Memahami Kebangkitan DAO dan Kesannya

2021 menyaksikan aktiviti modal teroka berjumlah $612B, peningkatan 108% daripada tahun sebelumnya dan peningkatan 24% dalam tawaran VC. Tetapi di sebalik kebaikannya, terdapat beberapa titik kesakitan yang menyakitkan. DAO boleh menjadi kenderaan yang baik untuk menangani beberapa jurang dalam landskap VC tradisional. Masuk a DAO U.

Modal teroka membiayai lebih separuh daripada semua syarikat awam AS pada tahun 1979. Oleh itu, mewakili satu pertiga daripada semua nilai pasaran saham. Semua 5 syarikat paling bernilai di AS (Apple, Microsoft, Google, Amazon & Facebook) bermula sebagai syarikat permulaan yang disokong VC.

Dana teroka pakar dalam membiayai permulaan yang masih belum memperoleh keuntungan tetapi mempunyai potensi pertumbuhan yang tinggi. Kadangkala pulangan lebih daripada 100x pelaburan awal. VC membiayai permulaan daripada ekuiti dan bukannya hutang kerana syarikat pemula adalah miskin tunai tetapi boleh mempunyai potensi peningkatan yang besar. 

Ruang VC tradisional mempunyai kelebihan yang jelas seperti saiz cek yang besar, kepintaran, dan menggandakan pelaburan dan rangkaian. Tetapi terdapat beberapa perkara yang menyakitkan, seperti membuat keputusan yang perlahan, birokrasi yang tinggi, sensitiviti penilaian yang tinggi dan permintaan yang tinggi untuk kawalan, untuk menamakan beberapa. 

Pertubuhan Autonomi Terpencar (DAO) ialah kenderaan yang baik untuk menangani beberapa jurang dalam landskap VC tradisional. Versi syarikat yang terdesentralisasi, DAO didorong oleh tadbir urus komuniti dan membuat keputusan, secara langsung menyasarkan beberapa titik kesakitan VC konvensional. Dengan itu membolehkan pembuatan keputusan yang lebih pantas, kawalan yang lebih rendah untuk pemula, dan adhocracy. Selain itu, DAO menyediakan peningkatan fleksibiliti pelabur, peningkatan kepelbagaian idea yang dibiayai, kawalan tidak berpusat dan akses yang lebih baik kepada modal awam. 

Yang berkata, adakah masa depan VC kelihatan selamat dengan penjelmaan semula DAO dan implikasinya?

Oleh itu, artikel ini meneroka soalan menyeluruh: "Adakah DAO berpotensi menggantikan VC, atau adakah DAO menimbulkan ancaman kepada VC?"

Cara tradisional: VC

Antara tiga cara untuk melabur dalam modal persendirian – ialah pembelian, dana pertumbuhan dan modal teroka.

Modal teroka ialah satu bentuk ekuiti persendirian yang membiayai syarikat permulaan yang dijangka mempunyai pulangan eksponen dan potensi pertumbuhan tinggi. Dalam penjelasan teknikal, firma modal teroka mencipta dana pelaburan kumpulan buta, tidak mengetahui syarikat apa yang akan mereka laburkan. Tetapi membuat mandat pelaburan mengenai jenis syarikat permulaan yang akan mereka laburkan. 

Berikut ialah carta alir asas untuk mempamerkan cara Modal Teroka berfungsi, mengulangi blog Medium 2018. 

Pulangan tahunan untuk dana VC julat daripada 15-27% dan mempunyai premium yang tinggi berbanding pulangan 500% S&P 9.90 dalam tempoh sepuluh tahun yang lalu. Dengan pertumbuhan yang semakin meningkat, terutamanya di Asia, terdapat peningkatan dalam jumlah tawaran dan pembiayaan yang dicurahkan kepada syarikat permulaan di seluruh dunia.

Pada 2021 mencapai $612 bilion dalam aktiviti modal teroka, iaitu peningkatan 108% daripada tahun sebelumnya. Dalam 10 tahun, pertumbuhan volum dolar yang dilaburkan dalam usaha niaga di seluruh dunia ialah 92% YoY. 

Pada tahun 2021, terdapat juga 24% meningkatkan dalam bilangan tawaran VC di seluruh dunia, dengan jumlah sebanyak 11,601 tawaran. Walaupun peningkatan yang ketara, terdapat yang khusus mata kesakitan. Seperti pengurangan pegangan pengasas, kelewatan dalam keputusan dan garis masa pembiayaan, dan banyak lagi. 

DAO VC: Konsepnya 

DAO VC sedang membina konsep pembuatan keputusan dan tadbir urus komuniti, berbeza dengan pembuatan keputusan pihak berkuasa pusat VC tradisional. Ia akan menjadi ekosistem usaha niaga autonomi untuk kedua-dua pengguna akhir dan pemula.

VC DAO menampilkan diri mereka sebagai platform menarik yang membolehkan pelabur runcit beralih ke ruang crypto. Sambil membenarkan syarikat permulaan mempunyai kumpulan pelabur yang pelbagai. Dengan melabur serendah $1, pengguna boleh mengambil bahagian dalam pasaran seperti pelabur tradisional yang lebih terkemuka. Hanya dengan mencipta koleksi kongsi penyumbang yang bertindak sebagai pemegang token. 

Peningkatan teknologi blockchain telah mengubah cara pelabur boleh berfikir tentang dana modal teroka. VC semakin banyak kepelbagaian dana mereka ke dalam ruang mata wang kripto. Malah sedang memikirkan cara untuk mengubah struktur dana mereka secara asas supaya ia berpusat dan membolehkan persekitaran yang lebih inklusif untuk ramai pelabur bermain di ruang itu. 

Merapatkan jurang

Penggunaan DAO dan mengguna pakai model pembiayaan hibrid untuk meniru "tawaran syiling permulaan (ICO)" ialah dua cara VC mula berinovasi dalam angkasa untuk membawa lebih banyak pembiayaan dan peserta ke angkasa.

DAO boleh digambarkan sebagai "komuniti yang dibentuk berdasarkan idea utama yang setiap ahli fikir berbaloi untuk dilaburkan. Wang yang dikumpulkan dalam DAO itu menjejaki sumbangan setiap orang dan memberikan hak tadbir urus yang berkadar". 

Dan walaupun DAO adalah konsep yang agak baru, mereka pantas pertumbuhan mencadangkan arah aliran masa depan yang boleh mempunyai implikasi yang ketara untuk landskap Modal Teroka. Tak sampai dua tahun lepas, bila Ethereum telah didagangkan pada $230, DAO adalah sedikit dan jauh antara. Kebanyakan mereka hanya memegang beberapa ribu dolar AUM. 

Walau bagaimanapun, "selepas pasaran lembu kripto selama setahun, berjuta-juta orang baharu diperkenalkan kepada kripto, dan beribu-ribu projek dilancarkan serta menjana yuran," DAO kini mengukur dalam berjuta-juta.

Jumlah aset di bawah pengurusan (AUM) untuk perbendaharaan DAO, yang disenaraikan pada platform statistik DAO DeepDAO meningkat daripada kira-kira $380 juta pada Januari kepada puncak kira-kira $16 bilion pada pertengahan Sep. pada tahun 2021. 

DAO meningkat dari 2021 hingga 2022 

BeInCrypto menghubungi Rona Perry, COO DeepDAO, untuk mengulas senario semasa berbanding tahun lepas melalui e-mel. Dia menjawab dengan komen yang mengatakan: 

“Sementara pasaran beruang berterusan, kadar pertumbuhan dalam DAO baharu semakin pantas. Jumlah bilangan DAO baharu yang dicipta tahun ini adalah lebih besar daripada tahun lepas, dan setiap bulan tahun ini telah menyaksikan 2x+ DAO baharu berbanding tahun 2021. Angka tersebut mencerminkan minat berterusan dalam Organisasi Autonomi Terpencar, dan tempat unik mereka sebagai infrastruktur utama Web3 .”

Dalam tempoh enam bulan dari Mei hingga Oktober tahun ini, 2863 DAO memulakan aktiviti tadbir urus mereka. Ini adalah lebih daripada dua kali ganda bilangan dari 2021, seperti yang dilihat dalam graf di bawah. 

Lebih lanjut berkongsi tweet 24 Nov. 2022 yang memberi lebih banyak penerangan tentang pertumbuhan tahun demi tahun dari 2018 hingga 2022. 

DeepDAO menyenaraikan Uniswap DAO, BitDAO dan ENS DAO sebagai tiga teratas, dengan nilai perbendaharaan pada $2.30 bilion, $1.70 bilion dan $1 bilion. Secara keseluruhan, DAO mempunyai 10,191 ahli dan memberi tumpuan kepada cadangan yang berkaitan dengan perkongsian langsung atau pertukaran dengan projek. Selain itu, peluang pengembangan seperti pelancaran persatuan artis autonomi, koperasi pertanian dan dana ekosistem.

Sesungguhnya, peningkatan dalam permintaan adalah satu yang jelas. Tetapi apakah kebaikan dan keburukan yang mungkin dipertimbangkan atau diketahui tentang DAO? 

Perkara yang perlu dipertimbangkan

Organisasi Autonomi Terpencar (DAO) ialah wadah yang baik untuk menangani beberapa jurang dalam landskap VC tradisional. Beberapa kelebihan termasuk meluaskan akses kepada pelaburan VC, meningkatkan fleksibiliti pelabur, meningkatkan kepelbagaian idea yang dibiayai, mengawal penyahpusatan dan akses yang lebih baik kepada pihak berkuasa awam. 

Walaupun DAO mewakili peluang hebat merentas pelbagai pihak berkepentingan, risiko yang wujud dalam industri blockchain tidak boleh diabaikan. Seperti mana-mana teknologi baharu, DAO mempunyai risiko tertentu, seperti keselamatan ancaman dan membuat keputusan sewenang-wenangnya. Apabila beralih daripada VC tradisional kepada ruang DAO VC, risiko ini mesti ditangani dengan berhati-hati.

Beberapa kelemahan yang nyata termasuk kekurangan sumber, dasar kawal selia, keselamatan dan pemilikan. 

Memperluaskan dua kebimbangan utama: peraturan dan keselamatan

Dasar Kawal Selia yang Lebih Tegas: Pemeriksaan kawal selia mungkin akan dipergiatkan apabila DAO bertambah dalam bilangan 

Memandangkan pertumbuhan bilangan DAO, mereka tidak lagi boleh beroperasi di bawah radar dan mengelak langkah pengawalseliaan. Dengan itu menjadikannya semakin sukar untuk menyediakan dan menggunakan DAO. Dengan saiz pelaburan yang semakin meningkat atau jumlah pendanaan yang mengalir melalui DAO, pengawal selia mungkin mula membanteras walaupun DAO keahlian terhad ini. 

Memandangkan DAO memberikan beberapa tahap kerahasiaan, mereka boleh berfungsi sebagai satu lagi kenderaan untuk mencuci wang daripada operasi haram, yang memberikan SEC sebab lain untuk menyiasat. 

Tambahan pula, memandangkan token boleh dibeli dan dijual melalui teknologi blockchain, pengawal selia menganggap token ini sebagai sekuriti. Pengawal selia boleh memperkenalkan dasar baharu yang menguatkuasakan langkah yang lebih ketat di sekitar keuntungan modal daripada perdagangan token. Oleh itu, apabila landskap untuk DAO terus berkembang, dasar baharu di sekitar ruang ini boleh dijangka akan muncul.  

Keselamatan: Kepincangan dalam kod DAO/Kontrak Pintar boleh meletakkan aset dalam risiko 

Seperti yang diliputi oleh BeInCrypto pada masa lalu, aktiviti eksplisit yang berbeza telah dijalankan untuk menggodam DAO. Sebagai contoh, hanya sebulan yang lalu, OlympusDAO menderita eksploitasi $300k. Pada tahun 2016, penyerang dapat sedut keluar sejumlah 3.6M Eter daripada DAO, yang bernilai $55 juta, kira-kira satu pertiga daripada jumlah aset. Serangan itu berlaku disebabkan oleh gangguan dalam kod asas DAO, yang menyebabkan DAO memproses transaksi yang sama beberapa kali. 

Kod mengikut kod

Kod asas DAO, juga dikenali sebagai Kontrak Pintar, bertindak sebagai buku peraturan yang menetapkan sifat pelaksanaan sendiri, menghapuskan keperluan untuk campur tangan manusia yang terkenal dengan dana pelaburan berasaskan Ethereum. Gangguan menyebabkan DAO memproses transaksi yang sama beberapa kali. 

DAO bergantung pada Kontrak Pintar yang sempurna. Sekiranya terdapat pepijat atau kesilapan dalam kod asas DAO, ia menyebabkan aset dana pelaburan dalam risiko. Ini adalah risiko yang tidak wujud dengan dana modal teroka tradisional yang sedia ada. Keselamatan aset dalam firma VC tradisional tidak berisiko dicuri oleh penyerang tanpa nama. 

Zum keluar, risiko dan perangkap dikaitkan dengan aliran DAO baharu dan akan datang. 

Menutup pemikiran

Dengan pertumbuhan dalam inisiatif dan projek Web 3.0 dalam metaverse, kemunculan DAO akan terus meningkat. VC yang ingin mengambil bahagian dalam peluang ruang Web 3.0 kini dicabar untuk kekal berdaya saing dan relevan berdasarkan DAO ini. 

Walaupun pendemokrasian yang dibawa oleh DAO, pelabur perlu terus berhati-hati dengan risiko DAO. Terutamanya mengenai strategi pelaburan dan keselamatan. VC mungkin terus mempunyai kelebihan berbanding DAO berkenaan rangkaian hubungan mereka yang dibina selama ini dan kepakaran mereka dalam meningkatkan perniagaan dengan pengasas permulaan. 

Untuk mendapatkan yang terbaik dari kedua-dua dunia, pelabur harus memerhatikan model hibrid DAO-VC. Itu dia memanfaatkan etos kepakaran operasi DAO dan VC yang dipacu komuniti. Persediaan hibrid baharu ini akan terus mencabar sempadan persediaan VC tradisional. Selanjutnya, lihat cara baharu untuk menjadikan model ini berkesan.

Dengan kemunculan DAO dan model hibrid, pengasas permulaan menjadi pemenang dengan lebih banyak pilihan pembiayaan dan set pelabur yang komprehensif untuk dipilih daripada siapa yang paling sesuai dengan visi mereka. 

Ada sesuatu untuk dikatakan? Tulis kepada kami atau sertai perbincangan di kami Saluran Telegram. Anda juga boleh menangkap kami Tik Tok, Facebook, Atau Twitter.

Untuk BeInCrypto terkini Bitcoin (BTC) analisis, tekan di sini

Penafian

Semua maklumat yang terdapat di laman web kami diterbitkan dengan niat baik dan hanya untuk tujuan maklumat umum. Segala tindakan yang diambil oleh pembaca terhadap maklumat yang terdapat di laman web kami adalah dengan risiko mereka sendiri.