Kad Topps Mickey Mantle 1952, diberikan 10 sempurna oleh bahagian PSA Collectors. Syarikat itu mengesahkan dan menggredkan keadaan kad sukan dan barang koleksi lain.
Imej Matt Dirksen/Colorado Rockies/Getty
Pengacuan kad Mickey Mantle 1952 di loteng Mom tidak lama lagi akan disahkan, digredkan, disimpan dengan selamat dan dijual di lelongan oleh kuasa pengganggu yang dipanggil Collectors.
by Brett Knight
Ndi Turner boleh dikatakan melangkau semasa dia menyelinap melalui ibu pejabat Pengumpul labirin California, syarikat yang diambilnya secara persendirian dengan sekumpulan pelabur pada Februari 2021. Memakai hoodie biru dan kasut putih, dia memberi isyarat pening pada beberapa kad sukan paling berharga di dunia, dihantar kepada syarikat itu oleh peniaga dan pengumpul di seluruh dunia dan dianjurkan dalam beribu-ribu kotak plastik kecil—“tiga padang bola sepak” daripadanya, katanya.
Ia ada di mana-mana, disusun di atas meja dan di unit rak bergolek, di bilik sementara di belakang pagar rantai berkunci yang berkunci dan dalam peti besi selamat yang dilindungi oleh pengawal bersenjata. Kebanyakannya menampilkan nama yang biasa, kebanyakannya adalah legenda sukan yang bersara lama sebelum CEO berusia 36 tahun itu dilahirkan—Mickey Mantle, Hank Aaron, malah Honus Wagner, mungkin kad paling ikonik di planet ini.
Ini bukan kad yang telah menghabiskan masa mengepak antara jejari basikal. Hobi telah berubah, dan evolusi melangkaui kemandulan relatif persekitaran Pengumpul, yang merupakan sedikit peningkatan daripada kotak kasut di loteng Ibu. Ia bukan sekadar volum yang tidak dapat difikirkan, sama ada, dengan tunggakan lebih daripada lima juta kad untuk bahagian Pengesah Sukan Profesional Pengumpul untuk disahkan sebagai sahih dan gred dan beribu-ribu lagi yang tiba setiap hari. Dan ia bukan hanya nilai kad, dengan nilai $1.6 bilion dalam bangunan pada hari Selasa baru-baru ini. (“Ia muzium bertemu Fort Knox,” kata ketua pegawai kewangan Jason Harinstein, hanya bergurau separuh.)
Tidak, maklumat sebenar kepada transformasi itu ialah kamera yang dipasang di siling dan dipasang pada meja pekerja, dan cip mikro dalam kotak kad yang membolehkan pemantauan lokasi GPS. Kod QR pada pemegang kad dan kumpulan mesin pengimejan yang mengambil gambar resolusi tinggi bagi setiap kad masuk dan keluar. Dan ia adalah perisian penglihatan komputer yang membantu penyelidik mengenal pasti tahun, pembuat dan edisi kad dengan cepat. Kad '52 Mantle itu sedang dijejaki dan dikatalogkan dari saat ia tiba sehingga saat ia dihantar kembali kepada pemiliknya, setiap langkah.
Teknologi mengubah pasaran kad dagangan berabad-abad, sama seperti ia mengubah Pengumpul. Forbes boleh mendedahkan bahawa syarikat itu, dengan perubahan nama baru-baru ini daripada Collectors Universe, memperoleh $100 juta dalam pembiayaan baharu daripada pelabur sedia ada pada bulan Januari, mendorong penilaiannya kepada $4.4 bilion. Itu mewakili peningkatan lima kali ganda daripada harga pengambilalihan kira-kira $850 juta pada Februari lalu, dan lonjakan 30 kali ganda yang menakjubkan daripada paras pasaran pada paras rendah saham dua tahun lalu.
Kad Fleer Michael Jordan 1986 dalam pemegang PSA.
Imej VALERIE MACON/AFP/Getty
C
ollectors, yang berpangkalan di tenggara Los Angeles di Santa Ana, telah diwujudkan sebagai syarikat induk pada tahun 1999, tetapi sejarahnya bermula sejak 1986 penubuhan Perkhidmatan Penggredan Syiling Profesional, lebih dikenali sebagai PCGS, dan penubuhan Pengesah Sukan Profesional, atau PSA pada 1991. Kedua-dua bahagian menjalankan perniagaan untuk mengesahkan bahawa barang koleksi, sama ada syiling atau kad dagangan atau memorabilia sukan lain, adalah tulen dan tidak diubah. Mereka juga menilai keadaan fizikal, memberikan skor 1 hingga 70 untuk syiling dan skor 1 hingga 10 untuk kad. Pelanggan membayar yuran, yang pada PSA berkisar antara $50 hingga $12,000 bagi setiap kad yang diserahkan, berdasarkan anggaran nilai item dan sama ada ia termasuk autograf.
Itu mungkin terdengar agak bodoh. Tetapi harga untuk koleksi mewah telah melonjak, dan pemalsuan telah menjadi lebih canggih. Pengesah, termasuk pesaing Pengumpul seperti Beckett Grading Services dan SGC, telah menjadi bahagian yang amat diperlukan dalam pasaran. Ia tidak begitu berbeza dengan pensijilan GIA untuk berlian, penilaian kredit Moody untuk peminjam korporat atau nombor tontonan TV Nielsen. Matlamatnya adalah untuk meratakan padang permainan dengan maklumat.
Untuk penggred kad, itu termasuk membuat laporan dan pendaftaran untuk membolehkan pengumpul melihat betapa jarang barang berharga mereka dan harganya sewajarnya. Dengan penekanan yang diperbaharui pada kualiti berbanding kuantiti, industri pulih daripada era “lilin sampah” pada 1980-an dan 90-an, apabila pengeluaran berlebihan secara besar-besaran oleh pengeluar kad menyebabkan harga jatuh menjunam. Kad dagangan menghabiskan 20 tahun terakhir pada trajektori menaik yang stabil—sehingga wabak itu.
"Ia benar-benar ribut yang sempurna," kata Nathan Wolfe, naib presiden Pengumpul untuk pembangunan korporat, mengenai dua tahun lepas. Kebimbangan terhadap inflasi, kadar faedah yang rendah dan ketidaktentuan di sekitar pasaran saham dan bon mendorong pelabur ke arah aset alternatif dan ketara, walaupun ia adalah segi empat tepat kadbod yang lebih kecil daripada kad indeks. Selebriti dan pengaruh seperti usahawan Gary Vaynerchuk, penyanyi rap Drake dan bintang YouTube Logan Paul menyebarkan injil di media sosial. Pembatalan acara bersemuka memaksa peminat mencari cara lain untuk melibatkan diri dengan minat mereka. Kategori baharu barang koleksi, termasuk kasut dan token tidak boleh digunakan, membantu menarik demografi yang lebih muda.
Pasaran kad meroket. Kad rookie Mike Trout yang unik dijual dengan harga $ 3.9 juta pada Ogos 2020, mencipta rekod yang telah ditewaskan lima bulan kemudian oleh a $5.2 juta Mickey Mantle dan sekali lagi pada Ogos berikutnya oleh a $6.6 juta Honus Wagner. EBay, salah satu pasaran terbesar untuk kad dagangan, melaporkan bahawa kategori tumbuh 142% pada tahun 2020 dan kemudian berkata ia dijual lebih banyak kad dalam enam bulan pertama tahun 2021 berbanding keseluruhan tahun 2020.
Pengumpul telah menambah ruang pejabat baharu bersebelahan dengan ibu pejabatnya yang sedia ada.
Phil Arnold/Pengumpul
Turner, Ketua Pegawai Eksekutif dan pengerusi Pengumpul, menawarkan satu lagi penjelasan untuk lonjakan itu. Profesional muda yang berpindah bersama ibu bapa mereka semasa wabak itu diperkenalkan semula kepada obsesi zaman kanak-kanak mereka. Dia sepatutnya tahu-dia adalah antara mereka.
Turner ialah salah satu pengumpul kad terkemuka dunia, dengan lebih daripada 15,000 kad gred yang secara kolektif dinilai lebih $100 juta. Tetapi sepanjang dekad sebelumnya, dia mula menganggap kutipan lebih seperti pelaburan daripada hobi.
Ketika penutupan pandemik bermula pada Mac 2020, Turner pulang ke rumah kepada ibu bapanya dan akhirnya tinggal selama kira-kira enam bulan. Apabila ibunya menggunakan peluang itu untuk memberitahunya supaya membuang kad lama yang disimpannya di sana, ia membangkitkan semula semangatnya.
Dia tahu dia akan meninggalkan Flatiron Health tidak lama lagi syarikat rekod perubatan elektronik bahawa dia diasaskan bersama pada 2012 dan dijual pada 2018 (dan syarikat yang meletakkannya di Senarai Forbes 2015 Bawah 30 tahun 30 dalam kategori Penjagaan Kesihatan). Walaupun dia merancang untuk terus membuat pelaburan modal teroka-akhirnya membentuk Rakan Operator dana dengan tiga rakan-dia memutuskan bahawa dia mahu aksi seterusnya dilakukan dalam kad. Perhatiannya tidak lama kemudian beralih kepada Pengumpul, yang, melalui PSA, telah menjadi jenama pilihannya. "Ia adalah mereka atau payudara," kata Turner.
Terdapat hanya satu masalah: Dia tidak lagi mampu membayar syarikat itu. Saham telah meningkat di tengah-tengah permintaan tinggi untuk perkhidmatan penggredan dan kempen aktivis oleh Alta Fox Capital. Dalam pencariannya untuk pelabur menyertainya, Turner berhubung dengan D1 Capital Partners, yang seterusnya menghubungkannya dengan titan dana lindung nilai (dan pemilik New York Mets) Steve Cohen. "Apabila kedua-dua mereka masuk, kami mempunyai serbuk mesiu untuk menjadi agresif," kata Turner mengenai D1 dan Cohen Private Ventures. November itu, lembaga Pengumpul meluluskan bidaan kumpulan itu kira-kira $700 juta.
Nat Turner mengambil Collectors secara peribadi dengan sekumpulan pelabur pada Februari 2021.
Matt Furrman untuk Forbes
Saham itu sangat panas sehingga ia dengan cepat mengatasi harga itu, bagaimanapun, dan para pemegang saham menolak tawaran itu. Tujuh pemegang saham kemudiannya memfailkan saman (kemudian ditolak secara sukarela) yang menuduh lembaga itu melanggar kewajipan fidusiarinya dan membuat unjuran mengelirukan dalam pengesyorannya. Pada Januari 2021, kumpulan Turner menaikkan tawarannya sebanyak kira-kira $150 juta, menang tipis ke atas pemegang saham. Turner mengakui, bagaimanapun, bahawa dia mula meneka sendiri apabila harga meningkat. Dia memerlukan D1 untuk meyakinkannya bahawa perjanjian itu masih masuk akal.
Daniel Sundheim, ketua pegawai pelaburan jutawan di D1, percaya bahawa peralihan demografi ke arah pengumpul muda akan mengekalkan permintaan yang tinggi dan bahawa "perniagaan penarafan ini cenderung mempunyai parit yang cukup luas," katanya. Dan dengan bahagian PSAnya, Pengumpul mempunyai kelebihan yang lebih besar daripada kebanyakan. Walaupun pesaing mempunyai niche mereka—Beckett dengan kad moden dan SGC dalam kad sebelum perang, misalnya—“PSA ialah piawaian emas,” kata Scott Keeney, yang terkenal dengan karya hiburannya sebagai DJ Skee tetapi juga seorang pengumpul terkemuka dan rakan kongsi di Mint 10, dana pelaburan kad dagangan. Untuk mengetahui penghormatan PSA dalam kalangan pengumpul, Rob Gough, seorang pelakon dan usahawan yang merupakan pembeli dalam penjualan Mickey Mantle yang mencatat rekod pada Januari 2021, menganggarkan bahawa kad gred PSA mendapat premium 30% dalam pasaran jualan semula.
Walaupun sesetengah pengumpul curiga tentang perubahan dalam pemilikan PSA, Gough dan ramai lagi optimistik. Turner adalah salah seorang daripada mereka sendiri, dan membebaskan syarikat daripada tuntutan syarikat awam yang membayar dividen akan membolehkan pelaburan yang telah lama tertunggak dalam operasinya.
PSA dan Pengumpul mempunyai banyak kerja yang perlu dilakukan. Pelanggan kecewa dengan masa penyelesaian pada penyerahan mereka. Syarikat itu tidak pernah mempunyai peguam am, atau ketua perhubungan manusia, atau pasukan perancangan dan analisis kewangan, atau pengurus produk. "Pelayan untuk laman web itu hanya, seperti, di dalam bilik persidangan," kata presiden PSA Kevin Lenane, yang menyertai syarikat itu apabila permulaan penggredan pembelajaran mesinnya, Genamint, diperoleh tahun lepas.
Isu menjadi tumpuan khusus apabila permintaan meningkat. Selepas bertahun-tahun mengabaikan teknologi, syarikat itu mempunyai beberapa pilihan selain cuba mengupah lebih ramai penggred untuk menangani penyerahan tambahan. Tetapi pasaran buruh adalah ketat, dan ini adalah kedudukan yang memerlukan kepakaran. Hantaran mula bertimbun.
Wapabila perjanjian take-private ditutup, PSA mempunyai kapasiti penggredan kira-kira 22,000 kad setiap hari. Hampir 100,000 akan datang. Syarikat itu cuba menaikkan yuran penyerahannya untuk menghalang permintaan, tetapi berita mendapat berita bahawa perubahan akan datang, dan itu hanya memburukkan keadaan apabila pengumpul cuba memasukkan kad mereka sebelum harga meningkat.
Pada satu hari pada akhir Mac, syarikat itu menerima 660,000 kad. "Kami benar-benar memecahkan USPS di California Selatan," kata Turner. “Mereka menelefon kami dan berkata mereka tidak boleh nyatakan kotak itu. Saya rasa kami menyewa bas sekolah dengan pengawal keselamatan dan memandu ke USPS untuk mengambilnya.”
Memandangkan tunggakan menghampiri 13 juta kad, syarikat terpaksa menyewa ruang simpanan sementara dan menendang pekerja keluar dari pejabat swasta untuk memberi ruang kepada penyerahan baharu. Terharu, PSA mengumumkan pada 30 Mac lalu bahawa ia menggantung perkhidmatan di peringkat bawahannya. Itu menyebabkan bantahan daripada pengumpul, tetapi syarikat itu melihat jeda sebagai peluang bukan sahaja untuk mengejar tetapi untuk meningkatkan.
Proses itu bertambah pantas selepas Turner, yang memegang gelaran pengerusi, menambah peranan CEO pada bulan Julai. Lima pemerolehan pada tahun 2021—termasuk rumah lelong Goldin dan WATA, yang menggredkan permainan video untuk dijual sebagai koleksi—Pengumpul lanjutan ke dalam kategori baharu. Syarikat itu juga mengembangkan jejak fizikalnya, membuka pejabat seluas 130,000 kaki persegi di Jersey City, menukar tempat penghantaran kad di Tokyo menjadi pusat penggredan sepenuhnya dan menambah 38,000 kaki persegi ruang pejabat bersebelahan dengan Ibu pejabat Santa Ana seluas 145,000 kaki persegi, yang sedang disusun semula. Ia juga membina peti besi seluas 11,000 kaki persegi di Delaware di mana, dengan bayaran, ia akan menyimpan kad bernilai tinggi bagi pihak pelanggan.
Pengumpul telah membuat belanjawan untuk 680 jawatan baharu bersih pada 2022, menjadikan jumlah keseluruhannya hampir 2,000. Turner, yang kekal berpangkalan di New York City dan pergi ke pejabat California setiap minggu, berkata dia juga berusaha untuk membetulkan "budaya tingkat atas-bawah" yang berkembang antara pengurusan dan pekerja, meletakkan mejanya sendiri di dalam bilik penggredan.
Tetapi keutamaan utama kekal memecahkan kesesakan dalam penggredan. Dengan bantuan daripada program latihan dalaman baharu yang dikenali sebagai Penggredan U, PSA kini mempunyai lebih daripada 100 penggred, meningkat daripada 44 pada masa pemerolehan dan 14 penggred yang dimiliki bahagian itu selama bertahun-tahun. Itu telah meningkatkan kapasiti PSA hampir tiga kali ganda dari setahun yang lalu, dengan 750,000 kad digredkan bulan lepas, menurut laman web data GemRate—berbatu lebih awal daripada 82,000 dan 64,000 yang dianggarkan pada saingan SGC dan Beckett, masing-masing.
Walaupun Turner percaya bahawa manusia akan sentiasa memainkan peranan penting dalam penggredan, dia dan pasukan eksekutifnya yang telah dibaik pulih, yang ditarik balik daripada syarikat seperti Microsoft dan Netflix, melihat banyak peluang untuk teknologi menambah baik proses tersebut.
Pasukan teknologi dan produk pengumpul telah membina platform perisian yang mereka panggil Pengurus Kad, mengambil halaman daripada perisian Pengurus Pesakit di bekas syarikat Turner, Flatiron Health. Ideanya ialah kecerdasan buatan boleh menambah manusia dalam barisan pemasangan penggredan, mengenal pasti kad dengan cepat, menarik imej perbandingan dan menjalankan diagnostik—mengukur pemusatan imej pada kad atau dimensi kad, contohnya. Perisian ini juga sepatutnya dapat "cap jari" kad kerana ia mencari anomali unik di permukaan, yang akan membantu mengesan perubahan. Dan ia boleh melakukannya sekaligus.
Pemegang kad akan mendapat ciri keselamatan baharu. Produk masa depan mungkin termasuk apl yang membolehkan pengumpul menjana gred mentah kad mereka di rumah supaya mereka boleh memikirkan sama ada untuk menghabiskan masa dan wang untuk perkhidmatan penggredan profesional. Pasukan Pengumpul juga sedang mempertimbangkan NFT—tidak semestinya menjualnya sebagai koleksi digital tetapi menggunakannya untuk meningkatkan penjejakan dan transaksi barangan dunia sebenar.
Akhirnya, matlamatnya adalah untuk membayangkan semula pengalaman mengumpul.
"Terdapat petikan Henry Ford yang mungkin bukan Henry Ford: 'Jika saya bertanya kepada pelanggan saya apa yang mereka mahu, kami akan mempunyai kuda yang lebih pantas,'" kata ketua pegawai teknologi Dan Tran. “Saya berkata: Jangan mulakan dengan kereta. Fikirkan tentang roket."
Tdia pulang awal telah kuat. Pengumpul menempah $300 juta dalam hasil barisan teratas pada 2021 sebagai perniagaan gabungan—Goldin menyumbang lebih daripada 20% daripada jumlah itu—dengan EBITDA hampir $150 juta. Susun angka tersebut berbanding $78.9 juta dan $14.1 juta daripada tahun fiskal penuh terakhir Pengumpul sebagai syarikat awam, yang berakhir pada Jun 2020.
Turner dan pasukannya melihat lebih banyak pertumbuhan di hadapan apabila Pengumpul menyepadukan secara menegak. Sebaik-baiknya, pelanggan akan menyerahkan kad untuk penggredan di PSA, menyimpannya dalam peti besi Delaware dan akhirnya menjualnya melalui pasaran Goldin, tanpa perlu menghantarnya berulang-alik. Mereka juga boleh datang ke Pengumpul dalam kategori lain—syiling, permainan video dan kemungkinan memorabilia lain seperti tokoh aksi. "Kami boleh menjadi lebih kepada kedai sehenti," kata Wolfe, VP untuk pembangunan korporat.
Cabaran tetap ada, bermula dengan permintaan yang semakin menipis. PSA masih belum dapat membuka semula peringkat termurahnya dan telah mencatuan penyerahan melalui sistem loteri pada tahap $50 setiap kad. Turner berkata dia berharap untuk kembali ke proses penyerahan biasa dalam beberapa bulan akan datang, tetapi semua yang terlibat mengakui bahawa hari bayaran perkhidmatan $12 untuk kad kelas rendah telah berakhir. Pada peringkat tinggi juga, harga mungkin perlu dinaikkan. Dengan kad kini dijual dengan harga berjuta-juta dolar, walaupun bayaran $10,000 tidak berbaloi dengan risiko kepada Pemungut bahawa kad entah bagaimana akan rosak semasa dalam simpanannya. Dan walaupun syarikat itu telah mengurangkan tunggakannya kepada kira-kira 5 juta kad, tidak ada jaminan ia tidak akan mula bertimbun lagi.
Pengumpul yakin bahawa penggrednya masih boleh menangkap palsu, tetapi pemalsu semakin baik, terutamanya di tempat seperti Taiwan, dan PSA telah ditipu sebelum ini. A skandal 2019 mendedahkan pengumpul rasuah yang menjual kad yang diubah melalui PWCC pasaran, yang kebanyakannya mempunyai gred daripada PSA.
Kemudian ada pertandingan. SGC telah mengambil kesempatan daripada harga PSA yang lebih tinggi, terutamanya pada bahagian bawah, dan perkhidmatan penggredan yang lebih kecil seperti CSG dan HGA berharap untuk memanfaatkannya juga. Peserta baru menyertai mereka. Setahun yang lalu, Dallas Card Investors dengan senang hati berfungsi sebagai penyerah pukal, pada dasarnya bekerja sebagai orang tengah antara pengumpul dan PSA. Kini, kata pemilik Bradley Crenshaw, ia menggerakkan perniagaannya untuk menjadi penggred itu sendiri.
Risiko terbesar, bagaimanapun, adalah permintaan masa depan. Pecutan liar dalam harga secara semula jadi menimbulkan kebimbangan bahawa ini adalah gelembung, mungkin terutamanya membimbangkan Pengumpul sejak kad mula mengatasi syiling sebagai segmen perniagaan hanya dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sudah, harga kad telah merangkak turun dari ketinggian yang memeningkan setahun yang lalu.
Kebanyakan orang dalam industri menepis kebimbangan tersebut, menunjukkan bahawa penurunan baru-baru ini adalah pembetulan semula jadi kerana spekulator telah bergerak dan menunjukkan bahawa harga kekal tinggi berbanding rekod prestasi mereka, walaupun selepas 20 tahun pertumbuhan hampir berterusan. Inilah norma baharu, kata mereka.
Ada sebab untuk mempercayai mereka. Wang modal teroka telah dicurahkan ke dalam syarikat pemula koleksi seperti Alt, StarStock and Apa tidaknya, dan inovator di luar Pengumpul sedang menambah baik infrastruktur industri. Startups suka Perhimpunan, Otis and Dibbs kini menawarkan pecahan, menjual saham kad individu dan membuka pasaran untuk barangan bernilai tinggi kepada pengumpul yang tidak mampu membelinya. Pada bulan Januari, Fanatics, syarikat peruncitan sukan, membeli Topps pengeluar kad, dan itu boleh meningkatkan pengedaran, yang masih kurang. The penyebaran perjudian sukan yang sah mungkin juga menarik pelanggan baharu yang mencari cara untuk melabur dalam minat mereka.
Pasukan di Collectors pastinya melihat perkara besar di hadapan, walaupun ia bermakna memikirkan semula secara asasnya industri berusia berabad-abad.
"Orang-orang ini agak tidak terkekang," kata ketua pegawai operasi Mike West, yang menyertai syarikat itu tahun lepas, mengenai rakan sekerjanya. "Ia: Apakah hobi yang sepatutnya?"
LEBIH DARIPADA FORBES
Sumber: https://www.forbes.com/sites/brettknight/2022/03/30/collectors-psa-trading-cards/