yang gagal. Viceroy ialah penjual pendek yang sebelum ini bertaruh menentang syarikat Jerman Wirecard AG sebelum ia runtuh. Menurut rakan pengasas, Fraser Perring menegaskan bahawa ada sesuatu yang tidak kena dengan Tether. "Kami tahu setiap kekurangan kami, mereka telah mengaburkan sesuatu."

Valiant, penjual pendek yang berpangkalan di San Francisco yang membuat dagangan lebih awal pada 2022, kini telah keluar dari kedudukannya, memetik risiko cagaran.

Penjual pendek lain kelihatan ragu-ragu tentang memendekkan Tether kerana risiko rakan niaga. Pengasas Citroen Research, Andrew Left, berkata, “Saya bukan Tether pendek – saya belum jumpa kenderaan itu. Jika seseorang menunjukkan kepada saya cara untuk melakukannya dengan Goldman Sachs sebagai rakan niaga, saya akan menyertainya.”

Kebanyakan dana lindung nilai tradisional yang melakukan shorting Tether menggunakan Genesis Global Trading sebagai rakan niaga. Syarikat induk Genesis, Digital Currency Group, kini menghadapi isu kecairan.

Pada Jun 2022, ketua jualan institusi Genesis, Leon Marshall, berkata:

"Terdapat lonjakan nyata dalam minat daripada dana lindung nilai tradisional yang melihat pada tether dan ingin memendekkannya."

Mengapa Dana Lindung Nilai Mengurangkan USDT

Keputusan dana lindung nilai tradisional ini untuk memendekkan Tether adalah disebabkan oleh pelbagai spekulasi mengenai kesihatan kewangannya. Kekurangan ketelusan firma itu telah membawa kepada khabar angin bahawa ia mungkin mempunyai masalah kecairan dalaman.

Semua orang daripada sleuth dalam rantaian kepada eksekutif crypto telah mempersoalkan kewangan Tether yang tidak telus. Pengawal selia juga didenda ia berjuta-juta kerana penyata kewangan yang mengelirukan.

Sementara itu, kegagalan daripada stablecoin algoritma Bumi UST pada bulan Mei dan keruntuhan FTX pada bulan November telah meningkatkan lagi tekanan ke atas USDT, dengan ramai yang kini melihatnya sebagai yang seterusnya mungkin gagal.

Tether Menolak Pandangan Penjual Pendek

Tetapi firma itu telah berkeras bahawa ia tidak mempunyai masalah dan akan terus menghormati penebusan. Eksekutif tether telah digambarkan pelbagai spekulasi mengenai kewangannya sebagai ujian tekanan.

Bercakap mengenai dana lindung nilai yang bertaruh terhadapnya, jurucakap firma itu berkata mereka terlibat dalam "skim bijak untuk mendapatkan modal daripada mereka yang kurang berpengetahuan dengan memanfaatkan maklumat yang salah dengan matlamat akhir untuk mengutip yuran pengurusan."

Walau bagaimanapun, kegagalan peneraju stablecoin akan membawa bencana kepada keseluruhan sektor crypto, memandangkan kedudukannya dalam pasaran. USDT ialah stablecoin terbesar mengikut had pasaran dan salah satu aset yang paling banyak digunakan.