Kemerosotan Terra menyerlahkan faedah sistem pengurusan risiko CEX

. keruntuhan ekosistem Terra — iaitu, syiling asli LUNA dan algoritma stablecoin TerraUSD (UST) — menggegarkan ekosistem rantaian blok dan mata wang kripto yang lebih luas. Bukan sahaja token ekosistem Terra (seperti Anchor's ANC) runtuh nilainya, malah ketakutan, ketidakpastian dan keraguan yang meluas telah menghantar mata wang kripto terkemuka pasaran Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) di bawah $27,000 dan $1,800, masing-masing, di beberapa bursa.

Pada masa saya menulis artikel ini, pasaran mata wang kripto masih belum pulih — walaupun penularan Terra kebanyakannya telah dikawal.

Berkaitan: Apa yang berlaku? Terra debacle mendedahkan kelemahan yang melanda industri crypto

Tamparan hebat kepada keyakinan industri

Peserta pasaran kripto — dan terutamanya mereka yang terlibat dengan LUNA dan UST — adalah dihapuskan keluar dalam keruntuhan kedua-dua aset. Bagi mereka yang mempertaruhkan "stablecoin" yang dikatakan selamat yang dipancangkan dengan lemah kepada dolar untuk memperoleh faedah, lingkaran kematian UST benar-benar kejam. Bukan sahaja dana lindung nilai, tetapi individu biasa kehilangan banyak wang. Dalam beberapa kes, mereka kehilangan simpanan nyawa mereka.

Malangnya, kebanyakan pengguna biasa (dan juga beberapa dana lindung nilai) tidak menyedari risiko yang terlibat dengan mempertaruhkan syiling stabil algoritma, walaupun terdapat sejarah kegagalan percubaan pada bahagian algo-stabil dan tiada pelaksanaan yang berjaya.

Pengawal selia mengambil umpan

Pengawal selia adalah pantas — hampir terlalu cepat — untuk menggunakan pelepasan dramatik Terra sebagai contoh mengapa peraturan stablecoin (dan kewangan terdesentralisasi) diperlukan. Setiausaha Perbendaharaan Amerika Syarikat Janet Yellen segera menyebut peristiwa itu dalam pendengaran Kongres Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan mengenai Laporan Tahunan Majlis Pengawasan Kestabilan Kewangan kepada Kongres, di mana beliau diminta penggubal undang-undang membangunkan "rangka kerja persekutuan yang konsisten" pada stablecoin dalam usaha menangani risiko.

Berkaitan: DeFi: Siapa, apa dan bagaimana mengatur di dunia tanpa peraturan, yang diatur oleh kod?

Komen Yellen adalah agak jinak jika dibandingkan dengan Senator Elizabeth Warren, yang telah berulang kali mengecam kewangan terdesentralisasi (dan, secara keseluruhannya, kripto) sebagai industri yang dikendalikan oleh "pengkod super bayangan" dan penjenayah. Penggubal undang-undang juga baru-baru ini menulis dengan Senator Tina Smith bahawa "melabur dalam mata wang kripto adalah perjudian berisiko dan spekulatif," antara lain. Membaca antara baris, kejatuhan Terra memberi bahan api pada kebakaran pengkritik kripto Kongres.

Gambaran yang dilukis oleh beberapa penggubal undang-undang - dan pastinya bukan hanya oleh mereka di AS - ialah industri crypto adalah tempat yang berbahaya bagi orang ramai untuk melabur wang mereka. Mereka sering menyebut kekurangan peraturan, perlindungan pengguna dan sistem pengurangan risiko (apabila tidak sibuk dengan palsu menyatakan ia digunakan terutamanya oleh penjenayah).

Walau bagaimanapun, lukisan ini bukanlah lukisan yang realistik.

Peranan CEX dalam pengurusan risiko dan perlindungan pengguna

Hari-hari lama "Wild West" dalam industri mata wang kripto telah lama berlalu — sekurang-kurangnya, dalam ruang pertukaran terpusat (CEX). Banyak platform dagangan lanjutan dengan buku pesanan berpusat, sebenarnya, menyediakan jaring keselamatan dan langkah pengurangan risiko dengan tujuan semata-mata untuk melindungi pengguna mereka daripada turun naik pasaran yang teruk.

Sebagai contoh, berikutan kejatuhan pasaran crypto di sekitar LUNA dan UST minggu lepas — yang memusnahkan begitu banyak pelabur dan pedagang kripto — OKX menonjol sebagai pertukaran mata wang kripto yang mampu melindungi pelanggannya daripada kesan kejam akibat krisis .

Saya akan menerangkan cara ia berfungsi — sistem pengurusan risiko OKX mencapai perkara ini dengan terlebih dahulu melihat turun naik harga LUNA dan menghantar makluman e-mel kepada semua pelabur yang mempertaruhkan UST pada OKX Earn, platform agregator pendapatan kripto bursa yang termasuk pendapatan DeFi persembahan. Dalam dua fasa, OKX mengeluarkan lebih 500 juta UST milik lebih 9,000 pelabur. Harga UST semasa dua fasa ini ialah $0.99 dan $0.8. OKX juga memberitahu pengguna Earn bahawa UST mereka telah dibebaskan daripada staking.

Berkaitan: Pengurusan risiko dalam crypto: Aka 'seni tidak kehilangan semua wang anda'

Melepaskan/membuka kunci UST pelabur daripada dipertaruhkan melalui OKX Earn memberi peluang kepada pelabur untuk mengelakkan kerugian selanjutnya pada UST mereka, yang gagal mengekalkan tambatannya kepada dolar.

Mengapa pengurusan risiko penting dalam crypto

Keruntuhan Terra dan kesan yang lebih luas pada pasaran mata wang kripto menunjukkan mengapa pertukaran kripto memerlukan sistem pengurusan risiko termaju — terutamanya apabila menyediakan akses kepada protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi) yang menawarkan hasil yang menggalakkan. Maklum balas sistem pengurusan risiko OKX, yang memberi peluang kepada peniaga untuk dilindungi oleh kesan yang dicetuskan oleh turun naik yang teruk dalam pasaran, menyerlahkan faedah menggunakan platform pertukaran berpusat untuk "melakukan DeFi." Daripada "melakukannya sendirian", boleh dikatakan, dan mempertaruhkan pada Anchor atau protokol lain, menggunakan tawaran CEX mungkin menawarkan perlindungan pengguna dan pengurangan risiko jika dan apabila berlaku kesilapan untuk protokol yang dipersoalkan.

Sudah tentu, mesti ada keseimbangan antara nilai pengasas kripto — kebebasan, desentralisasi, kebebasan, keselamatan “tidak amanah” — dan pengurangan risiko untuk orang dan syarikat yang ingin melabur dalam, memperoleh atau berdagang kripto. Pada penghujung hari, kita semua mahu semua orang mempunyai akses yang selamat dan bebas kepada dunia kripto yang semakin berkembang. Walau bagaimanapun, tidak semua orang bersedia (atau mahu) untuk mengambil semua risiko itu sendiri.

Pertukaran berpusat masih mempunyai peranan utama dalam memudahkan akses yang lebih selamat kepada kewangan terdesentralisasi melalui sistem pengurangan risiko termaju. Memandangkan semakin ramai orang baharu memasuki dunia menarik yang ditawarkan oleh teknologi blockchain, kami boleh memberikan panduan, kepakaran dan pengurangan risiko untuk membantu memastikan bahawa — pada penghujung hari — mereka kekal.

Artikel ini tidak mengandungi nasihat atau cadangan pelaburan. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penyelidikan sendiri ketika membuat keputusan.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang sahaja dan tidak semestinya mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.