Bagaimana projek stablecoin Facebook yang bercita-cita tinggi telah berakhir

Pada 31 Januari, Meta, sebelum ini dikenali sebagai Facebook, mengumumkan bahawa ia menarik diri daripada projek stablecoinnya, Diem, yang dahulunya dikenali sebagai Libra. Harta intelek dan aset lain yang berkaitan dengan operasi Rangkaian Pembayaran Diem akan dijual kepada Silvergate Capital Corporation, pada asasnya bermakna penamat kepada aspirasi stablecoin Mark Zuckerberg dan syarikatnya, sekurang-kurangnya dalam bentuk semasa mereka. Ini juga menandakan berakhirnya inisiatif terobosan yang pernah didedahkan pada 2019 dengan janji untuk membawa alternatif global kepada wang fiat kepada pangkalan pengguna Facebook yang berjumlah 2 bilion. Begini cara rancangan ini bermula dari pengumuman awal kepada penutupan.

Fasa 1: Kertas putih

Berita Facebook melancarkan mata wang digitalnya sendiri datang sebagai rangsangan keyakinan untuk gergasi media sosial itu, yang jenamanya pada akhir 2010-an dikaitkan dengan kekurangan privasi dan etika, serta tadbir urus yang tidak berfungsi.

Pada 18 Jun 2019, syarikat itu mengeluarkan kertas putih prospektif stablecoin globalnya di bawah nama "Libra." Aset prospektif itu akan disokong oleh rantaian bloknya sendiri di bahagian operasi dan oleh rizab pelbagai aset (sekumpulan deposit bank dan sekuriti kerajaan jangka pendek) pada peringkat kewangan.

Sejak awal lagi, Libra tidak cuba berpura-pura menjadi mata wang kripto terdesentralisasi — mekanisme tadbir urusnya direka bentuk sebagai konsortium ("Persatuan Libra") termasuk syarikat terkenal seperti Mastercard, PayPal, Visa, Stripe, eBay, Coinbase, Andreessen Horowitz, Uber dan lain-lain. Facebook sendiri "dijangka mengekalkan peranan kepimpinan." Gergasi media sosial itu juga merancang untuk mengekalkan pengaruhnya dengan menjalankan dompet, Calibra.

Kedudukan asal projek itu bukan untuk berfungsi sebagai aset spekulatif tetapi sebagai alat pembayaran perkhidmatan. Pencetakan token baharu dikaitkan dengan proses pembelian oleh “penjual semula yang dibenarkan” daripada kalangan ahli persatuan.

Sambutan awal

Kertas putih itu menerima maklum balas bercampur-campur daripada komuniti crypto. Beberapa pemimpin pendapat industri mengecam kompromi yang telah dibuat oleh projek Facebook dari segi desentralisasi dan keselamatan. Penyokong Bitcoin (BTC) Andreas Antonopoulos, sebagai contoh, menafikan status Libra mata wang kripto atas dasar ia tidak mempunyai sebarang ciri asas kripto, seperti bersifat awam, neutral, tahan penapisan dan tanpa sempadan.

Walau bagaimanapun, yang lain memilih untuk tidak menumpukan pada reka bentuk projek sebenar tetapi pada potensi kesan Libra terhadap penggunaan crypto global. “Beberapa syarikat terbesar di dunia mula mengiktiraf janji mata wang kripto dan melihat potensinya untuk mengubah cara pengguna dan perniagaan berinteraksi secara global,” kata pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Tron Justin Sun pada masa itu.

Tetapi mungkin perkara yang paling penting mengenai projek Libra ialah potensinya untuk mengetepikan kedua-dua mata wang kripto dan fiat yang sedia ada — bukan berdasarkan keunggulan teknikal atau reka bentuknya tetapi semata-mata disebabkan oleh kesan rangkaian yang mempunyai lebih 2 bilion pengguna di atas kapal dari hari satu.

Ross Buckley, pakar ekonomi digital dan profesor di Universiti New South Wales, memberi amaran dalam kertas kerjanya, “Libra mungkin merupakan contoh terbaik sesuatu yang berkemungkinan besar untuk beralih daripada 'terlalu kecil untuk dipedulikan' kepada 'terlalu besar untuk gagal' dalam tempoh yang sangat singkat […] Ini adalah wang alternatif.” Buckley pastinya tidak bersendirian dalam ketakutannya - kejelasan kuasa yang wujud Libra mentakdirkan tekanan besar yang akan diperolehi daripada pengawal selia.

Fasa 2: Tolak kawal selia

Senat Amerika Syarikat mengambil masa kurang daripada sebulan untuk mendapatkan pencipta bersama Libra, David Marcus untuk memberi keterangan pada pendengaran khas, di mana eksekutif Facebook itu terdedah kepada pembakaran yang bersungguh-sungguh. Terutama, bukan sahaja Senator Sherrod Brown tetapi juga lawannya yang berterusan Senator Pat Toomey, yang membedil Marcus dengan soalan-soalan yang sukar (walaupun Toomey juga menyeru untuk tidak "mencekik bayi di dalam buaian"). Berita tentang mata wang peribadi Facebook tidak disedari walaupun oleh Presiden Donald Trump ketika itu, yang bertindak balas dengan cara ekspresifnya:

Jika Facebook dan syarikat lain ingin menjadi bank, mereka mesti mendapatkan Piagam Perbankan baharu dan tertakluk kepada semua Peraturan Perbankan, sama seperti Bank lain, baik Kebangsaan dan Antarabangsa.

Penolakan itu tidak terhad kepada Amerika Syarikat. Pada September 2019, Menteri Kewangan Perancis Bruno Le Maire mengisytiharkan bahawa negaranya dan seluruh Eropah tidak akan bertolak ansur dengan projek baharu Facebook kerana "kedaulatan monetari negara terancam." Beberapa minggu kemudian, Bank of England mengeluarkan amaran bahawa, untuk menjadi sah di United Kingdom, Libra perlu memenuhi semua piawaian yang diperlukan bagi pematuhan perbankan tradisional.

Apa yang menyusuli kenyataan ini ialah gelombang pertama penarikan diri daripada beberapa ahli pengasas Persatuan Libra. Dengan syarikat seperti PayPal, Visa, Mastercard, eBay dan Mercado Pago berhenti daripada projek itu, imejnya mendapat pukulan besar.

Tetapi pada masa itu, pembesar suara Facebook mengecilkan kepentingan acara ini. “Sudah tentu, ia bukan berita hebat dalam jangka pendek, tetapi dengan cara ia membebaskan. Nantikan lebih lanjut tidak lama lagi. Perubahan magnitud ini adalah sukar. Anda tahu bahawa anda sedang melakukan sesuatu apabila tekanan yang begitu banyak timbul,” menulis Marcus di Twitter.

Menjelang Oktober 2019, lima negara Eropah — Perancis, Jerman, Itali, Sepanyol dan Belanda — telah mewujudkan pasukan petugas tidak rasmi untuk menghalang pelancaran Libra di Eropah. Tekanan meningkat ke tahap apabila Ketua Pegawai Eksekutif bank terbesar Belanda, Ralph Hamers, mengulas secara terbuka mengenai kemungkinan untuk memotong sebarang operasi dengan Facebook.

Fasa 3: Penjenamaan semula yang tidak membantu

Tanggapan Facebook terhadap tekanan itu datang pada April 2020 dalam bentuk “Libra 2.0.” Kertas putih yang dikemas kini memperkenalkan empat perubahan utama "untuk menangani kebimbangan kawal selia," yang paling ketara ialah peralihan daripada mata wang tunggal kepada keluarga syiling stabil, setiap satu disokong oleh mata wang negara tunggal (seperti dolar AS, euro dan paun British ).

Seperti yang ditulis oleh Brieanna Nicker dari Brookings Institute pada masa itu, "Ia juga boleh dilihat sebagai pengurangan cita-cita Facebook, kerana cadangan itu kini lebih seperti PayPal dengan tulang belakang teknologi yang berbeza daripada pesaing kepada mata wang berdaulat." Antara perubahan lain yang dinyatakan ialah rangka kerja pematuhan yang dipertingkatkan dan peralihan daripada blok yang dibenarkan kepada tanpa kebenaran dalam tempoh lima tahun.

Pada 1 Dis 2020, Facebook melengkapkan pelarasan teknikal dengan perubahan jenama: Libra menjadi Diem dan Calibra menjadi Novi. Menurut kenyataan syarikat, peralihan ini sepatutnya menandakan "hari baharu untuk projek itu." Penamaan semula dibuat seminggu selepas pendedahan rancangan untuk melancarkan stablecoin pertama yang disokong USD.

Pada masa itu, versi kedua projek itu masih ditentang secara rasmi oleh G7. Olaf Scholz, canselor persekutuan Jerman semasa, yang kemudiannya berkhidmat sebagai menteri kewangan, memanggil Diem "serigala dalam pakaian biri-biri," dengan menyatakan bahawa pertukaran nama itu tidak meyakinkan pengawal selia.

Penarikan balik selanjutnya

Tahun 2021 tidak membawa berita baik untuk Diem. Memandangkan pelancaran yang telah lama ditunggu-tunggu telah ditangguhkan sekali lagi (pada masa itu, Pihak Berkuasa Penyeliaan Pasaran Kewangan Switzerland masih belum memberikan pemberian lesen pembayaran kepada Persatuan Diem yang berpangkalan di Switzerland), pada 23 Februari, Bank Pusat Eropah menuntut daripada Penggubal undang-undang Kesatuan Eropah mempunyai kuasa veto untuk menyekat secara unilateral mana-mana projek stablecoin swasta apabila perlu.

Pada September 2021, The Washington Post melaporkan percubaan berterusan pengurusan tertinggi Facebook untuk mencapai beberapa kompromi dengan pengawal selia AS. Tetapi nampaknya, rundingan itu terhenti, kerana dakwaan Marcus bahawa Diem "telah menangani setiap kebimbangan yang sah" menyebabkan kejutan awam daripada penggubal undang-undang.

Pengerusi Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan, Maxine Waters, membalas bahawa penjenamaan semula tidak ada kaitan dengan menyelesaikan kebimbangan utama privasi, keselamatan negara, perlindungan pengguna dan dasar monetari. Ahli tertinggi Republikan dalam jawatankuasa yang sama, Perwakilan Warren Davidson, secara sinis meniru catatan blog Marcus:

Saya tidak pasti bagaimana Facebook dan Persatuan Diem boleh menangani 'setiap kebimbangan yang sah' apabila terdapat ketidakpastian peraturan yang menyeluruh yang merangkumi banyak aspek ruang crypto.

Pandangan terakhir tentang harapan tercetus apabila, dalam perkongsian dengan Binance, Facebook akhirnya melancarkan versi perintis Novi Digital Wallet — bahagian penting ekosistem Diem yang dirancang. Tetapi ia tidak bertahan lebih lama daripada beberapa jam sebelum sekumpulan lima senator menulis surat bersama kepada Zuckerberg dengan permintaan yang tidak berbelah bahagi untuk "memberhentikan serta-merta" projek itu. Dalam tindak balas kasuistik, Persatuan Diem cuba menjauhkan diri daripada Facebook.

Pada 1 Disember, Marcus, ketua rasmi Novi dan wajah projek Meta/Diem, mengumumkan peletakan jawatannya. Marcus, yang telah bekerja di Facebook sejak 2014, tidak menjelaskan secara terperinci sebab keputusannya, menyertai senarai tokoh kripto utama Facebook yang pergi pada 2021, termasuk rakan pengasas bersama Diem Morgan Beller dan Kevin Weil. Dengan pemergian Marcus, sukar untuk mengharapkan sesuatu yang baik pada 2022 akan datang.

Adakah ini pengakhiran untuk Diem?

Bercakap kepada Cointelegraph sejurus selepas berita Facebook berpisah dengan Diem, Buckley, yang telah meramalkan tindak balas pengawalseliaan terhadap projek itu pada 2019, berkongsi keyakinannya bahawa ini sememangnya penamat bagi inisiatif stablecoin: “Saya akan sangat terkejut jika ia bertahan. Ia adalah projek yang direka untuk mendapat manfaat daripada skala dan jangkauan Facebook dan kini merupakan produk yang agak berparut.”

Buckley percaya syarikat itu "telah salah mengendalikan keseluruhan pengumuman" pada hari itu, melebihkan kadnya sebagai salah satu syarikat teknologi terbesar di dunia. Ia pastinya tidak diterima dengan baik oleh pelbagai pengawal selia di seluruh dunia, kerana mata wang digital dengan pangkalan pengguna sebanyak 2 bilion jelas jauh di luar skop perniagaan media sosial:

Facebook mengambil pendekatan syarikat teknologi klasik untuk melonjak ke hadapan dan kemudian meminta pengampunan daripada meminta kebenaran terlebih dahulu. Ini mungkin berfungsi dengan telekomunikasi [...] tetapi pengawal selia kewangan mengharapkan untuk dilayan dengan hormat, begitu juga kerajaan berkenaan dengan kedaulatan kewangan mereka. Rintangan yang tajam itu sebahagiannya kerana pengawal selia kewangan dan kerajaan mula-mula mengetahui perkara ini daripada media, bukan secara langsung dan lebih awal, daripada Facebook.

Selain daripada keberanian Zuckerberg yang mungkin memainkan peranannya dalam kematian muktamad Libra/Diem, kes ini boleh dilihat sebagai petunjuk kepada sesuatu yang lebih membimbangkan. Projek Facebook mata wang digital global pertama di dunia dengan rangsangan penggunaan besar-besaran serta-merta menimbulkan tentangan serta-merta dan bersepadu daripada pengawal selia.

Maksudnya ialah kita mungkin boleh mengharapkan tindak balas yang tidak kurang sengit dan segera sekiranya mana-mana mata wang digital lain meningkat kepada potensi penerimaan Diem. Seperti yang dikatakan Buckley, "Keupayaan untuk mencetak mata wang negara adalah elemen teras kapasiti berdaulat dan telah berabad-abad lamanya." Dan tidak ada sebab untuk mempercayai bahawa ia tidak akan dipertahankan dengan ganas. Semoga contoh Diem akan menjadi peringatan bahawa kepentingan rundingan kawal selia tidak boleh dipandang remeh.