MiCA telah diluluskan secara rasmi

Intinya ialah MiCA atau MiCAR (Market in Crypto Asset Regulation), telah diluluskan, mengikut jadual sebelum akhir bulan. Cadangan itu, selepas beberapa siri langkah dan perbincangan, di mana dari semasa ke semasa aspek-aspek baru telah muncul (seperti yang bertujuan untuk memperkenalkan had untuk projek-projek blockchain berdasarkan Bukti-of-Work, dengan anggapan ketidakmampanannya dari segi tenaga, kemudian agak dinetralkan), sedang menunggu fasa yang dipanggil trilog untuk dimulakan. Trilog adalah fasa perbincangan tiga hala antara Parlimen, Majlis dan Suruhanjaya Eropah. 

Fasa ini berakhir dalam beberapa jam yang lalu dan menghasilkan persetujuan mengenai peraturan yang dicadangkan. Jelasnya, kenyataan rasmi mempunyai nada perayaan dan menekankan apa sahaja yang boleh dijaja sebagai hasil yang baik.

Siaran akhbar Majlis mengenai kelulusan MiCA

Siaran akhbar rasmi Majlis menyatakan bahawa peraturan baharu itu akan melindungi pengguna, dan menghalang skim penipuan. Demi perlindungan pengguna, penyedia perkhidmatan perlu membuktikan bahawa mereka memenuhi keperluan penting, dan akan bertanggungjawab ke atas sebarang kerugian. Peraturan anti-pengubahan wang haram yang terkandung dalam Peraturan Pemindahan Dana, EBA (iaitu, Pihak Berkuasa Perbankan Eropah) akan ditugaskan untuk menyimpan pendaftaran semua pengendali dalam aset kripto, yang didapati tidak patuh. 

Langkah tegas diumumkan mengenai stabilcoins, untuk melindungi penabung, yang perlu memastikan ambang kecairan yang mencukupi dan tertakluk kepada penyeliaan EBA, dan akan tertakluk kepada peraturan tambahan, had dan kawalan, bergantung pada fungsi dan sifat token rujukan aset.

Juga dalam siaran akhbar, ia mengatakan bahawa secara umum, CASP (Pembekal Perkhidmatan Aset Kripto) akan dikehendaki mempunyai kebenaran khusus untuk beroperasi di wilayah EU, yang pihak berkuasa negara anggota individu perlu mengeluarkan dalam tempoh 3 bulan dan menyampaikan data penting kepada ESMA (Pihak Berkuasa Sekuriti dan Pasaran Eropah).

NFTs mewakili karya seni akan dikecualikan daripada skop peraturan, melainkan mereka akhirnya jatuh ke dalam kategori lain aset kripto yang sedia ada. Suruhanjaya, bagaimanapun, merancang untuk menjalankan penilaian penuh fenomena itu dalam tempoh 18 bulan untuk menilai sebarang profil risiko yang mungkin muncul daripada jenis pasaran baharu ini.

Pada tahap prosedur yang ketat, sebaik sahaja konsensus (dan dengan itu kelulusan) Suruhanjaya, Majlis dan Parlimen telah dicapai dalam "trilog", langkah seterusnya adalah untuk memulakan prosedur penerimaan secara rasmi. Dalam kes ini, ini sepatutnya menjadi prosedur perundangan biasa, yang melibatkan kedua-dua Parlimen dan Majlis, di mana pindaan boleh dimasukkan.

Kelebihan dan kritikal peraturan baru

Sekarang, mengetepikan slogan, mari kita cuba memahami apa yang baik dan apa, sebaliknya, boleh menjadi kritikal badan perundangan ini.

Teks yang boleh dimuat turun dalam talian daripada laman web Parlimen EU masih merupakan yang mendahului persetujuan yang dicapai dalam beberapa jam yang lalu, dan ia terdiri daripada badan perundangan sebanyak 126 artikel, didahului dengan petisyen prinsip yang meluas, mulai daripada objektif perlindungan penyelamat, kepada pertimbangan hak asasi individu, terhadap pencegahan pengubahan wang haram dan sebagainya. 

Teks yang sepatutnya keluar dari perjanjian itu masih belum diterbitkan. Oleh itu, kita tidak boleh melampaui an à vol d'oiseau analisis di sini, berdasarkan kandungan pelbagai siaran akhbar dan tweet pelbagai MEP.

Sudah tentu, salah satu perkara utama ialah badan perundangan akan memasukkan pakej peruntukan yang memerlukan pelbagai pengendali memiliki ciri khusus yang sepatutnya ditawarkan. pengguna dan penyimpan sekurang-kurangnya jaminan tentang kebolehpercayaan pelbagai penyedia perkhidmatan.

Di samping itu, akan ada keperluan kandungan minimum pada kertas putih projek dan inisiatif berasaskan token.

Walaupun sebahagian besar komuniti pengendali kripto hidup dengan jenis ketidaksabaran yang wujud dengan pengenaan apa-apa jenis peraturan, tidak syak lagi bahawa peruntukan jenis ini memenuhi keperluan untuk akhirnya mewujudkan beberapa bentuk perlindungan yang memihak kepada bukan -pelabur profesional. Ini mungkin mengganggu semangat bebas kriptoekonomi semahunya, tetapi tidak ada yang menyembunyikan fakta bahawa dalam sejarah kripto terdapat beberapa usaha penipuan atau malah melulu yang telah mendatangkan malapetaka pada kewangan dan merosakkan kehidupan akhirnya orang yang tidak bercela.

Ketelusan, Bukti Kerja dan NFT dalam MiCA

Mengenai penggunaan peraturan ketelusan dalam komunikasi dan mengenai pengenalan dan ciri-ciri mereka yang meminta dan mengumpul pelaburan dan simpanan daripada pelabur bukan institusi, adalah sukar untuk tidak bersetuju dan berhujah bahawa mereka tidak dialu-alukan.

Satu lagi aspek relevan yang nampaknya muncul ialah larangan yang amat ditakuti terhadap aset berasaskan Bukti Kerja tidak menjadi kenyataan. Sebagai gantinya akan ada pengisytiharan apa yang dipanggil jejak: secara ringkasnya, jika seseorang ingin membeli aset tersebut atau melabur dalam inisiatif berasaskan blokchain yang berfungsi dengan PoW, seseorang mesti menyedari tahap kelestarian alam sekitar mereka memerlukan. Pada asasnya satu bentuk pemerkasaan pelabur.

Dan seterusnya ke topik NFT: nampaknya token berfungsi untuk menyampaikan karya seni (karya seni dalam erti kata yang betul, tetapi juga produk muzik dan video) akan kekal di luar skop peraturan MiCA. Iaitu, melainkan token berakhir, dari segi fungsi substantif, antara jenis token lain yang berada di bawah bidang kuasa aset kriptografi terkawal lain. 

Oleh itu, terdapat dua pertimbangan yang perlu dibuat: yang pertama ialah peluang berharga telah terlepas untuk memberikan kejelasan tentang aset yang berkaitan dengan kebanyakan sistem undang-undang negara anggota EU sebenarnya meraba-raba dalam kegelapan. Yang kedua ialah mungkin ia adalah tepat daripada pengecualian NFT daripada skop MiCA bahawa ia boleh memberikan penggubal undang-undang dan pengawal selia negara anggota dengan petunjuk tidak langsung, dalam erti kata bahawa token, boleh kita katakan, nilai kewangan tidak boleh dirangka. sebagai token, kecuali dalam kes khas (berkaitan dengan fungsi substantifnya).

Isu ini, bagaimanapun, ditangguhkan selama lapan belas bulan, pada masa itu Suruhanjaya telah menyimpan penentuan berdasarkan penilaian profil risiko jenis pasaran ini.

Bagaimanakah DeFi dan stablecoin ditangani?

Satu lagi topik sensitif melibatkan DeFi dan stablecoin.

Penyata tersebut menjangkakan langkah ketat ke atas "token rujukan aset" (iaitu, syiling stabil berdasarkan rizab aset pendasar, seperti emas atau mata wang fiat, yang boleh menjamin pariti) dan entiti yang akan mengeluarkan dan mengendalikannya di pasaran Eropah. Peraturan ini tidak akan menjejaskan apa yang dipanggil stablecoin algoritma, iaitu, mata wang yang mengejar matlamat untuk mengekalkan nilai yang stabil dari semasa ke semasa, bukan dengan menambat pada aset pendasar, tetapi dengan campur tangan, melalui algoritma, untuk sentiasa mengimbangi, keseimbangan dan dinamik antara penawaran dan permintaan.

Mengulas mengenai peruntukan mengenai perkara khusus ini perlu menunggu penerbitan teks peraturan yang dicadangkan, bukan sahaja kerana ia adalah isu yang menyentuh hati, disebabkan oleh peristiwa baru-baru ini yang mengelilingi projek Terra – Luna, tetapi juga dan di atas semua. kerana ia adalah isu yang penuh dengan implikasi teknikal dan kewangan. Adalah lebih baik untuk membuat alasan dengan teks peruntukan di tangan. 

Kawalan pada pemindahan yang dibuat dengan dompet yang tidak dihoskan

Topik terakhir, ialah tentang kawalan dan pelaporan mengenai transaksi kripto berjumlah €1,000 atau lebih dalam nilai balas dan had ke atas urus niaga pada dompet yang tidak dihoskan: ini adalah peruntukan yang sebahagiannya akan mendapat tempat mereka di kalangan peruntukan MiCA (di mana, menurut kenyataan itu, penciptaan sejenis senarai hitam untuk pengendali yang didapati tidak mematuhi adalah dijangkakan), tetapi sebahagian besarnya ia akan dikawal secara terperinci dalam Peraturan Pemindahan Dana dan dikaitkan dengan aplikasi yang dipanggil peraturan perjalanan.

Ini mungkin salah satu bidang paling kritikal dalam badan peraturan yang bertujuan untuk mewujudkan rangka kerja undang-undang Eropah mengenai aset kripto. Kawasan ini, sebenarnya, di mana asimetri layanan yang tidak wajar antara urus niaga berasaskan bank dan bentuk kawalan yang mengganggu tertumpu, yang terutamanya memberi kesan kepada pengguna persendirian individu, di bahagian di mana urus niaga dalam jumlah kecil itu diteliti dan secara de facto dompet yang tidak dihoskan adalah jenayah, mencipta sejenis penyongsangan beban pembuktian. 

Britain memutuskan untuk tidak menerima pakai peruntukan Eropah yang sama di kawasan dompet yang tidak dihoskan

Ini adalah pendekatan yang bertentangan secara diametrik dengan yang diikuti, sebagai contoh, oleh Perbendaharaan British, yang, apabila mengemas kini peraturan anti-pengubahan wang haramnya, memilih untuk tidak memperkenalkan had khusus pada transaksi menggunakan dompet yang tidak dihoskan, berdasarkan pertimbangan bahawa ramai orang memegang mata wang kripto untuk tujuan yang sah, dan tiada dalam amalan menunjukkan bahawa jenis dompet ini digunakan terutamanya untuk aktiviti jenayah. 

Oleh itu, mereka memutuskan bahawa pengumpulan maklumat peribadi harus dilakukan hanya untuk transaksi dengan indeks tertentu dan watak berisiko tinggi yang hasil aktiviti kewangan haram.

Komen MEP Raffaele Fitto

Sementara menunggu untuk membaca teks peraturan, Raffaele Fitto, MEP, Pengerusi Bersama Kumpulan Ecr dan ahli Suruhanjaya Econ yang telah banyak bekerja di MiCA, mengulas:

“Objektif yang dimaksudkan adalah terutamanya perlindungan pelabur dan kestabilan kewangan, mewujudkan alat yang berkesan untuk menentang skim penipuan. Dalam kunci inilah peruntukan mengenai penjejakan dan pengenalpastian pemindahan mata wang kripto harus ditafsirkan: untuk mencegah pengubahan wang haram, pembiayaan keganasan dan jenayah lain, seperti pornografi kanak-kanak. 

Ia juga dari perspektif ini bahawa melalui perjanjian yang dicapai, kerja telah dilakukan untuk melanjutkan apa yang dipanggil "peraturan perjalanan", yang sudah wujud dalam kewangan tradisional, kepada pemindahan mata wang kripto juga. Berkenaan dengan objektif seperti ini, persetujuan yang dicapai nampaknya sangat memuaskan dan mencerminkan banyak keutamaan yang juga telah ditunjukkan oleh kumpulan kami semasa menjalankan tugas di Suruhanjaya Ekon”.

Dalam menghadapi pengisytiharan niat ini, yang patut dipuji, kami akan cuba memahami, sebaik sahaja teks peraturan yang dicadangkan dalam penggubalan semasa tersedia, sama ada ia benar-benar akan dapat meneruskan keseimbangan yang adil antara keperluan kawalan dan membanteras aktiviti jenayah, perlindungan pengguna/penjimat, dan perlindungan sfera kebebasan asasi individu, juga secara tegas dirujuk dalam mukadimah.

Walau bagaimanapun, pengertian dari keseluruhan jangkaan adalah bahawa struktur super kawal selia yang berat ini memperkenalkan kekangan dan batasan yang tidak seimbang, yang boleh memberi kesan negatif yang ketara ke atas keseluruhan sektor produktif yang berkaitan dengan kewangan kripto. Dan di atas semua, yang mendasari pilihan penggubal undang-undang Eropah terdapat ketidakpercayaan prasangka terhadap inovasi ekonomi kripto, yang akhirnya memanjakan kepentingan kumpulan besar tersebut dalam kewangan konvensional kepada siapa prospek desentralisasi yang meluas dan penyelewangan dalam aktiviti kewangan agak menakutkan