Dana Lindung Nilai Baharu Pertama yang Mengambil Cek Pelabur melalui Pilihan Token

Seorang peniaga derivatif veteran sedang menyediakan pelancaran firma dana lindung nilai tertumpu mata wang kripto dengan sentuhan unik, menurut tiga sumber yang biasa dengan perkara itu dan bahan pemasaran yang dihantar kepada pelabur institusi yang diperoleh oleh Blockworks.

Apa yang berbeza tentang syarikat permulaan yang diketuai oleh John Kramer — yang kali terakhir mengetuai perdagangan bebas kaunter dan derivatif untuk firma aset digital GSR — ialah firma itu, Dual Finance, memberi lampu hijau kepada bakal rakan kongsi terhadnya untuk membuat sumbangan mereka dalam derivatif . 

Susunan unik itu, kata sumber, boleh menarik pelabur berpoket dalam yang biasa menjalankan usaha wajar ke atas strategi derivatif ekuiti. Pendekatan pelaburan, yang dimungkinkan oleh kemajuan yang besar dalam kedalaman dan keluasan pilihan kripto yang melanda pasaran akhir-akhir ini, juga boleh mempunyai faedah cukai dan kecairan tertentu. 

"Biasanya jika pasukan dibayar dalam bentuk token, walaupun melalui lokap, individu mungkin tertakluk kepada cukai pendapatan dalam bidang kuasa mereka pada nilai pasaran ke pasaran pada masa menerima faedah ekonomi," kata bahan pemasaran. "Model ini adalah serupa dengan pelan insentif jangka panjang standard untuk korporat, yang membayar pekerja dan eksekutif dalam geran opsyen saham, dan bukannya saham pada saham."

Ia dilaksanakan melalui token dalaman proprietari firma, yang memberikan faedah tadbir urus dan mungkin beralih kepada struktur organisasi autonomi terpencar (DAO) di bawah barisan. Pengumpulan dana awal pada dasarnya serupa dengan pusingan token persendirian benih, dengan kecairan dijangka dari segi dagangan di pasaran sekunder. 

Kramer menggelarkan pengeluaran token sebagai pelancaran token "pertama dan satu-satunya" tanpa "telah menjual terus sebarang token." Itu boleh menjadi rahmat kepada pelabur asli kripto yang bijak - yang mana, kata sumber, membentuk sebahagian besar daripada rakan kongsi terhad hari pertama firma itu - yang telah lama meragui token baharu mesra pengasas yang tidak semestinya mendapat manfaat di luar pembeli.

Ada risiko. 

“Prinsip Dual Finance akan mengikuti untuk mencapai ini adalah eksperimen dan berisiko; ia mewakili anjakan paradigma dalam reka bentuk tokenomik, tetapi jika berjaya, satu pelan tindakan yang berpotensi untuk diikuti oleh projek lain,” kata bahan pemasaran. 

Token yang diperuntukkan untuk pembenih membentuk hanya 5% daripada token DUAL di bawah jumlah bekalan 1,000,000,000. Semua token ditetapkan untuk diedarkan melalui pilihan mempertaruhkan — iaitu cara firma mengelak daripada menjual token terus kepada pelabur yang tidak berada dalam permainan mempertaruhkan. 

Semua memberitahu, persediaan nampaknya memainkan peranan dalam latar belakang Kramer: Sebelum GSR, dia membantu membina pelaburan crypto Consolidated Trading dan menghabiskan masa berdagang derivatif ekuiti di Pengurusan Wellington. Kramer disertai oleh pengasas bersama Britt Cyr, bekas rakan sekelasnya di MIT. Cyr telah bekerja sebagai pembangun utama di Youtube, selepas berkhidmat dengan Google dan Facebook.

Kramer, menurut pitchbook, pakar dalam perdagangan derivatif kripto tidak cair — bidang khusus tetapi berkembang — serta mencipta produk pinjaman yang dipesan lebih dahulu dan aset digital eksotik yang berkaitan dengan luar jangka. Beliau menyelia semua fungsi risiko untuk portfolio lebih daripada 300 derivatif token tidak cair dengan aset kolektif di bawah pengurusan di suatu tempat dalam berbilion-bilion. 

Firma itu juga sedang mencari untuk mengupah segelintir jurutera. Petunjuknya ialah pengasas bersama semakin rapat dengan pasangan, dengan solekan kakitangan satu hari penuh bergantung pada cara penjanaan modal berjalan. Ia bersedia untuk memulakan dagangan pada penghujung suku ketiga atau awal suku keempat tahun ini. 

Sumber tidak mahu dikenali untuk membincangkan urusan perniagaan yang sensitif. Kramer enggan mengulas.

Produk pelaburan utama Dual Finance, digelar Dual Investment Pools (DIP) terdiri daripada produk berstruktur yang dibina di atas pelbagai aset kripto — dan Kramer, kata sumber, telah menjaja struktur tersebut sebagai mempunyai penambahbaikan pelaksanaan yang besar kepada peti besi pilihan DeFi aset digital semasa (DOV.) 

Firma itu juga mempunyai sentuhan tokenomics, dengan Dual menerima rujukan daripada firma modal teroka untuk menyokong tokenomik syarikat portfolio mereka yang memerlukan penambahbaikan, yang bergabung dengan ekosistem Dual Finance sebagai hasilnya.

Bahan pemasaran memaparkan susunan sebagai membolehkan syarikat pemula untuk "mereka bentuk semula tokenomics mereka." 

Kumpulan pelaburan terdesentralisasi menawarkan harga langsung melalui API, serta fungsi mogok dan kematangan yang boleh disesuaikan pada pilihan. Harga mogok pilihan atau derivatif mewakili titik jualan, manakala kematangan menunjukkan berapa lama perdagangan dua belah kekal terbuka. Dalam kes kenderaan utama Dual Finance, pelabur biasanya akan membeli pilihan dua tahun dan akan dapat melaksanakan perdagangan itu pada bila-bila masa sebelum ini. 

Persediaan, yang datang tanpa yuran pengurusan atau pentadbir dana, menggunakan penyelesaian fizikal instrumen crypto. Aset lain: pilihan untuk mempertaruhkan, atau produk berstruktur novel Kramer yang direka untuk memberi insentif kecairan dalam protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi) untuk mendapatkan keuntungan. 

Firma itu, kata sumber, kini sedang mendekati beberapa perkongsian dengan pembuat pasaran untuk melaksanakan perkara ini dan pelaburan yang berkaitan. Beberapa insentif disediakan untuk memastikan penyertaan mereka. 

Mengenai protokol tersebut, Kramer dan Cyr telah pun berusaha untuk melibatkan diri dalam tadbir urus — bidang yang semakin meningkat minat pelabur institusi sejak, baru-baru ini, kepada mata wang kripto Terra's Anchor. Walaupun aktivisme telah lama menjadi strategi dalam pasaran saham, ia lebih baharu kepada kripto.

“Ia lebih mudah — OK, mungkin tidak mudah, tetapi terdapat lebih banyak alfa yang tinggal di sana, daripada ekuiti,” kata satu sumber yang mempunyai pengetahuan mengenai pelancaran itu. “Tingkap akan ditutup, tetapi, buat masa ini, kripto tidak cekap. Dan itu satu kelebihan.”

Kramer juga sedang mengusahakan sistem untuk meminjamkan cagaran DIP kepada rakan kongsi terhad tertentu, yang mesti membayar balik pinjaman sebelum tamat kontrak. Ia direka bentuk untuk bertindak sebagai lindung nilai pada strategi utama di tengah-tengah ketidaktentuan pasaran berasaskan luas.

Hadiri DAS, persidangan kripto institusi kegemaran industri. Gunakan kod NYC250 untuk mendapat potongan tiket $250 (Hanya tersedia minggu ini) .