Saman memberi tekanan kepada Grayscale untuk membuka buku GBTC

Fir Tree, dana lindung nilai yang sebelum ini mengumumkan ia mengalami kekurangan tether, kini telah memfailkan a tuntutan mahkamah terhadap Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) yang mendakwa salah laku dan mencari rekod untuk membantu menentukannya.

Apakah dakwaan Pokok Fir?

Fir Tree mendakwa bahawa Grayscale telah melanggar perjanjian amanah dengan tidak membenarkan pemegang saham menyemak dokumen yang berkaitan.

Lebih khusus lagi, Fir Tree percaya bahawa hubungan antara Grayscale dan Digital Currency Group (DCG) dan Genesis bermakna ia sepatutnya dapat menyemak sejumlah besar dokumen Grayscale.

Justifikasi yang didakwa termasuk keperluan untuk menyiasat kemungkinan salah urus atau salah laku, untuk memahami bagaimana kepercayaan telah berubah, untuk mengenal pasti bagaimana amanah itu terdedah kepada pinjaman yang dibuat oleh Genesis, dan untuk Fir Tree dapat berkomunikasi dengan pemegang saham GBTC yang lain.

Sehingga salah urus atau salah laku mereka menunjukkan beberapa perkara:

• Skala kelabu telah gagal membenarkan penebusan, membenarkan GBTC berdagang pada diskaun besar kepada Nilai Aset Bersih (NAB) sambil mendapat keuntungan daripada yuran yang dikenakan berdasarkan NAB.
• Grayscale telah bergantung pada pihak berkaitan untuk mengendalikan amanah:
  • Sehingga baru-baru ini Genesis Global Trading, sebuah lagi syarikat DCG, merupakan satu-satunya entiti yang boleh mencipta atau menebus saham.
  • Kejadian adalah hanya entiti yang dibenarkan untuk membeli bitcoin untuk penciptaan saham.
  • Grayscale Securities, yang dimiliki sepenuhnya oleh Grayscale, kini merupakan satu-satunya entiti yang boleh mencipta atau menebus saham.
  • Coinbase, yang mana DCG melabur, ialah penyedia jagaan.
  • Genesis, satu lagi entiti DCG, telah meminjamkan aset asas kepada produk Grayscale untuk membolehkan penciptaan lebih banyak saham apabila ia didagangkan pada premium kepada NAB, dan ini telah ditandatangani secara khusus oleh Grayscale.
• Kekurangan pengawasan bebas terhadap GBTC, dengan (sehingga tahun lepas) Barry Silbert berkhidmat sebagai Ketua Pegawai Eksekutif untuk Skala Kelabu dan DCG.

Isu utama Fir Tree seputar perubahan kepada kebimbangan amanah Keupayaan Grayscale untuk mengendalikan program penebusan.

Sehingga September 2014, Grayscale mengendalikan program penebusan yang membolehkan saham GBTC ditebus untuk bitcoin asas. Pada September 2014, Grayscale menerima surat daripada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang memaklumkan bahawa program itu melanggar Peraturan M.

Menurut Suruhanjaya, ini kerana ia membenarkan saham diterbitkan dan ditebus secara serentak. Skala kelabu tidak menebus sebarang saham sejak itu. Fir Tree dan yang lain percaya bahawa Skala Kelabu boleh mengendalikan program penebusan, selagi ia tidak mengeluarkan.

'Perjanjian Amanah Ketiga,' yang diterima pakai oleh Grayscale pada awal tahun 2016, mengandungi klausa bahawa pindaan kepada perjanjian amanah yang "menjejaskan" hak pemegang saham akan "hanya berlaku selepas kelulusan bertulis" majoriti saham .

Pada Oktober 2017, Grayscale menghantar cadangan pindaan kepada pemegang saham yang memudahkan Grayscale menolak penebusan. Turut disertakan dalam notis itu ialah syarat bahawa ia akan berkuat kuasa walaupun tanpa undi majoriti. Pindaan lanjut yang lebih khusus melarang Grayscale daripada mengendalikan program penebusan telah ditambah dengan cara yang sama dalam pindaan berikutnya.

Baca lebih lanjut: Grayscale Bitcoin Trust dan kaitannya dengan krisis crypto

Grayscale mengekalkan matlamatnya adalah untuk menukar amanah kepada ETF yang kemudiannya akan membolehkannya melakukan penebusan.

Pokok cemara mahu butiran tentang bagaimana kepercayaan telah berubah untuk lebih memahami apabila sekatan dan perubahan telah ditambahkan.

Tidak jelas berapa banyak permintaan luas Pokok Fir akan akhirnya diberikan oleh mahkamah.

Untuk berita lebih lanjut, ikuti kami di Twitter and berita Google atau dengar podcast penyiasatan kami Diinovasi: Blockchain City.