Bank kripto Silvergate (SI) telah menarik satu tan penjual pendek sejak beberapa bulan lalu, membuka kemungkinan tekanan pendek yang boleh mengheret harga sahamnya ke atas.
Saham Silvergate, yang telah melonjak 1,000% pada penghujung 2020 dan 2021 apabila pasaran kripto menembusi pasaran kenaikan harga mereka, telah merosot hampir 84% sepanjang tahun lalu dan 65% sejak skandal FTX mula pecah.
Minat singkat SI — yang mengukur berapa banyak saham tertunggaknya terikat dengan jualan pendek — kini 72.80%, setiap Seeking Alpha.
Itu menjadikan Silvergate salah satu saham yang paling pendek di pasaran AS, jika bukan yang paling banyak. Ia mempunyai lebih banyak daripada stok meme Bed Bath and Beyond (47.91%), Marathon pelombong bitcoin (41.53%), permulaan pengganti daging Beyond Meat (36.88%) dan saingan langsung Signature Bank (36.13%).
Kira-kira 18 bulan yang lalu, Silvergate tidak melakukannya membuat 50 teratas.
Tetapi minat pendek yang tinggi secara astronomi menunjukkan kemungkinan berlakunya tekanan - penjual pendek boleh menghadapi tekanan untuk membeli balik saham untuk menutup seluar pendek mereka jika harga meningkat dengan ketara dari sini. Pada asasnya, ini bermakna pertaruhan menurun mereka berundur.
Pukulan pendek yang paling terkenal dalam sejarah terkini ialah GameStop. Sekumpulan pelabur runcit yang buruk-buruk berusaha untuk memufliskan Melvin Capital dan Citron Research, yang telah banyak memendekkan peruncit permainan (minat pendek GameStop mencecah 140% semasa tekanan pendek puncak pada Jan. 2021).
Melvin akhirnya ditutup, setelah kerugian berbilion-bilion selepas dipaksa membeli balik saham yang melambung tinggi untuk menutup seluar pendeknya. Citron berkata ia akan berhenti menerbitkan laporan pendek untuk menumpukan pada mendedahkan tesis panjang bergerak ke hadapan.
"Apabila sesetengah orang berfikir tentang tekanan yang singkat, mereka serta-merta memikirkan kegilaan GameStop, tetapi itu tidak semestinya gambaran yang baik untuk situasi minat pendek yang berat kerana ia adalah hasil daripada tekanan belian yang diselaraskan secara besar-besaran," tulis penganalisis UFD Capital baru-baru ini. melaporkan.
Picitan pendek boleh menjadi jauh lebih membosankan, jelas mereka, kerana tesis pendek boleh menjadi kurang menarik berbanding realiti membuka seluar pendek (kos peluang dan yuran peminjaman).
“Tidak semua orang boleh menutup sekali gus, yang boleh membawa kepada regangan pendek yang sederhana. Inilah yang boleh berlaku jika Silvergate dapat menunjukkan bahawa perniagaan mereka pada asasnya kukuh,” kata UFD Capital.
Satu cara ini boleh berlaku adalah jika syarikat, dalam kes ini Silvergate, meningkatkan asas mereka.
Sarung beruang memacu picit pendek untuk Silvergate
Sebagai satu-satunya bank AS yang bebas memindahkan fiat ke bursa kripto, Silvergate menyokong sekumpulan syarikat dalam ruang, termasuk Circle, Coinbase, Binance US dan Kraken, melalui landasan pembayaran dalamannya yang dikenali sebagai Rangkaian Pertukaran Silvergate (SEN) .
SEN bertujuan untuk membantu firma sedemikian memproses dana sepanjang masa, dan bukannya bergantung pada Pusat Penjelasan Automatik AS, hanya tersedia pada waktu perniagaan tertentu.
Silvergate juga memberi perkhidmatan kepada FTX, yang membawa kepada kebimbangan penularan dan kemasukan pengeluaran (Silvergate pada mulanya membayangkan lebih daripada $1 bilion disimpan pada FTX pada masa kematiannya, dana kini nampaknya tersekat dalam prosiding kebankrapan).
Pada penghujung tahun lepas, Silvergate menguruskan $3.8 bilion dalam deposit pelanggan, turun daripada $11.9 bilion pada suku ketiga. Pelanggannya semakin bimbang tentang keupayaan bank untuk terus memudahkan operasi tanpa gangguan.
Untuk memenuhi pengeluaran dan menjana kecairan, bank terpaksa menjual aset pada masa yang tidak menguntungkan, menurut laporan pendapatan suku keempatnya, mengakibatkan kerugian $1 bilion. Ia juga dilaporkan kerugian kepada pemberi pinjaman crypto bankrap Genesis berjumlah $2.5 juta, walaupun dana tersebut adalah kecil berbanding kunci kira-kira keseluruhannya.
Jabatan Kehakiman AS kini dilaporkan menyelidik Silvergate untuk melihat sama ada ia membantu FTX dan Alameda Research dalam aktiviti penipuan, seperti meminjamkan dan menggabungkan dana pengguna. Pelanggannya Paxos juga semakin meningkat penelitian daripada pengawal selia AS ke atas stablecoin berjenama Binance.
Semua kebimbangan ini, terikat dengan pelbagai tindakan kelas tindakan undang-undang, telah memberi kesan kepada tarikan perniagaan kepada pelanggan dan pelabur, yang membawa kepada penjualan besar dalam saham dan meningkatkan jualan pendek.
Pejabat keluarga peniaga legenda George Soros, untuk satu, baru-baru ini didedahkan memegang opsyen jual pada 100,000 saham SI bernilai $1.74 juta pada akhir Disember. Status dan tarikh luputnya masih tidak diketahui.
Bitcoin menyokong kes lembu Silvergate
Silvergate jelas mengalaminya kasar. Tetapi korelasinya dengan pasaran kripto yang pulih telah mendorong harga sahamnya naik 30% sepanjang bulan lalu.
Dan sementara minat pendek yang tinggi wujud, data pasaran menunjukkan seluar pendek itu akan cepat ditutup jika squeeze terbentuk.
Nisbah "hari kepada perlindungan" saham menganggarkan bilangan hari yang diperlukan untuk semua penjual pendek memperoleh saham yang mencukupi untuk kembali kepada pemberi pinjaman mereka. Angka tersebut adalah berdasarkan purata volum dagangan harian saham dan faedah pendek terbuka.
Nisbah hari kepada perlindungan yang tinggi, biasanya dalam tempoh lima hari, mencadangkan potensi peningkatan untuk tekanan singkat yang ketara.
Hari untuk perlindungan SI pada masa ini ialah 2.17 hari, menurut data Seeking Alpha. Jadi, sebarang kemungkinan pemerasan pendek akan jangka pendek, mengurangkan potensi peningkatan untuk pemerah.
Nelson Alves, penganalisis pelaburan, memberitahu Blockworks bahawa dia tidak benar-benar yakin bahawa Silvergate akan mengalami tekanan yang singkat dalam masa terdekat.
"Adakah saya fikir bahawa Silvergate akan berpatah balik daripada kekalahan saham semasanya? ya. Adakah saya fikir ia akan disebabkan oleh rempitan pendek yang masuk. Ia mungkin berlaku, tetapi tidak begitu mungkin,” kata Alves.
Beliau bersetuju bahawa jumlah kedudukan jual adalah besar berbanding apungan - dan apabila saham Silvergate menjadi hijau, pergerakan menaik akan diburukkan lagi oleh faedah pendek yang tinggi. Tetapi Alves sekali lagi menyerlahkan nisbah hari-untuk-perlindungan Silvergate yang kecil berbanding tekanan pendek yang menonjol baru-baru ini.
“Tidak mengatakan bahawa regangan pendek tidak boleh berlaku (dalam beberapa keadaan, kelantangan mungkin kering), cuma seluar pendek tidak sukar untuk menyelesaikan masalah. Jika anda membandingkannya dengan stok meme, anda akan melihat bahawa apabila tekanan itu berlaku, ia mengambil masa beberapa hari untuk menutup seluar pendek,” kata Alves.
Sementara itu, Mike Zaccardi, Penganalisis CFA, CMT dan Seeking Alpha, menganggap pemerasan pendek Silvergate berada di atas meja memandangkan tindakan harga bitcoin agak membina. Ini menunjukkan "perdagangan kesakitan" untuk Silvergate mungkin meningkat.
Namun, minat singkat Silvergate adalah "tidak masuk akal," jadi ia "tidak akan mengambil banyak momentum menaik untuk benar-benar menakutkan seluar pendek," katanya kepada Blockworks.
"Secara teknikal, saya fikir tahap $25 adalah kunci. Pergerakan ke perkara itu boleh menghasilkan liputan pendek yang ketara. Saya melihat rintangan seterusnya menghampiri $50,” kata Zaccardi. Saham Silvergate terakhir didagangkan pada $18.05.
Zaccardi mengakui bahawa dia tidak melihat sebarang acara korporat untuk Silvergate yang boleh menjadi pemangkin, tetapi menyatakan bahawa Perkhidmatan Penyelidikan & Teknologi Opsyen menunjukkan turun naik tersirat sebanyak 191% untuk Silvergate.
"Itu adalah satu minggu jangkaan pergerakan sebanyak 26% - sangat tinggi."
Dapatkan berita dan cerapan crypto popular hari ini dihantar ke e-mel anda setiap petang. Langgan surat berita percuma Blockworks sekarang.
Mahu alfa dihantar terus ke peti masuk anda? Dapatkan idea perdagangan degen, kemas kini tadbir urus, prestasi token, tweet yang tidak boleh dilepaskan dan banyak lagi daripada Taklimat Harian Blockworks Research.
Tak sabar? Dapatkan berita kami secepat mungkin. Sertai kami di Telegram dan mengikuti kami di berita Google.
Sumber: https://blockworks.co/news/silvergate-short-squeeze-crypto-bank