Hong Kong percaya ketidaktentuan stablecoin boleh melimpah kepada kewangan tradisional

Kejatuhan gergasi crypto tahun ini menimbulkan persoalan tentang kestabilan mata wang kripto dan kesannya terhadap ekosistem fiat. Pihak Berkuasa Kewangan Hong Kong (HKMA) menilai keadaan dan mendapati ketidakstabilan aset kripto, termasuk stablecoin bersandarkan aset, berpotensi merebak ke sistem kewangan tradisional.

Penilaian HKMA ke atas stablecoin yang disokong aset menunjukkan risiko ketidakpadanan kecairan, memberi kesan negatif kepada kestabilan mereka semasa peristiwa "jualan api". Acara jualan kebakaran berkaitan dengan turun naik harga seketika apabila pelabur boleh membeli stablecoin lebih murah daripada harga pasaran mereka — fenomena yang diperhatikan semasa nahas Terra.

Menurut bank pusat Hong Kong, kesalinghubungan aset crypto telah menjadikan ekosistem crypto lebih terdedah kepada kejutan sistematik. Di samping itu, peningkatan dalam pendedahan kripto daripada institusi kewangan boleh tertakluk kepada kesan tiruan daripada perkembangan mendadak dalam harga mata wang kripto:

“Saiz stablecoin bersandarkan aset yang semakin meningkat, bersama-sama dengan risiko yang wujud, boleh menjadikan stablecoin bersandarkan aset sebagai pembesar potensi limpahan turun naik daripada kripto kepada aset kewangan tradisional.”

Carta alir yang dikongsi oleh HKMA menunjukkan bahawa turun naik dalam harga yang disokong aset stabilcoins boleh mengakibatkan pelarasan rizab oleh stablecoin. Ini terutamanya didorong oleh andaian bahawa permintaan dan penawaran stablecoin boleh mencetuskan turun naik dalam harga mereka.

Kajian itu juga mengimbas semula kemalangan Terra USD (UST), sebuah stablecoin algoritma yang dikeluarkan oleh Terraform Labs, yang telah menyebabkan penebusan besar-besaran Tether (USDT). Sehubungan dengan itu, HKMA mengesyorkan menyeragamkan pendedahan biasa yang boleh membantu pengawal selia memeriksa keadaan kecairan dan risiko.

Cadangan kedua untuk pengawal selia adalah untuk mengukuhkan pengurusan kecairan stablecoin yang disokong aset melalui sekatan ke atas komposisi aset rizab.

Berkaitan: Bolehkah Hong Kong benar-benar menjadi proksi China dalam crypto?

Suruhanjaya Sekuriti dan Hadapan Hong Kong menasihatkan syarikat pengurusan yang ingin menawarkan tawaran dana dagangan bursa (ETF) supaya "mempunyai rekod prestasi yang baik dalam pematuhan kawal selia," antara keperluan lain.

HKEX mengalu-alukan pengumuman SFC hari ini yang membenarkan penyenaraian ETF dengan aset maya sebagai asasnya. Ini akan menyokong pertumbuhan berterusan #HongKong sebagai perdana menteri Asia #ETF pasaran, mengukuhkan lagi peranan Hong Kong sebagai pusat kewangan antarabangsa. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX

— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Oktober 31, 2022

Pekeliling SFC datang sebagai sebahagian daripada kemas kini dasar daripada kerajaan Hong Kong, yang mengumumkan kesediaannya untuk terlibat dengan bursa crypto global mengenai isu kawal selia.