Pada awal Mei, keruntuhan ekosistem Terra-LUNA membawa gelombang ketidakpercayaan untuk stablecoin algoritma secara umum.
Memandangkan ketidakpercayaan itu, stablecoin algoritma lain mempersenjatai diri mereka sekarang, membuat perubahan dalam reka bentuk operasi mereka untuk memadamkan keraguan yang semakin meningkat. Tetapi yang lebih penting, stablecoin cuba mengelakkan masalah yang dihadapi oleh TerraUSD (UST).
Pada 5 Jun, TRON mengumumkan bahawa stablecoinnya Dolar Amerika terlebih cagaran pada 218%. Tron seterusnya menjamin nisbah cagaran minimum 130% pada setiap masa. TRON DAO kini menunjukkan rizab sebanyak $835.9 juta, yang terdiri daripada Bitcoin (BTC), Tether (USDT), dan TRON TRX token.
Pengasas TRON Justin Sun berkata dalam pengumuman itu:
“Mempengerusikan era Stablecoin 3.0, USDD yang dinaik taraf, terlalu cagaran akan menambah lebih banyak ciri kepelbagaian untuk menyokong kestabilannya. Rizab $10 bilion yang dicagarkan oleh TDR akan membolehkan USDD menjadi stablecoin terdesentralisasi yang paling boleh dipercayai dengan nisbah cagaran tertinggi dalam sejarah blockchain. Pada masa ini, nisbah cagaran 200%+ menawarkan USDD jaringan keselamatan yang sangat kukuh.”
Walaupun ini mungkin kelihatan meyakinkan pelabur, kecacatan maut telah ditunjukkan oleh seorang eksekutif Proximity Labs, yang menggunakan Twitter 'resdegen'. Proximity Labs ialah firma penyelidikan dan pembangunan yang menyasarkan Near Protocol.
Dalam pakej Twitter thread, resdegen mendakwa bahawa dakwaan TRON terhadap USDD telah melebihi cagaran pada lebih 200% adalah "secara teknikalnya PALSU."
1/ Ini kacang@usddio @trondaoserve & @trondao sedang menipu pasaran dengan $USDD
Mereka mendakwa demikian $USDD disandarkan pada lebih 200% dan maklumat ini secara teknikalnya adalah PALSU
Saya akan menerangkan mengapa ?? pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
— Res ®️ (@resdegen) Jun 5, 2022
Dengan kata mudah, nisbah cagaran stablecoin ialah nisbah cagaran kepada stablecoin yang dikeluarkan. Oleh itu, nisbah cagaran USDD boleh dikira seperti berikut:
[Cagaran (rizab) USDD/ jumlah bekalan USDD]*100 = [835.9 juta/ 667 juta]*100 = 125.32%
Jadi bagaimana TRON membuat kesimpulan bahawa USDD telah terlebih cagaran pada lebih 200%? Itulah yang resdegen mendalami dalam benangnya. Dia menulis dalam penjelasan:
4/ Nah, mereka sedang mempertimbangkan 8.29B $ TRX dibakar sebagai cagaran! ?
Mari kita semak semula matematik itu
Rizab + 8.29B $ TRX terbakar (= $USDD bekalan) = $787J + $667J = $1.454B
Kemudian Collat. Nisbah = 1.454 / 0.667 = 218%
Voilà! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Res ®️ (@resdegen) Jun 5, 2022
USDD, seperti stablecoin UST, boleh ditempa dengan membakar TRX (LUNA dalam kes UST). Token TRX yang dibakar untuk menghasilkan USDD sedang dikira sebagai sebahagian daripada cagaran yang menyokong bekalan USDD. Matematik juga menyokong tuntutan resdegen.
[Rizab USDD + TRX hangus / jumlah bekalan USDD]*100= [835.9 juta + 667 juta / 667 juta]*100 = 225%
Hasilnya adalah sama dengan nisbah cagaran yang dipaparkan pada tapak web Rizab TRON DAO pada masa penulisan. Ia boleh menjadi cerun yang licin untuk USDD jika harga TRX mula jatuh, kata resdegen.
Risiko itu ditambah lagi dengan fakta bahawa TRON mempunyai TRX sebagai salah satu mata wang cagaran yang menyokong USDD, kata resdegen. Dia menulis:
6/ “Nah, mereka mempunyai simpanan lain…” ha! mari kita terokai itu juga
Rizab = 13,040 $ BTC + 240J $ USDT + 1.9B $ TRX
Adakah anda bercanda saya?
Anda tidak cukup dengan tuntutan $ TRX terbakar adalah cagaran. Anda juga perlu menambahkannya pada "Rizab"
— Res ®️ (@resdegen) Jun 5, 2022
Dia membuat persamaan dengan mekanisme UST, yang juga mempunyai LUNA, antara mata wang kripto lain, sebagai cagaran.
Pada masa penulisan, rizab TRON terdiri daripada Bitcoin bernilai $440.9 juta, USDT bernilai $240 juta dan TRX bernilai $157.4 juta. Nilai ini menunjukkan bahawa lebih 18% daripada Rizab TRON terdiri daripada TRX.
Menurut resdegen, bagaimanapun, nisbah cagaran sebenar USDD harus dikira tanpa mengambil kira TRX dalam rizab serta TRX terbakar. Jika nisbah cagaran dikira tanpa rizab TRX, USDD akan dicagarkan pada kira-kira 81% pada masa akhbar.
Menurut hujah resdegen, TRX tidak sepatutnya dimasukkan dalam pengiraan rizab kerana harganya pada asasnya dikaitkan dengan USDD mengekalkan tambatannya. Dia telah menerangkan:
11/ Jika ia turun cukup sehingga $ BTC + $ USDT + $ TRX < Jumlah $USDD maka anda mempunyai masalah dan $USDD akan depeg
Jadi kalau $ TRX harga naik, semua bagus. Jika $ TRX harga turun, tidak begitu baik. Adakah itu mengingatkan anda tentang sesuatu?
— Res ®️ (@resdegen) Jun 5, 2022
Menyindir persamaan dengan tokenomics Terra, di mana penyelenggaraan pasak UST bergantung pada kenaikan harga LUNA, resdegen membunyikan loceng penggera terhadap USDD.
Ekosistem mungkin tidak sama sekali menerima hujah untuk mengalih keluar TRX daripada Rizab TRON. Walau bagaimanapun, resdegen mungkin betul bahawa menambah token yang dijadualkan untuk dibakar semasa mengira nisbah cagaran USDD nampaknya mengelirukan.
Sumber: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/