Inilah Semua Yang Anda Perlu Tahu Mengenai Perkembangan Skala Kelabu-SEC Terkini

Selepas Grayscale membentangkan hujah lisannya yang pertama dalam tuntutan mahkamahnya dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) pada hari Selasa, Ketua Pegawai Eksekutif Michael Sonnenshein pergi dengan perasaan "sangat digalakkan."

Eksekutif itu bercakap pada hari Rabu mengenai pokok hujah Grayscale dan mengapa keengganan SEC untuk meluluskan ETF spot Bitcoin adalah "sewenang-wenangnya dan berubah-ubah."

Hubungan Antara Niaga Hadapan Bitcoin dan Spot

Semasa temuduga dengan CNBC pada hari Rabu, Ketua Pegawai Eksekutif Grayscale mengulangi kes utama syarikatnya: SEC terus meluluskan ETF niaga hadapan Bitcoin sambil menafikan ETF spot Bitcoin.

Selepas meluluskan ETF niaga hadapan Bitcoin pertama pada Oktober 2021, SEC telah menafikan pelbagai permohonan spot ETF - termasuk Grayscale's – mendakwa ketidakupayaan untuk mengesan penipuan manipulasi dalam pasaran tersebut.

Sementara itu, Grayscale berpendapat bahawa perjanjian perkongsian pengawasan dengan pasaran Niaga Hadapan Bitcoin CME terkawal sepatutnya mencukupi – yang mempunyai kadar korelasi 99.9% dengan harga spot Bitcoin.

“Kami konsisten sepanjang proses ini: permohonan ETF, litigasi, hujah lisan,” kata Sonnenshein. "Kami berharap mahkamah akan dipujuk oleh hujah-hujah itu."

Pada hari Selasa, SEC berhujah di hadapan mahkamah rayuan bahawa tidak ada bukti yang mencukupi bahawa pasaran niaga hadapan dengan tepat mencerminkan potensi manipulasi pasaran spot – tetapi hakim ragu-ragu terhadap tuntutan mereka. Pasaran mentafsirkan pendengaran itu sebagai kemenangan untuk Grayscale, dengan GBTC – Bitcoin Trust raksasa firma itu– mengepam kira-kira 16% sejak ia berlaku.

Sonnenshein telah berjuang selama bertahun-tahun untuk menukar kepercayaan itu kepada Bitcoin Spot ETF, yang akan membolehkan saham GBTC menjejaki harga Bitcoin dengan tepat. Ada yang mendakwa bahawa lebih banyak peraturan industri kripto diperlukan sebelum peralihan boleh berlaku – tetapi Sonnenshein menolak premis itu:

"Tiada undang-undang baharu yang diperlukan untuk membawa GBTC lebih jauh ke dalam perimeter kawal selia," katanya kepada CNBC. "Membawanya ke pembungkus ETF akan melindungi pelabur lagi."

Tuntutan Alameda

Walaupun Grayscale melancarkan serangannya terhadap SEC, firma itu diapit dengan caj daripada cabang perdagangan crypto bankrap Sam Bankman-Fried, Alameda Research.

Bersempena dengan Penghutang FTX, firma itu menuntut Grayscale menjadikan saham GBTCnya boleh ditebus untuk Bitcoin asasnya untuk membantu entiti muflis memulihkan beberapa asetnya yang hilang dalam dana. Ia juga mendakwa bahawa Grayscale melanggar perjanjian Amanahnya melalui yuran pengurusan "terlalu tinggi", yang melaluinya dana itu telah mengeluarkan lebih $1.3 bilion.

Sonnenshein berhujah bahawa tuntutan mahkamah itu adalah "aduan sesat" dan yuran tinggi GBTC adalah disebabkan oleh "konstruk" sekitar mengendalikan kenderaan pelaburan, yang "berbeza daripada produk berasaskan ekuiti."

"Itulah struktur produk jangka panjang yang terbaik, dan akhirnya yang akan membuka kunci paling banyak nilai untuk pelabur, termasuk orang seperti Alameda," katanya.