Pelabur teknologi baru sahaja terselamat daripada apa yang boleh menjadi hamparan pendapatan paling bergelora yang pernah kami lihat.
Memandangkan kita mempunyai beberapa minit untuk bernafas, berikut ialah beberapa pemikiran tentang minggu gila teknologi:
Strategi kepelbagaian Amazon membuahkan hasil: Ini adalah suku yang Amazon jelas menunjukkan bahawa ia jauh lebih daripada e-tailer. Perniagaan awan Perkhidmatan Web Amazonnya sedang terbakar—ini boleh dikatakan perniagaan yang lebih bernilai (dan jauh lebih kecil kitaran) daripada cabang e-dagang warisan syarikat itu. Bukan kebetulan pengasas Jeff Bezos memilih Andy Jassy—yang membina dan mengendalikan AWS—untuk menjadi penggantinya sebagai CEO.
Tetapi masih ada lagi pada suku tersebut. Perniagaan pengiklanan Amazon menjana jualan $10 bilion dalam tempoh terkini, meningkat dua kali ganda dalam tempoh lebih setahun. Ia kini menjana lebih banyak dolar iklan daripada YouTube Google. Orang ramai datang ke kedai Amazon dengan niat—tidak kira apa yang anda cari, anda akan melihat pelbagai penyenaraian yang ditaja, iaitu pengiklanan. Saya melakukan carian untuk "pistol kodok," hanya untuk membuktikan perkara itu, dan hasilnya termasuk lebih daripada sedozen penyenaraian tajaan.
Perniagaan perkhidmatan pihak ketiga Amazon, sementara itu, kini mempunyai kadar larian tahunan lebih daripada $120 bilion. Perniagaan ini telah menjadi saluran yang sangat diperlukan untuk vendor pelbagai jenis, terima kasih kepada perkhidmatan pergudangan dan penghantarannya.
Amazon telah membina salah satu rangkaian logistik yang paling berkesan di Bumi—sesetengah penganalisis menganggarkan Amazon menyampaikan lebih banyak pakej tahun ini daripada $200 bilion nilai pasaran
United Parcel Service (UPS). Walaupun selepas kenaikan 14% pada hari Jumaat, saham Amazon masih turun tahun ini setakat ini, berikutan hanya keuntungan minimum pada 2021. Saham itu kelihatan seperti murah.
Anda tidak boleh melebih-lebihkan kepentingan pengkomputeran awan: Salah satu tema yang paling penting dari dua minggu lepas ialah perniagaan awan di Amazon, Microsoft dan Alphabet terus bertambah baik. Ketiga-tiganya memperoleh keputusan yang lebih baik daripada yang dijangkakan. Microsoft melaporkan pertumbuhan 46% untuk perniagaan Azurenya pada suku Disember-dan mengunjurkan pertumbuhan yang lebih pantas pada suku Mac. Hasil Google Cloud meningkat 45% untuk suku kedua berturut-turut. Dan AWS membantu mengimbangi kelembutan dalam perniagaan e-dagang teras Amazon, dengan pertumbuhan hasil meningkat kepada 40% daripada 39%, mempercepatkan untuk suku keempat berturut-turut. Lengan awan ketiga-tiga gergasi ini adalah perniagaan pengkomputeran perusahaan terbaik dalam pasaran.
Meningkatkan kepentingan: Amazon minggu lepas menaikkan kadar bulanan di Amazon Prime sebanyak 15% untuk pembayar bulanan kepada $15.99; langganan tahunan akan menyaksikan peningkatan 17% kepada $139. Kali terakhir syarikat itu meningkatkan kadar langganan Perdana pada 2018, dan kos untuk buruh dan penghantaran semakin meningkat, jadi kenaikan harga nampaknya rasional.
Langkah itu datang hanya beberapa minggu selepas itu
Netflix (NFLX) memulakan kenaikan harga untuk pelanggannya di AS dan Kanada. Menarik untuk melihat reaksi pengguna, tetapi syak saya ialah keanjalan adalah tinggi—perkhidmatan itu berharga, dan tiada penggantian yang mudah.
Kenaikan harga menunjukkan betapa yakinnya Amazon dan Netflix tentang langganan mereka. Berikut adalah sedikit perspektif: the
New York Times (NYT), yang dalam beberapa minggu kebelakangan ini mengumumkan tawaran untuk memperoleh tapak berita sukan Athletic dan permainan perkataan popular Wordle, telah menetapkan sasaran 15 juta jumlah pelanggan menjelang 2027. Kedua-dua Amazon dan Netflix mempunyai lebih daripada 200 juta pelanggan setiap satu.
Berbelanja dengan bijak: Alphabet minggu lepas mengisytiharkan pemisahan saham 20-untuk-1, yang akan menurunkan harga saham kepada sekitar julat $150. Tetapi apa yang mereka tidak lakukan ialah membayar dividen sebenar. Mereka sepatutnya. Syarikat itu mempunyai $140 bilion tunai dan setara; ia menjana $18.6 bilion dalam aliran tunai percuma pada suku terakhir.
Meta hanya menyerlahkan risiko memilih pembelian balik berbanding dividen. Ibu bapa Facebook membeli balik $33 bilion saham dalam tempoh dua suku terakhir. Memandangkan penjualan Meta minggu lepas, wang tunai itu pada dasarnya dibakar. Sekiranya syarikat itu sebaliknya mengisytiharkan dividen khas, ia boleh membayar pemegang hampir $14 sesaham.
Shakeout belum berakhir: Isu asas yang telah melanda saham teknologi selama berbulan-bulan masih wujud. Kadar faedah akan terus meningkat. Kerepek kekal kurang bekalan. Inflasi tidak selesa tinggi. Selera pasaran untuk nama spekulatif adalah rendah. Terdapat sebab saham teknologi berprestasi terbaik setakat ini tahun ini adalah murah—nama sekolah lama seperti
VMware (VMW), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL), dan
IBM (IBM).
Dalam dua minggu yang lalu, kami telah mengetahui bahawa lebih daripada sebelumnya pasaran menyukai konsistensi. Itulah yang menjadikan pendapatan dan pandangan Meta minggu lalu begitu membimbangkan: Facebook bukan lagi prestasi yang boleh dipercayai yang diharapkan oleh pelabur. Tetapi selebihnya Big Tech masih sesuai. Apple dan Microsoft secara konsisten mengatasi jangkaan dengan produk yang pelanggan inginkan. Dan anda boleh mengatakan perkara yang sama untuk Google dan Amazon. Sekali lagi, Big Tech adalah pemenang musim pendapatan.
Tulis kepada Eric J. Savitz di [e-mel dilindungi]
