Pendapat: Bagaimana FTX Meninggalkan Coinbase dalam Debu

Walaupun FTX jelas mempunyai sasaran untuk pengembangan, Coinbase ketinggalan dalam banyak bidang.

FTX dan Coinbase Berbanding

Tidak kira bila anda memasuki crypto, anda mungkin masih ingat kali pertama anda membeli beberapa. Apabila saya mula-mula membaca tentang Ethereum, saya mendaftar ke Coinbase untuk membeli ETH hampir serta-merta selepas itu. Ia menjadi platform pilihan saya untuk menyusun ETH selepas itu-sekurang-kurangnya sehingga DeFi dan stablecoin tiba. Pengalaman membeli kripto di Coinbase sentiasa lancar untuk saya dan saya tidak pernah mengalami sebarang aduan (setelah berkata demikian, saya menggunakan Coinbase berbanding Coinbase Pro untuk masa yang memalukan, bermakna saya dibakar membayar melalui hidung atas yuran yang boleh dielakkan ). 

Saya bersyukur kerana Coinbase menyediakan laluan untuk saya menjadi sesuatu yang akan mengubah hidup saya-dan pandangan dunia-selamanya. Masih menjadi pertukaran kripto terbesar di AS, Coinbase ialah sebuah syarikat yang sangat berjaya; penilaian $86 bilion ke atas Nasdaq tahun lepas membuktikannya. Tetapi sementara Coinbase telah mencapai prestasi yang baik daripada ledakan crypto baru-baru ini, ia mula kehilangan kubu kuatnya di kalangan gergasi pertukaran crypto. Walaupun Binance kekal sebagai anjing teratas dan Coinbase tidak jauh di belakang, the pertukaran mata wang kripto yang paling pesat berkembang pada tahun 2021 ialah sebuah syarikat yang dilancarkan hampir tiga tahun lalu. Hari ini, anda boleh menemui namanya di gelanggang rumah Miami Heat. Ia dipanggil FTX. 

Saya menghabiskan banyak masa membaca tentang usaha pemasaran Herculean FTX, dan atas sebab yang baik: pertukaran yang pesat membangun telah menyebabkan semua pesaingnya hilang dari air apabila ia datang untuk menyebarkan kesedaran jenama. Selain daripada Perjanjian Miami Heat $135 juta, FTX juga telah menyenaraikan orang seperti Tom Brady dan Gisele Bündchen sebagai rakan kongsi dalam usaha yang jelas untuk menarik minat arus perdana. Ia juga menjaringkan beberapa gol kemenangan di luar dunia sukan. 

Terbaru, FTX Tambah sokongan untuk penyelesaian Lapisan 2 teratas Ethereum, Arbitrum. Atas sebab yang tidak diketahui, Coinbase masih belum membuat langkah Lapisan 2 dan nampaknya lebih tertumpu pada penyenaraian sampah lengkap yang ditujukan kepada orang yang tidak tahu apa-apa; hanya sehari sebelum FTX menambah Arbitrum, ia menambah sokongan untuk projek yang meragukan yang dipanggil Pawtocol. Sebelum itu, FTX membeli Cecair dalam apa yang mungkin akan menjadi salah satu daripada beberapa pemerolehan besar yang dibuatnya tahun ini. Dan apabila saham meme menjadi hangat dan Wall Street Bets mendominasi tajuk berita, pasukan tangkas FTX bertindak balas dengan menyenaraikan saham GameStop dan niaga hadapan perak. Ia juga menawarkan niaga hadapan kayu kerana pasaran kayu memasuki fasa mania tahun lepas. Ia dapat melakukan ini sebahagiannya kerana sekatan peraturan yang longgar: tidak seperti Coinbase, cabang utama FTX tidak berpangkalan di AS (firma itu kini beribu pejabat di Bahamas). 

FTX juga mempunyai pasukan yang jauh lebih kecil daripada Coinbase. Menerajuinya ialah Sam Bankman-Fried, lelaki yang menukar caranya untuk menjadi orang terkaya di bawah umur 30 tahun di dunia dan membantu Solana menjadi lima syiling teratas tahun lalu. Bankman-Fried ialah tokoh kultus dalam crypto, dan reputasinya sedemikian rupa sehingga terdapat meme tentang tali kasutnya dan pundi kacang pejabat (dia sering tidur di lantai FTX daripada pulang ke rumah supaya dia tinggal di ruang kepala kerja). Bankman-Fried membuat derma sebanyak $5 juta untuk kempen presiden Joe Biden, dan saya mengesyaki dia adalah sebab besar untuk jumlah modal yang tidak masuk akal yang diperoleh oleh pertukaran sejak beberapa bulan lalu. FTX ialah kini dinilai pada $ 32 bilion. 

Coinbase, sementara itu, tidak mempunyai kejayaan yang sama sejak akhir-akhir ini. Ya, ia telah diumumkan tahun lepas dalam apa yang disifatkan sebagai detik penting untuk industri, tetapi itulah titik tertinggi. Politik dalaman berhubung pergerakan Black Lives Matter pada tahun 2020 menghasilkan karya popular yang dikongsi secara meluas dalam The New York Times, dan Brian Armstrong membalas dengan menerbitkan catatan blog yang memecahbelahkan tentang bagaimana politik boleh menyebabkan gangguan. Beliau mengumumkan bahawa syarikat itu akan kekal fokus pada misinya sebagai "#OneCoinbase." Sekumpulan pekerja yang meninggalkan bencana dan Coinbase ditinggalkan membayar pakej pemecatan yang murah hati. Tidak seperti FTX, Coinbase menggaji lebih 1,000 orang, jadi mungkin pertembungan seperti ini tidak dapat dielakkan. 

Ia juga menghadapi masalah lain. Walaupun bursa terbesar dunia, Binance, sentiasa melakukan yang terbaik untuk mengelak pengawal selia, Coinbase dengan bangganya mengambil pendekatan sebaliknya. Tetapi itu menjadi bumerang tahun lepas apabila SEC merosakkan syarikat itu mengenai produk Lendnya, memberi amaran bahawa kadar faedah tetap 4% ke atas aset digital boleh membentuk keselamatan. Coinbase tin Lend tidak lama kemudian. Apabila ia menangkap ledakan NFT lewat daripada kebanyakan pesaingnya, ia menjanjikan pasaran NFT menjurus kepada penglibatan sosial menjelang akhir tahun 2021, tetapi ia masih tidak dapat dilihat. Coinbase NFT sejak itu telah menyoroti pelbagai projek NFT melalui halaman Twitternya, kadangkala memilih pilihan yang ganjil (dan berani saya katakan, di luar sentuhan) seperti MekaVerse, yang dengan mudah merupakan salah satu projek NFT terburuk pada tahun 2021. 

Terdapat satu lagi perkara yang jelas saya hampir tidak menyentuh. FTX mempunyai pengalaman pengguna yang paling bersih daripada semua bursa crypto utama, dan ia tidak membilas anda dengan bayaran seperti yang dilakukan Coinbase. Fakta itu sahaja telah meyakinkan ramai pedagang untuk berpindah (diakui, Coinbase masih menjadi pilihan utama untuk banyak pemain besar, yang merupakan hasil langsung daripada syarikat yang menyasarkan ikan paus melalui produk Institusi Coinbase). Ia amat baik untuk derivatif, yang menerangkan sebab ia menghasilkan kira-kira $12 bilion dalam volum harian.

Apa lagi yang perlu dikatakan? Tiada yang tetap dalam kehidupan, tidak terkecuali dalam crypto. Sama seperti Ethereum suatu hari nanti boleh membalikkan Bitcoin, dan Solana atau beberapa Lapisan 1 lain mungkin suatu hari nanti membalikkan Ethereum, jangan terkejut melihat FTX memintas Coinbase—dan mungkin juga Binance—pada masa hadapan. Sebenarnya, pada hampir setiap metrik selain volum dagangan spot, ia sudah pun ada. 

Pendedahan: Pada masa penulisan, pengarang ciri ini memiliki ETH dan beberapa cryptocurrency lain.