Tether Berjanji untuk Terus Memotong Pegangan Kertas Komersial

Selama bertahun-tahun, penerbit stablecoin Tether menegaskan bahawa setiap syiling USDTnya disokong oleh satu dolar AS, iaitu cara ia memegang tambatannya pada mata wang fiat.

Apabila Tether mula mengeluarkan "laporan ketelusan" yang menunjukkan bahawa rizabnya bukan sahaja terdiri daripada wang tunai tetapi juga token kripto, bon, kesetaraan tunai dan kertas komersial (hutang tidak bercagar yang dikeluarkan oleh syarikat), pengawal selia dan ahli ekonomi bimbang bahawa stabilcoin tidak begitu stabil—terutamanya kerana firma itu tidak menjelaskan dengan lebih terperinci tentang hutang syarikat yang dipegangnya.

Tetapi Tether CTO Paolo Ardoino memberitahu CNBC Rabu bahawa syarikat itu sudah mengurangkan pergantungannya pada kertas komersial dan "akan terus mengurangkan kertas komersial" dalam rizabnya. 

Menurut Tether's pecahan terkini, mulai 31 Disember, 30% daripada rizabnya (bernilai $24.2 bilion) disimpan dalam kertas komersial atau sijil deposit. Itu mewakili pengurangan dalam kedua-dua istilah mutlak dan peratusan daripada September 30, 2021, apabila $30.6 bilion (44%) daripada $69.2 bilion dalam rizabnya berada dalam kertas komersial. (Tapak web Tether, dikemas kini pada 21 Februari, masih menunjukkan angka 44%.)

Sehingga 31 Disember, hanya $4.2 bilion daripada $78.7 bilion rizab Tether dipegang dalam dolar AS sebenar. Menurut CoinMarketCap, Tether kini mempunyai bekalan edaran sebanyak 82.6 bilion USDT.

Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell menjelaskan sebelum Kongres pada Julai 2021 mengapa stablecoin yang memegang sebahagian besar rizabnya dalam instrumen hutang sedemikian berpotensi bermasalah: “Kertas komersil ialah obligasi semalaman jangka pendek daripada syarikat, dan selalunya ia adalah gred pelaburan, kebanyakannya masa mereka sangat cair, semuanya baik,” katanya. Tetapi itu tidak berlaku semasa krisis kewangan abad ke-21, katanya, apabila “pasaran lenyap begitu sahaja. Dan ketika itulah orang akan mahukan wang mereka.”

Penyelesaian yang dicadangkan Powell adalah untuk mengawal selia stablecoin sama seperti dana pasaran wang (yang membentuk hampir 4% daripada rizab Tether, peningkatan daripada peruntukan sebelumnya). 

Baru-baru ini pada Januari 2019, Tether mendakwa bahawa tunai merangkumi 100% daripada rizabnya. Tetapi timbunan wang tunai tidak begitu masuk akal untuk syarikat kerana ia tidak menjana banyak minat—walaupun Tether berkongsi struktur kepimpinannya dengan pertukaran kripto Bitfinex, yang mempunyai model keuntungan yang lebih jelas. 

Pada Februari 2019, Tether mengemas kini tapak webnya untuk membaca: "Setiap penambatan sentiasa disokong 100% oleh rizab kami, yang termasuk mata wang tradisional dan setara tunai dan, dari semasa ke semasa, mungkin termasuk aset dan penghutang lain daripada pinjaman yang dibuat oleh Tether kepada ketiga. pihak, yang mungkin termasuk entiti gabungan.”

Pada tahun yang sama, Peguam Negara New York mula menyiasat firma itu lebih daripada $850 juta dalam dana yang didakwa digabungkan oleh pengasas Tether dan Bitfinex, yang mendorong menyelam lebih mendalam tentang cara kewangan Tether sebenarnya berfungsi.

Pada Mac 2021, serta-merta selepas tuntutan mahkamah yang diselesaikan, Tether menerbitkan pecahan yang menunjukkan bahawa 65% daripada rizabnya adalah dalam kertas komersial. 

Perbezaan antara jenis aset adalah lebih daripada akademik. Tether telah kehilangan bahagian pasaran secara beransur-ansur kepada pesaing yang disokong Circle dan Coinbase USDC, serta syiling stabil algoritma seperti Terra USD dan Dai, yang memegang tambatan mereka tanpa menyimpan fiat dalam simpanan. 

Circle mengumumkan pada Ogos 2021 bahawa semua rizab stablecoinnya adalah dipegang secara tunai dan bon Perbendaharaan AS jangka pendek. Akta Ketelusan Stablecoin, baru-baru ini diperkenalkan oleh Dewan dan Senat Republikan, akan memerlukan semua pengeluar stablecoin untuk melakukan perkara yang sama. Walaupun rang undang-undang itu gagal mendapat tarikan, stablecoin jelas berada dalam fikiran penggubal undang-undang. Senator Pat Toomey (R-PA) bulan ini melayangkan draf rang undang-undang yang memerlukan penerbit stablecoin untuk mendedahkan pegangan mereka setiap bulan.

Yang terbaik daripada Nyahsulit terus ke peti masuk anda.

Dapatkan cerita teratas disusun susun harian, pusingan mingguan & selam mendalam terus ke peti masuk anda.