Pelabur mencerna CPI yang lebih rendah daripada jangkaan apabila aset berisiko meningkat manakala DXY tenggelam pada hujung minggu

Untuk hampir keseluruhan tahun 2022, data inflasi AS telah menyebabkan kesakitan di pasaran, bagaimanapun, kelembapan pada bulan Oktober memberi harapan baharu untuk kenaikan Fed yang kurang agresif. Pelabur merebut peluang dengan kedua-dua tangan kerana ekuiti AS dan pendapatan tetap mengalami hari terbaik mereka sejak musim bunga 2020 manakala indeks dolar merosot dengan penurunan harian terburuk sejak 2009.

Inflasi utama AS susut kepada 7.7% daripada 8.2% pada September yang menyaksikan kadar inflasi paling perlahan sejak Januari.

Inflasi teras meningkat 0.3% pada bulan Oktober dan membawa angka teras kepada 6.3% daripada paras tertinggi empat puluh tahun sebanyak 6.6%.

Harapan diperbaharui untuk kelembapan dalam kenaikan kadar dan penamatan lebih awal kepada kitaran Fed disebabkan oleh teras yang perlahan dan inflasi utama. Presiden Fed Philadelphia Patrick Harker mengulas,

"Saya menjangkakan kami akan memperlahankan kadar kenaikan kadar kami apabila kami menghampiri pendirian yang cukup ketat."

Jangkaan kini kukuh untuk kenaikan 50bps pada bulan Disember, dan pemotongan 19bps daripada puncak kadar dana fed yang dijangka pada bulan Jun.

Penurunan mendadak dalam hasil perbendaharaan AS dan Dolar menyaksikan keinginan untuk aset berisiko kerana pelabur melihat inflasi tajuk berpotensi berguling. Ekuiti AS melonjak dengan S&P ditutup 5.5% lebih tinggi, Nasdaq 7.4% lebih tinggi, serta Emas dan perak melonjak. Kedua-dua Bitcoin dan Ethereum meningkat pada berita positif, masing-masing 6% dan 8%.

Perhimpunan ini tidak lama kerana FTX bijak terbentang. Pelabur mengalami tempoh optimistik yang singkat yang mendorong harga naik buat sementara waktu sebelum sentimen penurunan harga berlaku sekali lagi dan penyerahan diri disambung semula, berpotensi kini mendorong harga lebih rendah daripada sebelumnya.

10 November, menyaksikan rali Nasdaq 7.5% keuntungan terbesar sejak Mac 2020, dan menurut Carta Saham hari seperti ini tidak berlaku dalam pasaran menaik. Pada 2000-2002, Nasdaq mempunyai 14 hari naik sebanyak 6% atau lebih dan pelabur mungkin tidak betul dalam memanggil bahagian bawah pada semua 14 kesempatan.

Tambahan pula, pada 2008-2009, Nasdaq naik 6% atau lebih selama 6 hari, dan peniaga mungkin tidak betul 4 kali memikirkan bahagian bawah telah berlaku.

Memandangkan pasaran berpandangan ke hadapan, naratif mungkin telah berubah daripada inflasi memuncak, kepada potensi kemelesetan yang akan menyaksikan Fed berhenti seketika, berputar, atau malah akhirnya menyambung semula pelonggaran kuantitatif pada satu ketika pada separuh pertama 2023.