Ketidakpastian Dalam Penilaian Token Tidak Boleh Berguna

Pasaran Non-Fungible Token (NFT) melonjak dan ramai lagi orang mencipta, membeli, menjual dan menukar NFT. Terdapat banyak cabaran dalam pasaran baharu ini dan salah satu cabaran terbesar ialah penilaian NFT.

Penilaian NFT adalah satu perkara yang tidak diketahui. Tiada kes tentang cara NFT perlu dinilai, dan analogi terdekatnya, iaitu penilaian Seni, agak keruh. Apa yang jelas ialah NFT memerlukan metodologi baharu untuk penilaian dan cara yang lebih baik untuk mengurus aset digital yang dikaitkan dengan NFT untuk mengekalkan nilai tersebut.

Penilaian Pasaran Adil

Untuk tujuan cukai, nilai NFT ialah Nilai Pasaran Saksamanya, atau FMV. Nilai pasaran saksama ialah harga di mana NFT akan bertukar tangan antara pembeli yang sanggup dan penjual yang sanggup, tidak berada di bawah sebarang paksaan untuk membeli atau menjual dan kedua-duanya mempunyai pengetahuan yang munasabah tentang fakta yang berkaitan. Nilai ini mungkin termasuk imej digital yang dikaitkan dengan NFT, berdasarkan kontrak pintar NFT, serta hak pada paparan dan pengeluaran semula subjek dunia sebenar imej yang berdasarkan kewajipan kontrak antara penjual dan pembeli NFT. 

Nilai Pasaran Saksama sangat bergantung pada konsep "pasaran paling relevan" - iaitu, pasaran di mana item sedemikian paling kerap dijual kepada orang ramai. Walaupun jualan lelongan mungkin dianggap sebagai "pasaran paling relevan" dalam sesetengah keadaan, sifat khusus setiap NFT dan pasaran dalam talian (OpenSea, contohnya) yang disenaraikan, akan digunakan untuk menentukan "pasaran paling relevan".

Analoginya ialah bagaimana karya seni dihargai. Cetakan yang diterbitkan hanya tahun lepas tidak mungkin berjaya memasuki pasaran lelongan. Perkara yang sama berlaku untuk NFT yang unik dan masih belum dilelong. Jadi, dalam kes ini, "pasaran paling relevan" ialah harga yang diminta untuk NFT.

Tetapi Pertama, Beberapa Statistik NFT:

• NFT paling mahal pernah dijual ialah "5000 Hari Pertama" oleh Beeple dengan harga $69.3 juta - menjadikannya item maya paling mahal yang pernah didagangkan pada mana-mana platform dalam sejarah. 
• Terdapat $10-$20 juta nilai NFT yang dijual dalam rantaian blok setiap minggu.
• Nonfungible.com melepasi nilai $2 bilion pada 2021.
• Pasaran koleksi ialah pasaran digital yang paling pesat berkembang.
• Di OpenSea lebih daripada satu pertiga daripada jualan adalah di bawah $100; dan lebih separuh adalah di bawah $200.
• Untuk kebanyakan NFT, harga tidak melepasi $300.
• Kos pengeluaran berkisar antara $70-$150.
• Nilai dagangan di OpenSea dan Pasaran Atom adalah hampir antara satu sama lain di bawah $90 juta setiap 30 hari.
• Jumlah nilai semua jualan NFT pada tahun 2020 adalah empat kali ganda saiznya pada 2019.
• Jumlah dagangan hampir setengah bilion dolar, dengan had pasaran mencecah lebih tiga ratus tiga puluh lapan juta, menjelang 31 Disember 2020.

Penilaian Faktor NFT.

Surat berita Bankless mempunyai perkara berikut sebagai faktor yang perlu dipertimbangkan dalam penilaian NFT:

Keselamatan Rantaian

Adalah penting kepada pembeli bahawa rantaian blok asas kekal selamat. Ethereum, yang pada masa ini merupakan platform kontrak pintar paling selamat yang wujud, boleh menyumbang kepada nilai NFT dari semasa ke semasa.

Metadata on-chain atau Off-chain

On-chain ditakrifkan sebagai penggabungan langsung metadata ke dalam kontrak pintar yang mewakili token, manakala perwakilan luar rantai bermaksud mengehos metadata secara berasingan, disebabkan oleh had penyimpanan blok Ethereum.

Metadata dalam rantaian menjadikan NFT lebih berharga; sebahagiannya kerana metadata dimasukkan ke dalam token, membolehkan NFT kekal selama-lamanya (atau selagi Ethereum wujud); dan, sebahagiannya kerana token dalam rantaian perlu memenuhi piawaian Ethereum tertentu, memberikan mereka premium kecairan dan menjadikan dagangan lebih mudah. 

Apabila menentukan sama ada NFT adalah dalam rantaian atau luar rantaian, persoalan utama ialah di mana NFT dihoskan, itulah yang digunakan oleh Sistem Pengurusan Aset Digital (DAMS).

Umur

Memandangkan NFT sangat baharu, NFT yang dibuat sebelum 2020 boleh dianggap sebagai "artifak digital" yang mempunyai nilai yang lebih tinggi.

Pencipta dan Komuniti

Kebolehpasaran dan pengiktirafan artis selebriti yang lebih luas akan mempengaruhi nilai NFT mereka berbanding artis lain yang kurang dikenali. Pencipta NFT tertentu dalam industri sukan telah menyedari perkara ini dan bekerjasama dengan artis terkenal untuk menghasilkan kandungan digital pertama yang unik. NFT ini menarik kepada pembeli sebagai eksklusif dan berbeza daripada jenis objek fizikal yang tersedia untuk dibeli.

Kekurangan dan Ketulenan

Platform NFT tertentu seperti SuperRare hanya menyokong karya seni digital edisi tunggal yang unik. Sesetengah pasaran juga memecahkan tawaran NFT mereka mengikut kekurangan, contohnya, Top Shot NBA meletakkan NFTnya dalam peringkat "biasa", "jarang", "legenda" dan "muktamad". Mereka yang disenaraikan dalam peringkat yang lebih tinggi mempunyai nilai yang jauh lebih besar daripada rakan sejawatan mereka dalam peringkat "biasa". 

Ketulenan berjalan seiring dengan kekurangan—contohnya, Galeri Uffizi di Florence telah mencipta NFT Botticelli yang mereka miliki, yang lebih bernilai daripada NFT yang dihasilkan daripada imej iPhone pelancong. Walau bagaimanapun, mengesahkan ketulenan penjual di internet, dan mengurus Harta Intelek yang dikaitkan dengan NFT masih sukar, jika tidak mustahil tanpa akses kepada DAMS.

Kekurangan juga merupakan faktor besar dalam penilaian NFT permainan, kerana NTF tersebut hanya boleh diperoleh dengan cara yang sangat khusus. 

Lepaskan Pace

Kepantasan keluaran, atau berapa banyak daripada NFT ini yang dihasilkan oleh pencipta secara keseluruhan, mempengaruhi nilai NFT. Projek yang menawarkan mint tanpa had NFT pada harga nominal biasanya tidak menarik seperti membeli NFT daripada artis yang komited untuk mencetak edisi terhad 25 NFT.

Kekayaan

Kekayaan berkaitan dengan ciri tambahan NFT. Komponen audio boleh menambah nilai kerana ia boleh: 1) menampilkan artis yang dikenali, atau 2) mencipta gelung ketagihan untuk penonton. NFT yang menggabungkan aset digital dengan akses kepada aset atau pengalaman dunia sebenar juga mempunyai nilai yang lebih besar. Ini berlaku baru-baru ini apabila Golden State Warriors melelong NFT cincin kejuaraan mereka sebelum ini dan termasuk faedah ketara untuk pembeli, yang mungkin merupakan pengalaman permainan bola keranjang VIP atau versi fizikal tiruan cincin dengan ukiran nama tersuai. Salah satu daripada NFT ini dijual dengan harga lebih $800,000. 

Dari segi pengalaman, pembeli New Jersey Devils NFT juga mendapat peluang untuk menonton perlawanan musim 2021-22 di Suite Alumni New Jersey Devils dengan legenda Devils dari salah satu tahun kejuaraan. NFT ini dijual pada harga $3,000; manakala, beberapa NFT digital sahaja di tapak dijual pada harga $100.28 sahaja.

Kemusnahan Kerja

Pendekatan yang digunakan oleh sesetengah pencipta untuk meningkatkan nilai adalah memusnahkan karya asal, sama ada atas persetujuan pada masa pemindahan NFT kepada pembeli, atau sebelum penjualan berlaku. Mungkin peristiwa pemusnahan yang paling terkenal ialah rancangan lelongan Basquiat NFT pada akhir April. Penaja lelongan DAYstrom mengiklankan bahawa jualan itu akan merangkumi semua IP dan hak cipta yang berkaitan selama-lamanya, dan pembida tertinggi boleh memilih untuk "menyahbina" (iaitu memusnahkan) lukisan fizikal jika mereka mahu. Lelongan tidak berakhir, kerana ladang Basquiat menarik NFT daripada OpenSea dan menjelaskan bahawa ladang itu akan mengekalkan lesen dan hak lukisan itu.

Pemusnahan boleh memberikan status pada NFT sebagai aset digital eksklusif; bagaimanapun, sebaik sahaja NFT dicetak di Internet, pemusnahan yang asal tidak menghalang sesiapa daripada melihat, memuat turun, berkongsi dan menyalin imej, melainkan hak IP mempunyai sekatan yang boleh dikuatkuasakan.

Origin Protocol baru-baru ini melelong video "Charlie Bit My Finger" sebagai NFT, sekali video yang paling banyak ditonton di YouTube. Origin menyatakan bahawa ia merancang untuk mengalih keluar video asal daripada YouTube supaya kandungan itu boleh diingati pada blockchain. YouTube masih belum menurunkan klip itu, tetapi video itu kini mempunyai "Menunggu keputusan NFT" ditambahkan pada tajuk.

Sekatan Kontrak

Daripada memusnahkan karya asal atau memberi pembeli pilihan untuk memusnahkannya, pencipta sentiasa boleh membuat NFT objek fizikal dan membiarkan objek itu utuh. Satu ruang di mana ini berlaku ialah dunia seni: contohnya, ahli sejarah seni Ben Lewis mencipta NFT Salvator Mundi oleh Leonardo da Vinci, dengan sedikit pengubahsuaian, tanpa memusnahkan karya asal da Vinci. Nampaknya NFT masih tersenarai di OpenSea dan masih belum dijual. Begitu juga, seperti yang dinyatakan di atas, Golden State Warriors menjadi pasukan profesional pertama yang melancarkan koleksi NFT, yang termasuk enam Cincin Kejuaraan NBA Warriors yang diterbitkan semula secara digital sebagai NFT. Jualan awal berlaku pada awal Mei dan tidak melibatkan pemusnahan gelanggang kejuaraan asal.

Pencipta boleh menambah tawaran untuk menyekat paparan asal secara kontrak. Pembeli kemudiannya akan mempunyai potensi pelanggaran kontrak dan tuntutan pelanggaran hak cipta terhadap pencipta, jika pencipta mempamerkan atau menggunakan karya tersebut secara terbuka. Sekali lagi, isu dengan ini ialah cara mengurus hak IP bagi imej digital yang dikaitkan dengan paparan, atau pun penjualan, imej asal.

Kesimpulan:

Apabila Pasaran NFT semakin meruncing, jangkakan bahawa penilaian akan menjadi lebih, tidak kurang mengelirukan. Penilaian adalah penting, bagaimanapun, kerana begitu banyak kesan cukai daripada membeli, menjual, berdagang dan menghadiahkan NFT akan bergantung pada penilaian yang betul, sama ada untuk menentukan asas kos, untuk menentukan nilai relatif NFT yang ditukar, nilai sumbangan amal dan nilai hadiah atau harta pusaka. Ia juga akan menjadi penting bagaimana NFT dikendalikan dalam DAMS asas, dan apakah metodologi yang IRS, dan akhirnya Mahkamah, pakai. Mendahului kedua-dua isu akan menjadi sangat penting kerana pasaran NF terus berkembang.