Tech

Adakah tindakan SEC terhadap BUSD lebih kepada Binance daripada stablecoin?

02/28/2023
Berita Bitcoin Ethereum

Stablecoin berjenama Binance, Binance USD (PERNIAGAAN), ialah stablecoin bersandarkan dolar yang dikeluarkan oleh platform infrastruktur blockchain Paxos Trust Company, dan merupakan stablecoin ketiga terbesar selepas Tether's (USDT) dan Syiling USD Circle (USDC).

Paxos ada mendakwa pada masa lalu bahawa BUSD disokong sepenuhnya oleh rizab yang dipegang sama ada dalam bentuk tunai fiat atau bil Perbendaharaan Amerika Syarikat. BUSD dilaporkan telah diberi kuasa dan dikawal oleh Jabatan Perkhidmatan Kewangan Negeri New York (NYDFS).

Paxos bekerjasama dengan pertukaran kripto Binance pada 2019 dan melancarkan stablecoin, yang mendapat kelulusan daripada NYDFS. Ketua Pegawai Eksekutif Binance Changpeng Zhao telah menyatakan bahawa bursa itu melesenkan jenama Binance kepada Paxos, dan BUSD adalah "dimiliki dan diuruskan sepenuhnya oleh Paxos."

Bagaimanapun, pada 12 Feb, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) mengeluarkan notis Wells kepada Paxos — surat yang digunakan oleh pengawal selia untuk memaklumkan syarikat tentang tindakan penguatkuasaan yang dirancang. Notis itu mendakwa bahawa BUSD adalah sekuriti tidak berdaftar. Selepas menerima notis Wells, tertuduh dibenarkan 30 hari untuk menjawab melalui taklimat undang-undang yang dikenali sebagai penyerahan Wells — peluang untuk berhujah mengapa pertuduhan tidak harus dibawa terhadap bakal defendan.

Satu hari kemudian, NYDFS mengarahkan Paxos berhenti mencetak BUSD baharu, memetik isu khusus yang belum diselesaikan mengenai pengawasan Paxos terhadap hubungannya dengan Binance berkenaan BUSD. Paxos kemudian memutuskan untuk memutuskan hubungan dengan Binance kerana penelitian kawal selia, mengatakan mereka bekerjasama dengan SEC untuk menyelesaikan isu itu secara konstruktif.

Binance, sebaliknya, berharap SEC tidak akan memfailkan tindakan penguatkuasaan berdasarkan saga BUSD, memberitahu Cointelegraph:

“Sek AS, diharapkan, tidak akan memfailkan tindakan penguatkuasaan mengenai topik ini. Melakukannya tidak dibenarkan oleh fakta atau undang-undang. Tambahan pula, ia akan menjejaskan pertumbuhan dan inovasi sektor teknologi kewangan AS.”

Paxos enggan mengulas mengenai isu itu, memetik perbincangan berterusan dengan SEC. Syarikat itu mengarahkan Cointelegraph ke e-mel dalaman dengan pengasas bersama Paxos Charles Cascarilla mengulangi pendirian awal mereka bahawa BUSD bukan keselamatan.

Kenyataan dari Cascarilla menyatakan bahawa preseden yang digunakan untuk mengenal pasti sekuriti di AS dikenali sebagai ujian Howey dan ujian Reves. Beliau menyatakan bahawa BUSD tidak memenuhi kriteria untuk menjadi sekuriti:

“Stablecoin kami sentiasa disokong oleh wang tunai dan setara–dolar dan bil Perbendaharaan AS, tetapi tidak pernah sekuriti. Kami terlibat dalam perbincangan yang membina dengan SEC, dan kami berharap untuk meneruskan dialog itu secara tertutup. Sudah tentu, jika perlu, kami akan mempertahankan kedudukan kami dalam litigasi. Kami akan berkongsi lebih banyak maklumat apabila kami boleh.”

Tether — pengeluar stablecoin terbesar mengikut permodalan pasaran — tidak menjawab secara langsung kepada soalan khusus tentang stablecoin yang dikelaskan sebagai sekuriti. Bagaimanapun, jurucakap firma itu memberitahu Cointelegraph bahawa "Tether mempunyai hubungan baik dengan penguatkuasaan undang-undang secara global dan komited untuk beroperasi dengan selamat dan telus mengikut semua undang-undang dan peraturan yang berkenaan."

Adakah stablecoin menjadi tumpuan atau ada ikan yang lebih besar untuk digoreng?

Ramai ahli komuniti crypto bingung dengan tuduhan BUSD sebagai keselamatan, dan melihat tindakan penguatkuasaan terhadapnya. Ini kerana BUSD adalah "stabil", mengekalkan tambatan 1:1 kepada dolar AS, mengehadkan penggunaannya untuk spekulasi.

Hanya beberapa hari selepas tindakan SEC terhadap BUSD, khabar angin mula tersebar tentang notis Wells yang serupa dihantar kepada pengeluar stablecoin lain, termasuk Circle dan Tether. Ketua pegawai strategi Circle, Dante Disparte, membatalkan khabar angin sedemikian dan mengatakan bahawa pengeluar stablecoin tidak menerima dokumen sedemikian.

Bercakap kepada Cointelegraph awal bulan ini, beberapa pakar undang-undang menerangkan bagaimana stablecoin boleh dianggap sebagai sekuriti. Walaupun stablecoin sepatutnya stabil, Aaron Lane, pensyarah kanan di Hab Inovasi Blockchain RMIT, berkata pembeli mungkin mendapat manfaat daripada pelbagai peluang arbitraj, lindung nilai dan taruhan.

Beliau seterusnya menjelaskan bahawa, walaupun jawapannya tidak jelas, kes boleh dibuat mengenai sama ada stablecoin itu dibangunkan untuk menghasilkan wang atau merupakan terbitan sekuriti.

Sesetengah ahli komuniti crypto mempunyai dinyatakan bahawa isu itu mungkin bukan hanya mengenai stablecoin tetapi juga mengenai Binance, menunjukkan bahawa SEC tidak mengambil tindakan terhadap stablecoin bersandarkan emas Paxos yang dipanggil Pax Gold (PAXG.)

Carol Goforth, seorang profesor universiti dan profesor Undang-undang Clayton N. Little di Universiti Arkansas, memberitahu Cointelegraph bahawa isu itu mungkin lebih banyak mengenai Binance daripada stablecoin itu sendiri:

“Terdapat isu unik berkenaan dengan aset kripto tertentu itu kerana kaitan dan hubungannya dengan Binance. Ada kemungkinan bahawa beberapa ciri luar biasa itu adalah yang difokuskan oleh SEC, tetapi kerana sebahagian daripada itu adalah kekurangan ketelusan dan ketepatan dalam maklumat yang dilaporkan."

Goforth menambah bahawa harga stablecoin direka untuk menjadi stabil, yang kelihatannya bertentangan dengan jangkaan keuntungan.

Walau bagaimanapun, "Saya dapat melihat hujah yang berpotensi bahawa stablecoin membuat transaksi pantas dalam bentuk kripto lain mungkin dan ini, sebenarnya, penggunaan stablecoin terbesar setakat ini, menyumbang volum dagangan yang tidak seimbang berbanding dengan permodalan pasaran" kata Goforth , menyatakan:

“'Keuntungan' boleh dipertikaikan untuk memasukkan nilai tambahan yang diperoleh daripada keupayaan untuk membuat dagangan sedemikian, walaupun itu nampaknya agak sukar. (Jangkaan keuntungan adalah penting kerana ia adalah salah satu elemen ujian kontrak pelaburan Howey).”

Hanya beberapa minggu selepas tindakan penguatkuasaan terhadap BUSD, SEC memfailkan usul untuk menghalang kelulusan akhir bida Binance.US $1 bilion untuk aset milik firma pinjaman kripto Voyager Digital yang muflis. SEC menandakan potensi penjualan Voyager Token (VGX), yang dikeluarkan oleh Voyager, yang "mungkin merupakan tawaran tidak berdaftar atau penjualan sekuriti di bawah undang-undang persekutuan."

Siri tindakan penguatkuasaan oleh SEC terhadap pelbagai aspek perniagaan Binance menyebabkan ramai yang percaya bahawa pengawal selia mengejar pertukaran dan bukannya industri stablecoin.

Bidang kuasa SEC yang dipersoalkan

Di tengah-tengah peningkatan berterusan dalam tindakan penguatkuasaan dalam pasaran crypto, bidang kuasa SEC juga telah dipersoalkan, terutamanya mengenai stablecoin. Dalam temu bual baru-baru ini, Jeremy Allaire, Ketua Pegawai Eksekutif Bulatan penerbit USDC, berkata bahawa "stablecoin pembayaran" adalah sistem pembayaran, bukan sekuriti.

Allaire berhujah bahawa SEC bukanlah pengawal selia yang sesuai untuk stablecoin dan berkata, "ada sebab mengapa di mana-mana di dunia, termasuk AS, kerajaan secara khusus mengatakan stablecoin pembayaran ialah sistem pembayaran dan aktiviti pengawal selia perbankan."

Coinbase — bursa kripto pertama yang disenaraikan secara terbuka di Nasdaq — sedang memerangi pertempuran sekuritinya sendiri yang berkaitan dengan produk pertaruhannya. Ia juga mempersoalkan keputusan SEC untuk terlibat dengan stablecoin dan mendakwa ia adalah sekuriti.

2022 merupakan tahun yang buruk bagi industri kripto, menyaksikan kebanyakan aset kripto kehilangan lebih daripada 70% penilaian mereka daripada paras tertinggi pasaran mereka. Di luar musim sejuk kripto, kejatuhan gergasi pinjaman kripto, bursa dan dana aset menjadi kebimbangan yang lebih ketara. Ramai kemudiannya mempersoalkan pengawal selia kerana tidak memastikan keselamatan pelabur dan menguatkuasakan peraturan. Pada tahun 2023, jadual telah berubah, dengan agensi kawal selia keluar secara kuat terhadap firma kripto. Bagaimanapun, pendekatan dan niat mereka dipersoalkan sekarang kerana mereka telah bertindak.