Hakim Meneliti SEC Semasa Hujah Lisan dalam Tuntutan Skala Kelabu

Grayscale dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) telah membentangkan hujah lisan pertama mereka di mahkamah mengenai kelulusan/penolakan produk Bitcoin spot ETF di Amerika Syarikat. 

Semasa perbicaraan, hakim menekan SEC atas justifikasinya untuk meluluskan berbilang ETF Niaga Hadapan Bitcoin secara serentak, sambil menafikan ETF spot yang setara.

Niaga Hadapan Spot VS: Yang Mendahului Mana?

Sebelum Mahkamah Rayuan Amerika Syarikat untuk Litar DC, SEC dikekalkan hujah yang sama yang digunakan apabila menafikan Aplikasi spot ETF Grayscale di tempat pertama: bahawa Bitcoin Futures ETF memberikan perlindungan yang lebih baik terhadap manipulasi pasaran berbanding ETF spot. 

"Perintah suruhanjaya itu harus dikekalkan kerana ia adalah hasil daripada membuat keputusan yang munasabah [dan] kelulusan awal yang munasabah bagi produk yang berbeza," mula peguam SEC dalam hujah-hujahnya yang disediakan.  

Peguam itu mendakwa bahawa pasaran spot di mana Bitcoin spot Grayscale akan berdagang adalah "berpecah-belah dan tidak dikawal" - tidak seperti pasaran hadapan Bitcoin, yang berdagang semata-mata di Chicago Mercantile Exchange (CME) terkawal. 

Untuk memudahkan pengawasan dan perlindungan pasaran yang lebih baik terhadap manipulasi pasaran, Grayscale pada asalnya mencadangkan bahawa ia boleh memasuki perjanjian perkongsian pengawasan dengan pasaran hadapan CME Bitcoin. Bagaimanapun, SEC menafikan permohonan itu atas alasan pasaran niaga hadapan tidak menggambarkan potensi dengan tepat manipulasi pasaran spot– yang merupakan inti perdebatan hari Selasa.

Hakim Neomi Rao menentang suruhanjaya itu mengenai perkara ini, dengan menyatakan pasaran hadapan dan spot Bitcoin "nampaknya bergerak bersama 99% pada masa itu." 

"Nampaknya terdapat sedikit maklumat di sini tentang cara pasaran ini berfungsi bersama, dan SEC tidak memberikan sebarang penjelasan bahawa pempetisyen adalah salah," katanya. 

Peguam SEC menegaskan bahawa Grayscale mesti mengemukakan bukti bahawa harga spot Bitcoin mendahului pasaran niaga hadapan, dan pengawasan pasaran hadapan Bitcoin akan mengesan penipuan dan manipulasi secukupnya dalam pasaran spot. Pada pandangan agensi, data yang menyokongnya kekal "bercampur-campur" dan "tidak konklusif".

GBTC Pumps Selepas Hujah

Pasaran nampaknya telah menerima pendengaran secara optimistik untuk Grayscale, dengan saham dalam Bitcoin Trust firma itu didagangkan naik 7.39% pada hari itu pada $12.64. 

Setiap Skala Kelabu laman web, pegangan Bitcoin sesahamnya bernilai $20.33, bermakna diskaun saham kekal pada 42.11%. Jika dana itu beralih ke ETF spot, diskaun itu akan dihapuskan sepenuhnya dan pelabur GBTC akan melihat nilai pembelian mereka melambung tinggi. 

Pada hari Isnin, Alameda Research didakwa Skala kelabu kerana tidak membenarkan pelanggan menebus saham mereka dan menyedari nilai pegangan asas Bitcoin dan Ethereum mereka.