Bercakap dengan Eva Kaili, VP Parlimen Eropah, mengenai peraturan MiCA

Dalam artikel yang saya tulis untuk Cointelegraph, saya mengulas tentang bagaimana Kesatuan Eropah telah bergerak ke hadapan untuk mengawal selia pasaran aset kripto melalui Pasaran dalam Aset Kripto (MiCA) dan Peraturan Pemindahan Dana (ToFR). Dengan subjek ini sebagai latar belakang, saya mendapat keistimewaan untuk menemu bual salah seorang yang paling mengetahui tentang mengawal selia teknologi baharu: Eva Kaili, naib presiden Parlimen Eropah. Beliau telah bekerja keras untuk mempromosikan inovasi sebagai penggerak untuk penubuhan Pasaran Tunggal Digital Eropah. 

Lihat temu bual di bawah, yang merangkumi perkara penting tentang MiCA, beberapa peruntukan perundangan yang dicadangkan terbukti lebih kontroversi daripada yang lain, seperti kewangan terdesentralisasi (DeFi) yang masih berada di luar skop, peraturan yang ditadbir melalui kontrak pintar yang dilaksanakan sendiri (Lex Cryptographia), organisasi autonomi terpencar (DAO) dan banyak lagi.

1 — Kerja anda dalam mempromosikan inovasi sebagai penggerak untuk penubuhan Pasaran Tunggal Digital Eropah telah menjadi sengit. Anda telah menjadi pelapor untuk beberapa bil dalam bidang teknologi blockchain, platform dalam talian, Big Data, fintech, AI dan keselamatan siber. Apakah cabaran utama yang dihadapi oleh penggubal undang-undang apabila memperkenalkan rang undang-undang yang melibatkan teknologi baharu?

Teknologi berkembang pesat, dan penyelesaian inovatif memerlukan sedikit ruang untuk diuji dan dibangunkan. Kemudian, penggubal dasar memerlukan sedikit masa untuk memahami cara teknologi ini dibentuk, berunding dengan pihak berkepentingan dan mengukur kesan yang dijangkakan ke atas pasaran tradisional. Jadi, jalan ke hadapan yang optimum adalah tidak segera bertindak balas kepada sebarang pembangunan teknologi dengan inisiatif perundangan tetapi lebih kepada menyediakan masa kepada teknologi untuk dibangunkan dan kepada penggubal dasar untuk mendidik diri mereka sendiri, memahami faedah dan cabaran teknologi inovatif, mencerna bagaimana ia berada. sepatutnya menjejaskan seni bina pasaran semasa dan, kemudian, mencadangkan rangka kerja perundangan yang seimbang, neutral teknologi dan berpandangan ke hadapan. Untuk tujuan ini, di Eropah, kami menggunakan pendekatan "tunggu dan lihat", yang membawa kami untuk meneruskan dengan selamat dengan menjawab tiga soalan asas: (1) berapa awal pembangunan teknologi harus dikawal? (2) berapa banyak butiran yang perlu disertakan dalam peraturan yang dicadangkan? dan (3) sejauh manakah luasnya skop tersebut?

Dalam konteks ini, cabaran baharu mungkin timbul, antaranya untuk memutuskan sama ada akan menggunakan peraturan lama kepada instrumen baharu atau mencipta peraturan baharu kepada instrumen baharu. Yang pertama tidak selalu berdaya maju dan mungkin mempunyai akibat yang tidak diingini kepada kepastian undang-undang kerana pindaan atau pengubahsuaian mungkin merangkumi rangka kerja perundangan yang kompleks. Sebaliknya, yang kedua memerlukan masa, perundingan dengan pihak berkepentingan, penelitian antara institusi dan banyak lagi. Walau apa pun, perlu dipertimbangkan dengan sewajarnya bahawa jawapan kepada soalan ini menentukan pertumbuhan pasaran, masa untuk mencapai pertumbuhan ini dan kesan peraturan tersebut kepada pasaran lain, kerana terdapat juga dimensi geopolitik yang perlu dipertimbangkan semasa mengawal selia teknologi baharu.

2 — Pada 2020, Suruhanjaya Eropah melancarkan Pakej Kewangan Digital yang mempunyai objektif utamanya untuk memudahkan daya saing dan inovasi sektor kewangan di Kesatuan Eropah (EU), menjadikan Eropah sebagai penentu standard global dan menyediakan perlindungan pengguna untuk kewangan digital dan pembayaran moden. Apakah yang perlu dipertimbangkan oleh rangka kerja kawal selia untuk menjadi kelebihan daya saing dalam bidang kuasa tertentu?

Seperti yang saya nyatakan, hari ini, adalah lebih kritikal berbanding sebelum ini untuk mempertimbangkan dimensi geopolitik global dan kesan rejim kawal selia yang berpotensi berkenaan teknologi baharu. Anda lihat, dalam ekonomi digital global baharu, penumpuan kapasiti teknologi meningkatkan persaingan antara bidang kuasa. Sebagai contoh, pergantungan dan pergantungan teknologi antara pemain pasaran yang dominan, dan kawasan geografi yang mereka kuasai, jelas di Asia, Eropah dan Amerika. Dalam konteks ini, produk dan perkhidmatan digital diterjemahkan kepada kuasa, mempunyai implikasi geo-ekonomi yang kuat, dan memudahkan "imperialisme digital" atau "tekno-nasionalisme." Oleh itu, sebarang rangka kerja pengawalseliaan prospektif harus dilihat sebagai sumber kelebihan daya saing negara atau bidang kuasa, menjana pasaran yang teguh, mesra inovasi, dan kebal risiko. Ia mungkin menarik modal insan untuk mengekalkan inovasi dan modal kewangan untuk membiayai inovasi dari semasa ke semasa.

Prinsip-prinsip ini merupakan daya penggerak utama bagi Rejim Perintis DLT dan Peraturan Pasaran dalam Kripto-Asset, kerana kami berjaya mencapai dua peristiwa penting: mencipta kotak pasir pan-Eropah yang pertama untuk menguji DLT dalam infrastruktur pasaran kewangan tradisional dan set konkrit pertama peraturan mengenai kripto, merangkumi daripada aset kripto, termasuk stablecoin, kepada penerbit, manipulasi pasaran dan seterusnya, menetapkan piawaian bagaimana pendekatan kawal selia pasaran kripto sepatutnya kelihatan dan mewujudkan kelebihan daya saing untuk pasaran tunggal Eropah.

3 — Reputasi awal Blockchain sebagai teknologi “membolehkan” untuk penipuan, pembayaran haram daripada pengedar dadah dan pengganas di “web gelap,” serta “tidak bertanggungjawab terhadap alam sekitar,” telah mencipta banyak halangan kepada sebarang rawatan pengawalseliaan terhadap teknologi. Pada 2018, apabila anda menyertai panel mengenai peraturan di Minggu Blockchain di New York, hanya bidang kuasa kecil seperti Malta dan Cyprus yang bereksperimen dengan teknologi dan mempunyai cadangan perundangan untuk mengawal selia industri. Pada masa itu, ketidaktahuan tentang teknologi menyebabkan banyak pengawal selia mendakwa berkali-kali bahawa blockchain hanyalah satu trend. Apakah yang membuatkan anda sedar bahawa blockchain adalah lebih daripada sekadar teknologi pemboleh untuk aset kripto dan token crowdfunding?

Pada awalnya, saya menyedari bahawa blockchain adalah infrastruktur untuk pelbagai aplikasi yang akan mengubah struktur pasaran, model perniagaan dan operasi, dan ia akan mempunyai kesan makroekonomi yang kuat. Hari ini, sementara teknologi itu masih berkembang, ia telah pun dianggap sebagai tulang belakang dan infrastruktur mana-mana persekitaran IoT [Internet of Things] yang memanfaatkan interaksi manusia-ke-mesin dan mesin-ke-mesin. Kesannya terhadap ekonomi sebenar dijangka menjadi penentu, walaupun masih belum mudah untuk diramalkan dalam cara dan dalam keadaan apa. Walau bagaimanapun, pembangunan rantaian blok yang pesat telah memaksa kedua-dua perniagaan dan pemimpin kerajaan untuk merenung (1) bagaimana rupa pasaran baharu pada tahun-tahun akan datang, (2) apakah persekitaran organisasi yang sesuai dalam Ekonomi Baru, dan (3 ) apakah jenis struktur pasaran yang harus dibentuk dengan teratur, bukan sahaja untuk bertahan dalam persaingan ekonomi dan kekal relevan dari segi teknologi tetapi juga untuk menjana dan mengekalkan kadar pertumbuhan inklusif berkadar dengan jangkaan masyarakat. Kritikal untuk tujuan ini adalah kedua-dua projek Infrastruktur Perkhidmatan Blockchain Eropah dan Observatori dan Forum Blockchain Eropah, yang bertujuan untuk memberi EU kelebihan penggerak pertama yang besar dalam ekonomi digital baharu dengan memudahkan kemajuan teknologi dan menguji penumpuan blockchain dengan eksponen lain. teknologi.

4 — Pada 30 Jun, Kesatuan Eropah mencapai persetujuan tentatif tentang cara mengawal selia industri kripto dalam blok itu, memberi lampu hijau kepada MiCA, cadangan perundangan utamanya untuk mengawal selia pasaran aset kripto. Pertama kali diperkenalkan pada 2020, MiCA telah melalui beberapa lelaran, dengan beberapa peruntukan perundangan yang dicadangkan terbukti lebih kontroversi berbanding yang lain, seperti kewangan terdesentralisasi (DeFi) masih di luar skop. Platform DeFi, seperti pertukaran terdesentralisasi, mengikut sifatnya, nampaknya bertentangan dengan prinsip asas peraturan. Adakah mungkin untuk mengawal selia DeFi pada peringkat pembangunan semasa?

Malah, kritikan awal yang diterima daripada peserta pasaran, apabila Peraturan Pasaran dalam Aset Kripto dibentangkan semula pada September 2020, adalah bahawa ia mengecualikan kewangan terdesentralisasi, yang bertujuan untuk mendesentralisasi perkhidmatan kewangan, menjadikannya bebas daripada institusi kewangan berpusat. Walau bagaimanapun, kerana DeFi, secara idealnya, berjalan dengan kontrak pintar dalam seni bina organisasi autonomi terpencar yang memanfaatkan aplikasi terdesentralisasi (DApps) tanpa entiti untuk dikenal pasti, ia tidak dapat ditempatkan dengan sewajarnya dalam Peraturan Pasaran dalam Crypto-Assets, yang secara jelas menangani kewangan blockchain penyedia perkhidmatan yang, atau perlu, entiti yang ditubuhkan secara sah, diawasi sama ada mereka mematuhi keperluan khusus berkenaan dengan pengurusan risiko, perlindungan pelabur dan integriti pasaran, dengan itu bertanggungjawab sekiranya berlaku kegagalan, dalam konteks undang-undang yang jelas dan telus.

DeFi, mengikut reka bentuk, tidak mempunyai ciri-ciri "entiti" sekurang-kurangnya dalam cara yang biasa kita lakukan. Oleh itu, dalam persekitaran terdesentralisasi ini, kita perlu memikirkan semula pendekatan kita berkenaan dengan apa yang akan menjadi "entiti" yang akan menanggung liabiliti sekiranya berlaku salah laku. Bolehkah ia digantikan dengan rangkaian pelakon nama samaran? Kenapa tidak? Walau bagaimanapun, nama samaran tidak serasi dengan tradisi undang-undang dan peraturan kami. Sekurang-kurangnya tidak setakat ini. Tidak kira apa seni bina, reka bentuk, proses dan ciri-ciri produk atau perkhidmatan, segala-galanya dan sentiasa harus berakhir kepada orang yang bertanggungjawab (atau orang). Saya akan mengatakan bahawa kes DeFi mencerminkan dengan tepat masalah kekurangan siapa yang harus dipersalahkan. Jadi, desentralisasi nampaknya lebih mencabar bagi pembuat dasar.

5 — Pergerakan Kesatuan Eropah untuk mengawal selia industri crypto dan blockchain bermula lama sebelum MiCA. Pada 3 Okt. 2018, Parlimen Eropah mengundi, dengan majoriti yang belum pernah berlaku sebelum ini dan sokongan semua parti Eropah, "Resolusi Rantaian Sekatan." Sejauh manakah resolusi ini dari perspektif ekonomi politik? Bagaimanakah kelulusan Resolusi Blockchain memainkan peranan penting dalam menerajui Kesatuan Eropah untuk menerajui pengawalseliaan?

Resolusi Blockchain 2018 Parlimen Eropah mencerminkan pandangan tentang cara mendekati, dari sudut pandangan pengawalseliaan, teknologi yang (dan sedang) masih berkembang. Hujah utama untuk resolusi itu ialah blockchain bukan sahaja teknologi yang membolehkan untuk mata wang kripto dan token crowdfunding tetapi infrastruktur untuk pelbagai aplikasi yang diperlukan untuk Eropah terus berdaya saing dalam Ekonomi Baharu. Berdasarkan ini, Jawatankuasa Industri (ITRE) Parlimen Eropah membenarkan penggubalan resolusi: "Teknologi Lejar Teragih dan Rantaian Sekat: Membina Kepercayaan Dengan Pengantaraan." Dan ini adalah sebahagian daripada keusahawanan politik saya yang saya rasa perlu saya ambil untuk membuka kunci permintaan untuk peraturan dan mencetuskan institusi EU untuk memikirkan prospek mengawal selia penggunaan teknologi blockchain. Jadi, semasa merangka resolusi, saya bukan semata-mata bertujuan untuk mewujudkan asas kepastian undang-undang tetapi lebih kepada kepastian institusi yang akan membolehkan blockchain berkembang dalam pasaran tunggal EU, memudahkan penciptaan pasaran blockchain, menjadikan Eropah tempat terbaik di dunia untuk perniagaan blockchain, dan menjadikan perundangan EU sebagai model peranan untuk bidang kuasa lain. Sesungguhnya, Resolusi Blockchain telah mencetuskan Suruhanjaya Eropah untuk mendraf Rejim Perintis DLT dan cadangan Pasaran dalam Kripto-Aset, mencerminkan prinsip berkecuali teknologi dan konsep berkait berkecuali model perniagaan yang diperlukan untuk memudahkan pengambilan teknologi digital strategik kritikal. kepentingan.

6 — Terdapat seni bina blok yang berbeza, terutamanya yang berdasarkan pada blok tanpa kebenaran, yang menyediakan bukan sahaja pengantaraan tetapi juga struktur tadbir urus terpencar dengan sifat automasi. Apabila struktur ini maju, adakah anda percaya bahawa pada masa hadapan, akan ada ruang untuk "Lex Cryptographia" — peraturan yang ditadbir melalui kontrak pintar yang dilaksanakan sendiri dan organisasi autonomi terpencar (DAO)? Dan jika ya, apakah prinsip atau garis panduan yang perlu diambil kira oleh pengawal selia dalam kes ini?

Kemajuan teknologi yang berterusan dan prospek ekonomi global terdesentralisasi yang beroperasi dalam masa nyata menggunakan teknologi kuantum, kecerdasan buatan dan pembelajaran mesin bersama-sama dengan teknologi blockchain tidak lama lagi akan membawa kepada pembangunan "Lex Cryptographia," kerana sistem berasaskan kod akan kelihatan seperti menjadi cara yang paling sesuai untuk menggubal undang-undang dengan berkesan dalam persekitaran baharu ini. Walau bagaimanapun, ini bukanlah satu tugas yang mudah bagi ahli politik, penggubal dasar dan masyarakat pada umumnya.

Soalan kritikal perlu dijawab pada tahap kod semasa menavigasi ruang "Lex Cryptographia": Apakah yang akan dilakukan oleh sistem sedemikian? Apakah jenis maklumat yang akan diterima dan disahkan dan bagaimana? berapa kerap? Bagaimanakah mereka yang mengekalkan rangkaian akan diberi ganjaran atas usaha mereka? Siapa yang akan menjamin bahawa sistem itu akan beroperasi seperti yang dirancang apabila peraturan itu akan dimasukkan ke dalam seni bina sistem sedemikian?

Prospek "Lex Cryptographia" memerlukan kami untuk meluaskan pemahaman kami tentang perkara yang sebenarnya akan menjadi "peraturan yang baik" dalam kes ini. Dan ini adalah cabaran untuk setiap bidang kuasa di dunia. Saya akan mengatakan bahawa satu cara ke hadapan adalah untuk memanfaatkan, sekali lagi, pada "kotak pasir" - seperti yang kami lakukan dengan Rejim Perintis DLT - dan mencipta ruang yang kukuh namun tangkas yang akan membolehkan kedua-dua inovator dan pengawal selia berkongsi pengetahuan dan memperoleh yang diperlukan pemahaman yang akan memaklumkan rangka kerja undang-undang masa hadapan.

Artikel ini tidak mengandungi nasihat atau cadangan pelaburan. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penyelidikan sendiri ketika membuat keputusan.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang semata-mata dan tidak semestinya menggambarkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.