Saham Teknologi Berbaloi Dibeli Apabila Perolehan Bermula

Satu tempat yang mereka bukan adalah China, dan data ekonomi terkini menunjukkan sebab: Pada hari Jumaat, negara itu melaporkan hanya 0.4% pertumbuhan keluaran dalam negara kasar pada suku kedua. Ia merupakan pertumbuhan paling perlahan di China sejak suku pertama 2020—hari-hari awal wabak itu—dan gambaran penutupan dua bulan baru-baru ini di Shanghai dan kawasan lain.

Pasaran tidak betul-betul penuh dengan keyakinan tentang China, tetapi penganalisis Mizuho James Lee berpendapat sudah tiba masanya untuk pelabur melihat semula sektor internet China. The

Internet CSI China KraneShares
dana dagangan bursa, cara popular untuk menjejaki saham internet China yang lebih dikenali dengan tanda mata KWEBnya, telah kehilangan kira-kira dua pertiga daripada nilainya sepanjang 18 bulan. Ia telah ditekan oleh tindakan keras kerajaan China terhadap sektor teknologi dan penutupan kilang yang berterusan yang terikat dengan dasar sifar Covid negara itu.

Ekonomi China telah dilanda wabak Covid, peningkatan pengangguran dan pasaran hartanah yang perlahan. Lee menyatakan bahawa kadar pengangguran di bandar utama China mencecah 6.9% pada bulan Mei, tertinggi sejak 2018. Tetapi beliau berpendapat China menawarkan pelabur asas yang kukuh dari sini, dengan kadar simpanan pengguna yang kukuh, inflasi yang rendah dan persekitaran kadar yang menggalakkan.

Walaupun AS cuba memperlahankan ekonomi, China berubah menjadi lebih merangsang. Ia telah menawarkan kredit cukai kepada perniagaan dan melonggarkan sekatan Covid. Negara adalah menawarkan "baucar penggunaan" kepada kira-kira 40% daripada populasi yang boleh digunakan untuk membuat pembelian dalam talian pada diskaun purata 20%.

Lee mencadangkan pelabur memerhatikan dua acara akan datang: Mesyuarat Majlis Ekonomi Negara China pada akhir Julai boleh menampilkan dasar rangsangan tambahan, katanya. Dan dia berpendapat Kongres Kebangsaan ke-20 Parti Komunis China akhir tahun ini boleh meletakkan “dasar keluar” daripada rancangan sifar-Covid negara itu.

Nasihat Lee yang masih bertentangan dengan pelabur: Putar daripada saham internet AS kepada nama internet Cina. Khususnya, Lee menyukai e-tailer yang berhadapan dengan pengguna

Alibaba Group Holding

(BABA) dan

JD.com

(JD). Dia juga yakin

Baidu

(BIDU), yang telah berkembang jauh melangkaui carian internet dan kini menjalankan perniagaan awan yang berkembang maju. Dia juga suka agensi pelancongan dalam talian

Kumpulan Trip.com

(TCOM), memandangkan kemungkinan pengambilan pengembara China keluar pada satu ketika pada 2023.

Pilihan lain: Beli beberapa saham KWEB, yang memiliki semua pilihan Lee, bersama dengan pemain utama lain seperti

Tencent Holdings

(700. Hong Kong),

Meituan

(3690. Hong Kong), dan

Pinduoduo

(PDD).

Tempat lain mereka bukan? Tudung kecil dan tudung mikro. Indeks Russell 2000 Growth, proksi kasar untuk saham teknologi bermodal kecil, turun 29% tahun ini, mengekori Nasdaq Composite dan penunjuk pasaran utama yang lain. Mungkinkah ada tawaran murah di bawah sana? Saya mendaftar masuk dengan sepasang pengurus dana lindung nilai bermodal kecil untuk beberapa idea tentang saham yang lebih kecil yang patut dibeli.

Jeff Meyers mengendalikan Cobia Capital Management, sebuah dana teknologi bermodal kecil yang memperdagangkan beberapa barangan pasaran yang lebih tidak jelas. Dia kini menumpukan pada mencari pilihan yang tahan kemelesetan dengan penilaian rasional yang hilang oleh pelabur lain.

Satu saham yang Meyers suka ialah

Iteris

(ITI), sebuah syarikat kejuruteraan trafik yang berdagang kurang daripada satu kali mengunjurkan jualan 2023, tetapi yang semakin berkembang dan menguntungkan. Satu lagi pilihan beliau ialah

Rangkaian A10

(ATEN), sebuah syarikat keselamatan siber berdagang untuk tiga kali ganda jualan hadapan dan kira-kira 15 kali ganda pendapatan.

Meyers juga kekal menaik

Silikom

(SILC), sebuah syarikat rangkaian Israel yang berdagang untuk sedikit lebih daripada satu kali jualan hadapan dan 10 kali ganda pendapatan. Beliau berpendapat kedua-dua margin jualan dan operasi boleh berganda dari sini, dengan stok $35 berpotensi mencecah $150 dalam beberapa tahun. (Yang ini mungkin membunyikan loceng. Meyers membuat pilihan yang sama di sini pada awal 2021; Saham silicom hampir rata sejak itu.)

Gregg Fisher, pengurus portfolio di Quent Capital, mengambil pendekatan global untuk pelaburan pertumbuhan modal kecil. Tesis terasnya ialah dalam tempoh yang panjang, pertumbuhan bermodal kecil cenderung mengatasi prestasi bermodal besar sebanyak dua mata peratusan setahun, tetapi dia menyatakan bahawa modal kecil sebagai satu kumpulan "telah berprestasi rendah" sepanjang 15 tahun yang lalu. Dia fikir trend akan berubah.

Fisher masih berhati-hati dalam jangka pendek. Biasanya diletakkan kira-kira 70% panjang bersih, pendirian semasanya adalah "jauh lebih rendah daripada itu," atas semua sebab yang dinyatakan sebelum ini. Yang berkata, Fisher mempunyai banyak pilihan saham untuk ditawarkan.

Dia yakin

Fiverr Antarabangsa

(FVRR), pasaran untuk pekerja bebas yang dia fikir akan menyaksikan pertumbuhan berterusan, walaupun dalam ekonomi yang lebih lemah. Dia suka

Vuzix

(VUZI), yang membuat cermin mata realiti tambahan digunakan dalam aplikasi perindustrian, dan syarikat perisian pengebilan

Pegangan Bill.com

(BIL). Dia juga berminat

Toast

(TOST), yang menjual platform pembayaran digital untuk restoran.

Seperti Lee Mizuho, ​​Fisher melihat beberapa kebaikan dalam meninjau semula pasaran China. Dia ada kepentingan

Uxin

(UXIN), platform kereta terpakai yang berpangkalan di China, yang diumumkan kepada umum dengan harga $9 sesaham pada 2018 dan kini berdagang kurang daripada 80 sen.

"Mempunyai sifar pendedahan kepada China tidak masuk akal," katanya. “Ia adalah masa yang sangat baik untuk mempertimbangkan untuk mencelupkan jari kaki anda ke dalam air.”

Tetapi perlu diingat kita berada di laut bergelora. Jika anda memilih untuk mengharungi lebih dalam, ingat tiada penyelamat.

Tulis kepada Eric J. Savitz di [e-mel dilindungi]