Pengawal Selia Perlu Menetapkan Sama ada MEV Adalah Haram: Laporan BIS

Bank for International Settlements telah mencadangkan bahawa pendekatan kawal selia baharu mungkin diperlukan untuk menangani manipulasi pasaran oleh pelombong dan pengesah blokchain.

BIS Mengibaratkan MEV dengan Manipulasi Pasaran Haram

MEV nampaknya telah menjadi subjek baru yang diminati oleh institusi kewangan global.

Kertas penyelidikan baru diterbitkan oleh kakitangan Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa Khamis telah menyamakan nilai maksimum yang boleh diekstrak (MEV) dalam rantaian blok tanpa kebenaran kepada manipulasi pasaran yang menyalahi undang-undang, termasuk aktiviti yang dilarang seperti di hadapan oleh broker dalam pasaran tradisional. Untuk mula memerangi manipulasi yang didakwa ini, kertas itu telah mencadangkan bahawa badan kawal selia global mesti "menetapkan sama ada pengekstrakan nilai oleh pelombong merupakan aktiviti yang menyalahi undang-undang."

Makalah itu, bertajuk "Pelombong sebagai pengantara: nilai boleh diekstrak dan manipulasi pasaran dalam kripto dan DeFi," menerangkan MEV dan implikasinya untuk "kewangan berasaskan rantaian blok," dan menarik implikasi kawal selia untuk pelombong dan industri kripto yang lebih luas. MEV merujuk kepada keuntungan yang diperoleh oleh pelombong atau pihak lain dengan mengekstrak nilai daripada pengguna blockchain dengan memanfaatkan kuasa budi bicara mereka untuk menyusun atau menyusun semula transaksi dalam blok. Lazimnya, MEV memberi kesan kepada pengguna blockchain yang berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi, dalam rantaian sepenuhnya seperti pembuat pasaran automatik dan pasaran wang. Dengan memanfaatkan kuasa ini, pelombong boleh menjalankan urus niaga hadapan, larian belakang dan "sandwic" tanpa disyaki untuk mendapatkan keuntungan tambahan dengan memanipulasi, contohnya, harga aset di bursa terdesentralisasi. 

Mengulas mengenai MEV, bank untuk bank pusat menyatakan dalam kertas itu bahawa ia mewakili "dijalankan secara haram oleh broker dalam pasaran tradisional." Ia juga berhujah bahawa "MEV ialah kelemahan intrinsik blok pseudo-anonim, dan menangani "bentuk manipulasi pasaran ini mungkin memerlukan pendekatan pengawalseliaan baharu kepada kelas perantara baharu ini." 

Berkenaan potensi implikasi MEV pada kewangan berasaskan blockchain, bank itu berkata terdapat "beberapa soalan terbuka sama ada peraturan semasa mengenai perdagangan orang dalam boleh dipindahkan terus kepada MEV." Walau apa pun, pengawal selia tidak seharusnya "menerima secara tidak kritis" dakwaan yang dibuat oleh pemaju dan pelombong mengenai desentralisasi untuk "melindungi diri mereka daripada liabiliti undang-undang," kata akhbar itu.

Kesimpulannya, BIS menulis bahawa MEV dan isu berkaitan boleh ditangani dalam blok blok yang dibenarkan berdasarkan rangkaian perantara yang dipercayai yang identitinya diketahui umum. "Di sini, kerana identiti mana-mana penyerang akan diketahui, ia boleh dipertanggungjawabkan di bawah peraturan," kata bank itu.

Pendedahan: Pada masa penulisan, pengarang karya ini memiliki ETH dan beberapa mata wang kripto lain.