Dana JPMorgan China Menaikkan Pertaruhan pada Teknologi apabila Panggilan Bullish Berkembang

(Bloomberg) — Pengurusan Aset JPMorgan menggandakan saham teknologi China selepas mengalami penjualan yang bergelora, dengan pertaruhan bahawa pelonggaran tindakan keras kawal selia dan penilaian yang menarik akan membuahkan hasil yang baik.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Rebecca Jiang, yang menguruskan bersama tiga dana ekuiti China dengan hampir $20 bilion aset, berkata beliau semakin optimistik terhadap sektor itu apabila halangan kawal selia sedang diselesaikan, manakala dasar makro menawarkan sokongan. Dana utama China itu telah mengambil alih saham Alibaba Group Holding Ltd. dan JD.com Inc. tahun ini, menurut pemfailan pada akhir Mei.

"Rangka kerja kawal selia yang lebih jelas dan lebih jelas di sekeliling perniagaan Internet ini adalah positif yang pasti," kata Jiang dalam temu bual di Hong Kong minggu ini. "Yang paling teruk sudah berakhir," katanya, sambil menambah bahawa firma itu telah berpegang kepada kebanyakan pegangan teknologi Chinanya semasa kekalahan selama setahun kerana sektor itu memberikan "nilai kritikal" kepada pelanggan.

Pandangan beliau menggemakan trend yang semakin meningkat dalam pasaran China, di mana pelabur telah beralih semula ke saham teknologi selepas setahun jualan besar yang menghapuskan hampir $2 trilion pada kemuncak kekalahan. Dan dengan pihak berkuasa China berusaha sepenuhnya dalam usaha mereka untuk memulihkan ekonomi, saham negara telah menarik pembeli walaupun indeks utama di seluruh dunia jatuh ke dalam pasaran menurun.

Dalam kejadian biasa bulan ini, saham di China dan Hong Kong sekali lagi mencatat prestasi terbaik di Asia pada hari Khamis. Penanda aras Indeks CSI 300 China telah memperoleh lebih daripada 7% pada bulan lalu, di mana Indeks S&P 500 dan tolok MSCI saham global masing-masing telah jatuh lebih daripada 5%. Indeks Hang Seng bagi saham teknologi China, sementara itu, telah melonjak lebih daripada 11% apabila pihak berkuasa menunjukkan pendirian yang lebih berlembut terhadap sektor itu.

Kisah berterusan

Prestasi lebih tinggi dalam saham China didorong oleh tetapan dasar monetari dan fiskal yang longgar, walaupun bank pusat global yang diketuai oleh Rizab Persekutuan tergesa-gesa menaikkan kadar faedah untuk mengekang inflasi yang panas. Penentuan dasar China diketengahkan sekali lagi apabila Presiden Xi Jinping, dalam ucaptama kepada Forum Perniagaan BRICS maya pada hari Rabu, berjanji untuk memenuhi sasaran ekonomi bagi tahun tersebut.

Daripada pakar strategi di Morgan Stanley kepada Jefferies Financial Group, rentak retorik China yang yakin semakin kuat dari hari ke hari, dengan Deutsche Bank AG berkata pada hari Rabu bahawa ia menjangka untuk meningkatkan pandangannya di pasaran dalam beberapa bulan akan datang. Lebih banyak rangsangan fiskal berkemungkinan sebelum Xi memperoleh penggal ketiga akhir tahun ini, menurut pengurus wang di unit perbankan persendirian pemberi pinjaman Jerman itu.

Yang pasti, pertaruhan pada teknologi besar telah menyebabkan kerugian. Dana China Jiang kehilangan 20% tahun lepas, merosot ke bawah kedudukan selepas menamatkan di kedudukan 5% teratas di kalangan rakan setaranya pada 2020. Walaupun masih turun kira-kira 20% tahun ini, pulangannya yang lebih terkini telah mula bertukar positif.

BACA: China Bulls Tersilap kerana Covid Zero Berkekalan, Lombard Kata

"Strategi pertumbuhan telah mengalami tempoh yang sukar," kata Jiang. “Tetapi halangan kawal selia dan pengetatan boleh menjadi rahmat yang tersembunyi bagi kebanyakan syarikat Internet ini. Saya rasa ini membantu pelabur mengenal pasti dan menghargai nilai sebenar mereka.”

Melangkah ke hadapan, Jiang berkata beliau sedang melihat peluang dalam sektor lain yang terjejas seperti hartanah, serta penerima dasar termasuk infrastruktur dan tenaga baharu.

Peraturan mengenai sektor hartanah boleh "mempercepatkan penyatuan pasaran dan keuntungan bahagian pasaran, terutamanya bagi pemaju terkemuka milik kerajaan yang lebih konservatif," katanya, sambil menambah bahawa dana itu telah meningkatkan peruntukan dalam sektor itu.

Pelonggaran sekatan Covid secara beransur-ansur, ditambah dengan sokongan monetari dan fiskal yang berterusan, bermakna saham China akan terus mengatasi prestasi setara global untuk sepanjang tahun ini, menurut Jiang.

"Kedua-dua dari perspektif peruntukan aset global atau secara kendiri, aset China, ekuiti yang kita bincangkan di sini kelihatan menarik, terutamanya dari tahap yang telah jatuh."

(Mengemas kini harga di seluruh)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP