Tech

Kucoin dan kes pelik APY yang sangat tinggi

11/30/2022
Berita Bitcoin Ethereum

Beberapa tangkapan skrin diedarkan di Twitter semalam melaporkan APR pada Kucoin. 

Sebahagian daripada mereka malah melebihi 200%, terutamanya yang melibatkan Tether (USDT). 

Perlu dinyatakan bahawa APR dan APY adalah peratusan yang sama, walaupun terdapat perbezaan. 

Perbezaan antara APY dan APR

Biasanya, APY (Peratusan Hasil Tahunan) digunakan untuk menunjukkan pulangan tahunan pelaburan termasuk faedah kompaun. Ini diperoleh dengan menambah faedah kepada prinsipal yang mana faedah itu dibayar. Oleh itu, jika, apabila ini dibayar, ia ditambah kepada prinsipal di mana faedah masa depan akan dibayar, faedah yang diperolehi dipanggil faedah kompaun, dan jelas lebih besar daripada faedah mudah. 

Sebaliknya, APR (Kadar Peratusan Tahunan) mewakili kadar peratusan tahunan faedah mudah ke atas prinsipal, dan ia bergantung semata-mata dan secara eksklusif pada nilai pelaburan awal, tanpa faedah kompaun. Oleh itu ternyata lebih rendah daripada APY. 

Lebih-lebih lagi bahawa APR sebanyak 200% harus dianggap tidak normal, jika tidak tidak masuk akal. 

Punca APR yang tidak normal pada Kucoin

Punca APR yang tidak masuk akal ini belum diketahui, tetapi ia mungkin disebabkan oleh kekurangan bekalan. 

Malah, APR pada platform pinjaman dan peminjaman seperti Kucoin tidak tetap, tetapi berbeza mengikut dinamik pasaran. 

Semakin tinggi permintaan untuk pinjaman, semakin banyak APR meningkat, tetapi sangat tidak mungkin APR sebanyak 200% adalah akibat daripada peningkatan permintaan. 

Perkara yang sama boleh dicapai dengan pengurangan bekalan yang besar. Iaitu, jika terdapat sangat sedikit orang yang bersedia untuk menawarkan untuk meminjamkan dana mereka pada Kucoin, bekalan, sebagai contoh, USDT yang dipinjamkan mungkin merudum, dan jika permintaan kekal tinggi, yang tinggal hanyalah untuk menaikkan APR dengan jumlah yang besar kepada menarik pembida baru sebanyak mungkin. 

Kemungkinan yang serupa telah berlaku. 

Krisis pertukaran

Hakikatnya ialah selepas baru-baru ini kegagalan FTX dan terutamanya BlockFi, Dan bahawa celsius pada bulan Jun, semakin sedikit pemegang yang mempercayai untuk meninggalkan token mereka dalam jagaan pada dompet pihak ketiga. 

Malah, mereka yang mempunyai dana yang didepositkan pada FTX, BlockFi dan Celsius telah kehilangan kesemuanya buat masa ini, dan tidak tahu sama ada bila mereka akan mendapat apa-apa kembali atau, lebih penting lagi, berapa banyak yang mereka boleh dapatkan semula. 

Sebaliknya, mereka yang telah menyimpan token mereka dalam dompet proprietari, iaitu, benih atau kunci persendirian yang mereka miliki secara eksklusif, terus memiliki jumlah yang sama, melainkan mereka telah kehilangan kunci peribadi mereka atau mereka telah dicuri. 

Biasanya, mereka yang berdagang terpaksa meninggalkan dana mereka di bursa untuk memperdagangkannya, tetapi mereka yang hanya memegangnya boleh menyimpannya dengan selamat sebaliknya dalam dompet proprietari, seperti dompet perkakasan yang menyimpan kunci peribadi mereka di luar talian. 

Perkhidmatan pinjaman seperti Kucoin 

Kucoin ialah sebuah bursa yang terutamanya membenarkan perdagangan mata wang kripto, tetapi ia juga menawarkan perkhidmatan pinjaman (meminjam dan meminjam). 

Pinjaman terdiri daripada pengguna yang meminjam token dengan membayar faedah sehingga mereka membayarnya semula, manakala pinjaman terdiri daripada meminjamkan token mereka sebagai pertukaran untuk faedah. 

Selain berdagang, Kucoin juga membenarkan mereka yang memegang token pada dompet mereka untuk melakukan pinjaman, iaitu meminjamkannya kepada pengguna pertukaran lain sebagai pertukaran untuk faedah. Kadar faedah tahunan yang dibayar oleh peminjam sepadan dengan APR yang dinyatakan di atas. 

Masalahnya ialah dompet Kucoin, seperti semua bursa terpusat, adalah penjagaan, bermakna kunci peribadi dipegang secara eksklusif oleh bursa dan bukan oleh pengguna. Ini bermakna jika pengeluaran digantung atau ditutup, atau walaupun pertukaran bankrap, pengguna kehilangan pemilikan token mereka kerana mereka tidak boleh menggunakannya lagi. 

Pada hakikatnya, mereka tidak dapat memastikan bahawa dana mereka masih dalam milikan bursa, seperti yang berlaku dalam kes FTX di mana dana pelanggan dibelanjakan oleh bursa itu sendiri seolah-olah ia milik mereka sendiri. 

Sehubungan dengan ini, tidak hairanlah ramai pengguna bursa mengeluarkan dana mereka dan sebaliknya menyimpannya dalam dompet bukan jagaan, iaitu, milik penuh, dompet. 

Jika ini sebenarnya yang berlaku kepada Kucoin, atau perkhidmatan pinjaman kripto lain, adalah lebih adil untuk menjangkakan bahawa bilangan pemberi pinjaman dan jumlah modal yang ditawarkan untuk peminjaman menurun secara mendadak. 

Ketakutan pasaran

Tetapi persoalan di fikiran ramai orang ialah: adakah APR yang tidak masuk akal ini hanya pada Kucoin? 

Malah, dinamik yang baru diterangkan sepatutnya digunakan untuk semua perkhidmatan pinjaman dan peminjaman crypto. 

Walau bagaimanapun, adalah mungkin untuk membayangkan bahawa, untuk mengelakkan masalah kecairan seperti yang didakwa berlaku pada perkhidmatan pinjaman dan peminjaman Kucoin, perkhidmatan lain yang serupa mungkin mencari modal untuk dipinjamkan di tempat lain juga, iaitu, tidak mengehadkan diri mereka kepada dana yang pelanggan sendiri sediakan secara sukarela untuk tujuan ini. 

Sebaliknya, dengan pendapatan sedemikian, ternyata sangat menarik untuk meminjamkan sebahagian daripada modal seseorang jika seseorang yakin untuk mendapatkannya kembali dengan faedah. 

Keraguan itu terletak tepat pada fakta bahawa APR yang tinggi itu seolah-olah mencadangkan kekurangan kecairan pada Kucoin, sehingga ke tahap di mana tidak ada modal yang mencukupi untuk mengambil kesempatan daripada keuntungan yang mudah dan berpotensi tinggi itu sama ada. 

Dalam erti kata lain, terdapat mereka yang percaya bahawa APR yang tinggi itu menunjukkan bahawa Kucoin mempunyai masalah kecairan. 

Jawapan Kucoin

Ketua Pegawai Eksekutif Kucoin mengulas mengenai isu itu di Twitter mengatakan bahawa ia hanyalah FUD. 

Malah, ini adalah APR yang berkaitan hanya dengan apa yang dipanggil Pelaburan Dual, iaitu perkhidmatan yang berbeza daripada produk lain yang dijamin faedah tinggi. 

Dual Investment ialah produk kewangan yang tidak dilindungi dan berisiko tinggi dengan pulangan tinggi yang juga boleh didapati di platform lain. 

Oleh itu, ia bukan sekadar perkhidmatan pinjaman dan peminjaman berisiko rendah. Malah, dalam kes pemberian pinjaman, risiko terbesar ialah platform tidak cukup cair untuk dapat membayar balik pemberi pinjaman, manakala dalam kes Dual Investment terdapat juga risiko akibat pergerakan harga. 

Oleh itu kemungkinan insolvensi Kucoin perlu dianalisis dengan memeriksa APY perkhidmatan pinjaman sebenar, dan bukan APR perkhidmatan Pelaburan Dwi. 

Walau bagaimanapun, walaupun penjelasan ini oleh Ketua Pegawai Eksekutif bursa, masih terdapat orang yang bimbang tentang kemungkinan ketidakmampuan bayar Kucoin dan bursa lain. 

Reaksi pasaran crypto

Pada ketika ini, jelas mengapa pasaran crypto nampaknya tidak bertindak balas terhadap spekulasi ini. 

Pada hari Isnin, sebagai contoh, harga Bitcoin sebenarnya telah menurun daripada $16,400 kepada $16,000, tetapi mungkin bukan sahaja disebabkan oleh khabar angin yang mula beredar mengenai hipotesis kekurangan kecairan dalam Kucoin. Malah, pada hari Isnin juga berita tentang kebankrapan BlockFi telah dikeluarkan. 

Sebaliknya, semalam ia kembali kepada $16,400, manakala malam ini ia juga meningkat setinggi $16,800. Tiada satu pun daripada pergerakan ini nampaknya bertepatan secara sementara dengan berita yang keluar tentang Kucoin atau penjelasan CEOnya. 

Oleh itu, nampaknya pasaran kripto langsung tidak bertindak balas terhadap anggapan Kucoin tentang insolvensi, mungkin kerana isu APR yang tinggi daripada perkhidmatan Dual Investment sudah diketahui ramai pedagang profesional. 

Sumber: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/30/kucoin-strange-case-high-apys/