Pendapat: Apabila teknologi semakin lemah, kebenaran kekal: Semikonduktor memakan dunia

Saya baru-baru ini menghadiri Sidang Kemuncak Enam Lima bersama Arvind Krishna, Ketua Pegawai Eksekutif IBM
IBM,
-0.79%.
Dalam perbualan itu, beliau berkongsi pemerhatian tentang betapa rapatnya hubungan industri semikonduktor dengan pertumbuhan KDNK.

Apabila teknologi, dan lebih khusus syarikat semikonduktor, berkembang, KDNK berkembang. Dan pertumbuhan teknologi hampir 100% bergantung pada pertumbuhan semikonduktor. Oleh itu, apabila kita memasuki musim sejuk yang berpanjangan untuk saham teknologi dan pertumbuhan, nampaknya mengawasi pertumbuhan semikonduktor adalah berhemat.

Walaupun ramalan berbeza-beza, McKinsey meletakkan pertumbuhan industri semikonduktor menjadi industri trilion dolar menjelang 2030 berdasarkan apa yang dianggarkan oleh firma perunding antara 6% hingga 8% pertumbuhan tahunan dan sekitar 2% pertumbuhan harga tahunan — semuanya bergantung pada pulangan baki dalam penawaran dan permintaan.

Beberapa arah aliran dalam semikonduktor memerlukan perhatian pelabur, daripada masalah rantaian bekalan yang berterusan yang telah memainkan peranan penting dalam inflasi yang belum pernah berlaku sebelum ini kepada pendapatan dan pertumbuhan syarikat semikonduktor utama seperti Intel
INTC,
-3.60%,
AMD
AMD,
-8.26%,
Nvidia
NVDA,
-7.82%,
Qualcomm
QCOM,
-3.41%,
Marvell
MRVL,
-8.03%
dan Semikonduktor Taiwan
TSM,
-3.53%.

Mungkin salah satu trend yang paling penting untuk diberi perhatian ialah ekosistem semikonduktor pada umumnya dan apa yang mendorong gelombang pendatang baharu ke dalam pembuatan cip, daripada PC ke pelayan. Khususnya, kemunculan Arm sebagai pemboleh peserta baharu dalam pembuatan semikonduktor mewujudkan persaingan untuk penyandang seperti Intel dan AMD, yang telah lama menikmati kelebihan unik memegang kunci kepada x86, yang menyumbang lebih daripada 90% cip PC, dan kebanyakan cip pelayan juga.

Wrapping Lengan di seluruh dunia

Masalah antitrust menghentikan perjanjian Nvidia untuk memperoleh Arm. Tetapi kebimbangan, yang kebanyakannya datang daripada beberapa pengguna dan pemegang lesen terbesar Arm, adalah penunjuk kukuh tentang peranan yang dijangkakan yang akan dimainkan oleh Arm pada masa hadapan dalam menggerakkan segala-galanya daripada telefon pintar kepada superkomputer.

Minggu lepas di WWDC, Apple
AAPL,
-3.83%
mengumumkan M2 Macnya, dibina di atas silikon buatan sendiri syarikat itu. Lelaran awal pemproses Arm syarikat bermasalah. Namun, Apple telah membuat kemajuan besar dalam usaha pembuatan cipnya dan mula mendapati langkahnya membantu Arm mencapai hampir 10% daripada volum PC.

Ini adalah hari awal untuk perniagaan PC Qualcomm, tetapi perlu diperhatikan bahawa syarikat itu memperoleh kuasa besar bakat dan IP dengan pemerolehan Nuvianya. Qualcomm juga membuat pertaruhan besar pada Arm dengan tawaran Windows pada Snapdragonnya. Dijangka awal tahun 2023 ialah cip berasaskan Nuvia pertama yang akan memanfaatkan Arm dan berkemungkinan akan mendapat laluan mereka ke dalam reka bentuk daripada syarikat seperti Lenovo, Microsoft
MSFT,
-4.24%,
Samsung, dan OEM lain sudah pun memanfaatkan Windows pada PC Arm.

Arm juga melihat penggunaan yang kukuh di bahagian pusat data dan pelayan. milik Amazon
AMZN,
-5.45%
AWS ialah penyedia awan hiperskala pertama yang membuat pertaruhan besar pada Arm dengan kejadian Gravitonnya. Pada ketika ini, Arm menyumbang 20% ​​daripada penggunaan pelayan AWS. Laporan daripada Trend Force menunjukkan bahawa menjelang 2025, Arm akan mempunyai kira-kira 22% daripada semua penempatan pelayan — bahagian pasaran yang besar dalam beberapa tahun sahaja. Kejayaan AWS sudah pasti menjadi pemangkin, di samping trend mengasingkan beban kerja yang semakin meningkat daripada reka bentuk monolitik hiperskala lain seperti Microsoft Azure, Google
GOOG,
-4.08%
dan Oracle
ORCL,
-4.60%,
semua ingin melakukan silikon buatan sendiri.

Nasib AMD dan Intel

Semasa anda membaca tentang peserta yang datang ke ruang angkasa, mudah untuk berfikir ini mungkin buruk untuk AMD dan Intel. Dan, sudah tentu, pada tahap yang berbeza-beza.

Intel mempunyai bahagian cabaran yang cuba meyakinkan pasaran bahawa ia mempunyai strategi yang akan mengembalikannya ke zaman kegemilangannya. Saya cenderung berpendapat bahawa pasaran sangat sukar untuk Intel, tetapi itu datang daripada satu siri peristiwa bersejarah yang mungkin memerlukan mentaliti "tunjukkan kepada kami, jangan beritahu kami" di kalangan pelabur.

Setelah berkata demikian, Ketua Pegawai Eksekutif Pat Gelsinger telah agresif dalam merebut semula versi terbaik Intel itu sendiri, dan dia telah melakukannya melalui pengembangan. Lengan akan menjadi sebahagian daripada itu.

Perkhidmatan Faundri Intel (IFS), yang saya percaya mempunyai peranan penting dalam membetulkan isu rantaian bekalan jangka panjang, akan menjadi sebahagian daripada penyelesaian pembuatan berasaskan Arm. Strategi IDM 2.0 syarikat juga telah menunjukkan masa depan di mana silikon hibridnya boleh mengandungi bukan sahaja x86 tetapi chiplet yang mengandungi x86, Arm dan Risc-V.

Semasa pembentangan hari pelabur AMD baru-baru ini, syarikat itu berkongsi pasaran boleh alamat (TAM) berjumlah $300 bilion baharunya sambil ia terus mempelbagaikan perniagaan. Intel, Nvidia dan Qualcomm telah mengembangkan TAM mereka secara besar-besaran, berdasarkan terutamanya pada kepelbagaian berterusan ke pasaran baharu sambil mendapat manfaat daripada pertumbuhan permintaan yang kukuh dan keanjalan harga untuk pembuat cip.

Kebanyakan strategi syarikat seolah-olah melindung nilai pada penguasaan terus penguasaan pasaran daripada Intel. Namun, pengambilalihan Xilinx bernilai $35 bilion baru-baru ini juga memperdalam akarnya dalam Arm, menambah pertumbuhan dan kepelbagaian daripada hanya x86.

Menang dan kalah

Jawapan ringkasnya ialah ya, itulah sebabnya penyandang berhijrah ke kedudukan memanfaatkan Arm.

Jika Intel benar-benar boleh mendapatkan perniagaan faundrinya, ia sepatutnya menjadi pemenang dalam ruang - walaupun itu mengejutkan sesetengah orang.

Para hyperscaler semuanya akan dapat membina silikon yang akan menyampaikan kepada keperluan pelanggan mereka menggunakan Arm, yang akan memberikan lebih banyak pilihan kepada perusahaan. Mereka semua tetapi pastinya akan memacu keuntungan asas untuk orang seperti AWS, Google, Microsoft, Oracle dan Alibaba
BABA,
-10.31%.

Apple telah menyepadukan secara menegak dan menjadikan pembuatan kerepek sebagai kecekapan. Terdapat sebab untuk ragu-ragu, tetapi pada ketika ini, syarikat sedang membina produk berkualiti yang memenuhi keperluan penggunanya, dan boleh mengembangkan marginnya dan mengawal rantaian bekalannya dengan lebih baik.

Dalam ruang PC, Arm akan mencipta lebih banyak variasi dan varian. Ia akan merangsang persaingan dan memberi lebih banyak pilihan kepada OEM untuk membezakan. Saya suka Qualcomm di sini kerana syarikat itu tahu cara membina dan melesenkan set cip mungkin lebih baik daripada mana-mana syarikat lain di dunia — penyelesaian berasaskan Nuvia akan menjadi penting untuk melihat perkara ini menjadi kenyataan.

Dan, sudah tentu, pemenang terbesar adalah Arm. Memandangkan syarikat itu bersedia untuk mengumumkan kepada umum, ia tidak mempunyai apa-apa selain ramalan pertumbuhan yang kukuh dan senarai pelanggan bertaraf dunia yang membina IPnya.

'Item baris dilindungi dalam belanjawan'

Pendek kata, apa yang saya fikir Krishna IBM cuba untuk mencerminkan dalam komen korelasi semikonduktor/KDNK beliau adalah dua kali ganda. Pertama, sebarang kelembapan dalam pertumbuhan semikonduktor seharusnya menimbulkan tanda merah yang besar bagi pelabur dan ekonomi secara amnya. Dan kedua, kunci untuk mengatasi kebanyakan penguncupan ekonomi yang dijangkakan akan bergantung kepada pelaburan berterusan dalam infrastruktur teknologi dan perisian yang membolehkan perniagaan beroperasi dengan lebih cekap dan mengembangkan produktiviti.

Mungkin, kenyataannya yang paling mendalam semasa duduk kami ialah: "Teknologi ialah item baris yang paling dilindungi dalam belanjawan," merujuk kepada cabaran makroekonomi dan cara syarikat terbaik berhasrat untuk mengambil sikap yang lebih defensif sambil mengekalkan fokus pada pertumbuhan dan inovasi.  

Hampir semuanya berjalan pada semikonduktor — dan hampir setiap taktik inovatif yang boleh kami ambil untuk mengoptimumkan perniagaan dan aktiviti pengguna akan bergantung pada semikonduktor. Jika pertumbuhan semikonduktor mempercepatkan, begitu juga dengan ekonomi — dan kita harus berazam untuk itu sama ada x86, Arm atau mana-mana set arahan lain yang tersedia.

Daniel Newman adalah penganalisis utama di Penyelidikan Futurum, yang menyediakan atau telah menyediakan penyelidikan, analisis, nasihat atau perundingan kepada Nvidia, Intel, Qualcomm dan berpuluh-puluh syarikat lain. Baik dia mahupun firmanya tidak memegang sebarang jawatan ekuiti dalam syarikat yang disebut. Ikuti dia di Twitter @danielnewmanUV.