Gambar makro global 2023

3 Tema untuk 2023

1. Dari Puncak kepada Inflasi Palung
2. Gelombang 5s merentasi pasaran
3. Dot.com selari

Dari Puncak kepada Inflasi Palung

Persoalan di mana "Inflasi Puncak" pada tahun 2022, kini akan beralih kepada di mana "Inflasi Melalui" pada tahun 2023.

IHP 9.1% YoY pada Julai 2022 kini kelihatan berkemungkinan besar akan kekal sebagai puncak inflasi kitaran ini.

Walau bagaimanapun, analog kepada stagflasi 1970-an menunjukkan bahawa walaupun kemerosotan inflasi akan berlaku, kemungkinan besar ia tidak akan mencapai sasaran 2% Fed. Lebih membimbangkan, terdapat juga risiko besar pemulihan berbentuk V jika Fed melonggarkan dasar lebih awal.

Apakah yang boleh mendorong trajektori inflasi yang lebih melekit dan mungkin berbentuk V ini?

1. Kenaikan semula harga minyak kerana China membuka semula sempadannya; dan peningkatan di Ukraine ditambah dengan AS mengisi semula rizab SPRnya di belakang ketegangan geopolitik.
2. Harga minyak kembali melebihi $100 akan memacu lantunan semula yang ketara dan sama sekali tidak dijangka dalam inflasi.

Kami masih ingat bahawa embargo minyak OPEC pada Oktober 1973 telah meningkatkan harga minyak sebanyak empat kali ganda, membawa kepada lantunan semula bentuk V pada 1970-80-an, tepat apabila Fed Arthur Burns menganggap bahawa mereka juga telah menakluki inflasi.

Lonjakan masuk harga minyak akan membalikkan deflasi Barangan yang kita lihat sekarang. Deflasi barangan adalah satu-satunya sebab kita melihat keseluruhan disinflasi CPI sekarang.

Inflasi perkhidmatan akan terus kekal kukuh, memandangkan hubungan erat antara gaji dan harga perkhidmatan berterusan. Dan dengan gaji dalam banyak sektor masih dalam aliran menaik, tahap inflasi yang paling teruk masih belum melanda untuk banyak sektor perkhidmatan!

Kebimbangan terhadap inflasi dua kali ganda yang sama seperti tahun 1970-80-an amat menyelubungi jiwa FOMC.

Ini akan menyebabkan mereka menerima kemelesetan daripada mengambil risiko lantunan semula dalam inflasi, walaupun kenaikan inflasi sekali lagi disebabkan oleh kejutan sampingan penawaran.

Dari segi kebarangkalian kemelesetan, kami kini berada di atas paras tertinggi Covid 2020, dan menghampiri tahap GFC 2008 dan 2001 Dot.com dengan pantas.

Gelombang 5s merentasi pasaran

Trajektori inflasi yang lebih melekit dan Fed yang berkelip akan menyediakan kami tahun depan untuk penjualan terakhir Gelombang 5 merentas semua kelas aset utama.

Kami percaya bahawa pasaran masih belum bersedia untuk menembusi tahap melampau tahun ini pada bahagian bawah.

Di bawah ini kami menunjukkan 5 aset risiko berkorelasi tinggi yang kelihatan bersedia untuk memulakan sambungan Gelombang 5 impulsif masing-masing lebih tinggi/rendah:

NASDAQ – Gelombang 5 Lebih Rendah

Untuk NASDAQ, kami masih tidak dapat menembusi garis arah aliran yang dipegang sepanjang penurunan sejak Dis 2021.

12,000 ialah tahap utama kepada bahagian atas yang perlu ditembusi untuk mengurangkan sebarang tekanan penurunan harga jangka pendek.

Rehat yang tidak dijangka melebihi 13,000 akan menjadi pangsi untuk kami menukar tesis kami.

Pada sisi negatifnya, kemungkinan besar Gelombang 5 membawa kita ke bawah 10,000, dengan risiko ekor ujian semula terendah Covid pada 7,000.

Fibonacci 78.6% pilihan terakhir adalah sasaran yang wajar untuk pasaran menurun ini berakhir pada 8800.

Hasil 10 tahun AS – Gelombang 5 Lebih Tinggi

Hasil 10 tahun telah mengekalkan garis arah aliran parabolanya, menyokong rali dalam hasil sepanjang jalan daripada 0.5% pada Ogos 2020, kepada paras tertinggi 4.3% pada Oktober tahun ini.

Ia adalah penarikan semula dalam hasil sejak puncak pada bulan Oktober yang telah memacu rali risiko merentas aset ini.

Peningkatan dalam hasil 10 tahun, ditambah pula dengan penurunan harga dalam keluk 2s10 akan menjadi menurun untuk aset berisiko dan menaik untuk USD – kerana ia akan membayangkan pasaran mengejar ramalan kadar terminal hawkish Fed sebanyak 5.5% untuk seterusnya tahun.

Dolar AS (DXY) – Gelombang 5 Lebih Tinggi

Indeks USD telah menjejak semula dengan ketara, jatuh 10% dalam masa 6 minggu sahaja.

Anjakan tajam ini mempunyai ciri-ciri buku teks gelombang Elliott berselang-seli Gelombang 2 dan 4 – dengan Gelombang 2 pada tahun 2020 dilukis lama, manakala Gelombang 4 ini pendek tetapi tajam.

Oleh itu, kami menjangkakan Gelombang 5 yang akan sama dalam magnitud dengan Gelombang 1. Itu akan menjadi rali ~16% dari sini yang membawa kami ke 120 pada DXY.

ETH – Gelombang 5 Lebih Rendah

Ethereum (ETH) juga memainkan pembetulan segi tiga buku teks ABCDE Wave 4, dan kelihatan bersedia untuk meneruskan penjualan pasaran menurunnya dalam Wave 5.

Tahap yang perlu diperhatikan ialah 1600 di bahagian atas, yang akan menafikan tekanan menurun serta-merta. Penutupan melebihi 2000 setiap minggu akan memaksa kami untuk mempertimbangkan semula tesis beruang kami.

Pada bahagian bawah 1000 diikuti dengan 800 adalah kunci.

Kami mengesyorkan menjual 1600 panggilan bertarikh hampir, dan 2000 panggilan bertarikh lebih lama; bersama-sama dengan penyelesaian fizikal hampir tarikh 1000 meletakkan dan lebih lama bertarikh 800 meletakkan.

BTC – Gelombang 5 Rendah

BTC berdagang mengikut langkah kunci dengan ETH, walaupun Gelombang 4nya sendiri – baji jatuh membayangkan lebih banyak tekanan menurun daripada ETH itu sendiri.

Kami terus menjangkakan sebarang perhimpunan besar dalam BTC untuk memenuhi tekanan jualan yang ketara.

Macam mana kita akan jadi perdagangan BTC adalah dengan menjual 20,000 panggilan dan perhimpunan di tempat.

Hubungan yang menarik antara ARKK (garisan biru) dan BTC (garisan oren) menyiratkan lagi kelemahan untuk BTC yang akan datang.

Tindakan harga ARKK mendahului BTC selama 2 bulan, yang memberi amaran tentang harga BTC yang lebih rendah akan datang.

ARKK ialah saham kanak-kanak poster era gelembung teknologi pasca-pandemi, dan telah mendahului kekalahan teknologi semasa turun juga.

Dan ia telah pun memulakan Wave 5 sendiri yang lebih rendah, yang kini telah membawanya ke bawah paras terendah Mac 2020!

Dot.com selari

Selepas gelembung Dot.com pecah pada tahun 2001, penipuan telah ditemui dalam kebanyakan firma teknologi - termasuk raksasa seperti Enron dan WorldCom, yang sehingga hari ini masih berada dalam kedudukan 10 kebankrapan terbesar dalam sejarah AS.

Semasa masa ledakan, kebanyakan penipuan ini tidak disedari kerana pelabur sanggup membayar penilaian yang tinggi apabila wang murah. Walau bagaimanapun, apabila kecairan ditarik balik dan air surut, ini adalah apabila banyak kunci kira-kira ini muncul telanjang.

Apa yang membenarkan pelakon jahat beroperasi dalam keadaan kelabu adalah kekurangan peraturan yang pasti. Dan sementara gelombang pembaharuan kawal selia selepas Enron menghalang pertumbuhan perniagaan yang pesat, ia juga menetapkan asas yang kukuh untuk pulangan yang stabil pada tahun-tahun akan datang.

Analog DeFi kami masih menjejaki era Dot.com dengan sempurna. Ia menunjukkan pertumbuhan eksponen yang kita ada di hadapan kita sebaik sahaja peraturan menarik kotak pasir di mana semua pembina, pelabur dan peserta pasaran boleh beroperasi, secara adil dan saksama.

Secara ringkasnya

• Walaupun kami telah melepasi inflasi puncak, kami kini menjangkakan inflasi akan kekal lebih melekit daripada yang diramalkan kebanyakannya, dan amat penting untuk bertahan dengan ketara melebihi sasaran 2% Fed. Ini menunjukkan bahawa Fed memang akan menaikkan kadar 4-5 kali lebih banyak kepada ramalan 5.5% mereka dan mengekalkannya sehingga S4 2023.
• Pertumbuhan dunia tidak akan dapat menahan kadar yang melampau ini, dan generasi ini akan melihat persekitaran stagflasi buat kali pertama di dunia maju – walaupun kemelesetan terbukti sederhana berbanding dengan tahun 1970-an.
• Ini bermakna bahawa kes asas dagangan kami dari tahun lepas kini hampir - penjualan terakhir "Gelombang 5" akan datang berikutan pemulihan "Gelombang 4" S4 baru-baru ini. Gelombang 5 yang akan datang ini akan menjadi panjang dan menyakitkan merentas semua kelas aset dan berkemungkinan akan bertahan sehingga Q3 2023, memecahkan tahap terendah baharu dalam proses itu.
• Akhir sekali, susulan insiden Dot.com juga mendedahkan beberapa kes penipuan seperti Enron dan WorldCom, yang kekal sebagai kebankrapan terbesar sehingga hari ini. Begitu juga, dalam arca kripto 2022 kita kini melihat kes sebegini muncul juga.
• Sejajar dengan tahun 2001 membayangkan bahawa peraturan yang akan datang bertujuan untuk menangani kecuaian yang teruk ini akan menyingkirkan potensi pelakon jahat, menetapkan piawaian bagi industri untuk mendapatkan semula kepercayaan dan menghalang perkara itu berulang untuk masa yang lama akan datang.

Penafian: QCP Capital ialah penyedia perkhidmatan pembayaran terkecuali menunggu pelesenan oleh Monetary Authority of Singapore sebagai MPI untuk Perkhidmatan Token Pembayaran Digital di bawah Akta Perkhidmatan Pembayaran (2019). Maklumat yang terkandung dalam dokumen ini bertujuan sebagai pengenalan umum kepada QCP Capital dan aktivitinya sebagai pembekal perkhidmatan Token Pembayaran Digital (DPT) dan adalah untuk tujuan maklumat sahaja. QCP Capital tidak bertindak dan tidak bertujuan untuk bertindak dalam apa-apa cara sebagai penasihat atau dalam kapasiti fidusiari berbanding mana-mana rakan niaga. Oleh itu, adalah amat dicadangkan bahawa mana-mana bakal rakan niaga mendapatkan nasihat bebas berhubung dengan sebarang isu pelaburan perdagangan, kewangan, perundangan, cukai, perakaunan atau kawal selia yang dibincangkan di sini. Dokumen ini hanya ditujukan kepada pelabur yang berpengetahuan dan berkelayakan. Dengan membaca bahan ini membuktikan bahawa anda sedar sepenuhnya bahawa perdagangan DPT tidak sesuai untuk orang awam dan bahawa anda adalah pelabur yang berpengetahuan dan berkelayakan, dan juga menyedari sepenuhnya semua risiko teknologi dan kewangan yang berkaitan dengan perdagangan Pembayaran Digital Token. Sebelum anda menggunakan kami atau mana-mana perkhidmatan kami, anda harus mengetahui perkara berikut: QCP Capital ialah penyedia perkhidmatan pembayaran terkecuali yang menunggu pelesenan oleh Monetary Authority of Singapore sebagai MPI untuk Perkhidmatan Token Pembayaran Digital di bawah Akta Perkhidmatan Pembayaran (2019) . Sila ambil perhatian bahawa ini tidak bermakna anda akan dapat mendapatkan semula semua wang atau DPT yang anda bayar kepada pembekal perkhidmatan DPT anda jika perniagaan Penyedia Perkhidmatan DPT anda gagal. Anda harus sedar bahawa nilai DPT mungkin turun naik dengan banyaknya. Anda harus membeli DPT hanya jika anda bersedia menerima risiko kehilangan semua wang yang anda masukkan ke dalam token tersebut. Anda tidak seharusnya berurus niaga dalam DPT jika anda tidak biasa dengan DPT ini. Ini termasuk cara DPT dibuat dan cara DPT yang anda ingin uruskan dipindahkan atau dipegang oleh pembekal perkhidmatan DPT anda. Anda harus sedar bahawa pembekal perkhidmatan DPT anda, sebagai sebahagian daripada lesennya untuk menyediakan perkhidmatan DPT, mungkin menawarkan perkhidmatan yang berkaitan dengan DPT yang dipromosikan sebagai mempunyai nilai yang stabil, biasanya dikenali sebagai "stablecoin".