Pengulas mata wang digital bank pusat AS dibahagikan mengenai faedah, bersatu dalam kekeliruan

Pada bulan Januari, Lembaga Pengelola Rizab Persekutuan Amerika Syarikat mengeluarkan kertas perbincangan pada mata wang digital bank pusat AS (CBDC) berpotensi bertajuk "Wang dan Pembayaran: Dolar AS dalam Era Transformasi Digital." Tempoh ulasan untuk kertas itu berakhir 20 Mei, dengan Fed menerima lebih 2,000 muka surat komen daripada individu di samping maklum balas daripada pihak berkepentingan terkemuka.

Cointelegraph membaca pilihan jawapan pemegang saham kepada kertas Fed, dan dengan cepat menjadi jelas bahawa terdapat banyak pendapat yang dinyatakan dengan yakin tetapi sedikit persetujuan di antara mereka. Perkara utama persamaan adalah di tempat yang mereka semua bingung.

Fed ingin tahu

Sesuai untuk tujuannya, kertas Fed memberikan gambaran keseluruhan yang luas tentang mata wang digital bank pusat dan topik bersebelahan CBDC tanpa mendalam. Perbincangan bermula dengan hasil analisis terdahulu yang menentukan CBDC AS akan mempunyai hasil terbaik jika dilindungi privasi, pengantaraan, boleh dipindahkan secara meluas dan disahkan identiti. Ia seterusnya mempertimbangkan potensi kegunaan, faedah dan risiko CBDC AS. Stablecoin dan mata wang kripto disebut secara ringkas, dan 22 soalan ditawarkan untuk perbincangan.

Kertas itu juga melihat perkembangan semasa dalam wang elektronik. Di bahagian borong, Perkhidmatan FedNow dijangka membolehkan pembayaran antara bank masa nyata, sepanjang masa bermula pada 2023. Sementara itu, inisiatif Bank On swasta dan program lain berusaha untuk meningkatkan rangkuman kewangan dengan mempromosikan perkhidmatan perbankan kos rendah kepada mereka yang tidak mempunyai akaun bank dan kurang mendapat perkhidmatan.

Lorek berkecuali

Satu perkara yang kurang dalam ulasan pihak berkepentingan yang dikaji Cointelegraph ialah berkecuali. Maklum balas daripada Institut Kewangan Antarabangsa adalah pengecualian dalam hal ini. 

IIF ialah persatuan industri kewangan global dengan lebih 450 ahli dari lebih 70 negara. Keahliannya termasuk bank komersial dan pelaburan, pengurus aset, syarikat insurans, dana kekayaan negara, dana lindung nilai, bank pusat dan bank pembangunan.

IIF jawab kesemua 22 soalan yang dicadangkan oleh Fed sambil kekal agnostik mengenai merit mewujudkan CBDC AS.

"Keputusan seperti ini memerlukan pemikiran yang serius, jadi IIF mahu menjadi agak membina dalam penyerahannya untuk menyokong keupayaan Fed menilai kebaikan dan keburukan," Jessica Renier, pengarah urusan kewangan digital IIF, memberitahu Cointelegraph.

Maklum balas IIF bukan tanpa pendapat. Ia menyenaraikan 12 pertimbangan dasar yang penulis rasa perlu ditangani sebelum CBDC boleh dilancarkan, termasuk isu alam sekitar, yang tidak disebut oleh Fed. Ia menawarkan cadangan praktikal mengenai pengesah dan isu teknikal lain dan bersusah payah untuk menekankan keperluan input daripada sektor swasta untuk CBDC runcit.

"Model perniagaan perlu berfungsi," kata Renier. “Jika risiko melebihi insentif, anda hanya boleh menarik perantara yang bergantung pada penjualan data pengguna, seperti firma teknologi. Itu tidak baik untuk pengguna.” Dia menambah:

"Jika Fed meneruskan, ia perlu bekerjasama rapat dengan bank untuk memahami kesan sebenar terhadap keupayaan mereka untuk memberi pinjaman, dan untuk menguji operasi sebenar CBDC yang berpotensi."

Persatuan Industri Sekuriti dan Pasaran Kewangan mewakili peniaga broker sekuriti, bank pelaburan dan pengurus aset, menyokong pasaran modal yang berkesan dan berdaya tahan.

Terbaru: Perniagaan standard Bitcoin: Keuntungan, orang dan minat untuk makanan yang baik

Maklum balasnya yang panjang dan terperinci tidak mengambil kedudukan mengenai keinginan untuk memperkenalkan CBDC tetapi menumpukan pada penyelesaian dan pembayaran antara institusi kewangan, Nota bahawa "Pasaran modal AS membiayai 73 peratus daripada semua aktiviti ekonomi, dari segi ekuiti dan pembiayaan hutang syarikat bukan kewangan."

Kebolehprograman dan kebolehoperasian adalah kebimbangan utama untuk SIFMA, dengan ia menyatakan bahawa “Banyak faedah […] yang sering dikaitkan dengan wCBDC [CBDC borong] tidak bergantung pada wCBDC; ia boleh dibangunkan menggunakan infrastruktur pembayaran lain seperti stablecoin atau token penyelesaian menggunakan infrastruktur DLT.”

“Biar saya buat”

Beberapa pengulas menyatakan pendirian mereka dengan lebih jelas. Persatuan Kebangsaan Kesatuan Kredit membalas kertas Fed dengan sepucuk surat. CUNA telah mengambil sikap menentang CBDC AS di tempat lain, dan walaupun kata-katanya adalah diplomatik dalam tindak balasnya, keraguannya jelas. "Memandangkan sebahagian besar pembayaran AS sudah dijalankan melalui saluran digital, Fed mesti menyatakan dengan jelas masalah yang cuba diselesaikan," surat itu. negeri. 

Lebih penting lagi, CBDC mewakili potensi persaingan dengan kesatuan kredit untuk deposit. "Sekiranya kesatuan kredit kehilangan akses kepada deposit yang banyak dan mesti melaburkan dana yang besar dalam teknologi baharu dan pembangunan dompet CBDC, faedah yang dapat mereka sampaikan kepada ahli mereka pasti akan terjejas."

Penciptaan CBDC sudah pasti akan membawa kepada pergerakan dana daripada bank ke Fed, negeri Persatuan Perbankan Amerika dalam ulasannya, menganggarkan bahawa 71% daripada pembiayaan bank mungkin berisiko untuk berpindah. Tambahan pula:

"Pengenalan CBDC akan berisiko menjejaskan peranan penting yang dimainkan oleh bank dalam pengantaraan kewangan." 

Itu hanyalah permulaan kepada litani potensi kemalangan. CBDC akan memburukkan lagi peristiwa tekanan dan berkemungkinan menghalang penghantaran dasar monetari, kata komen ABA. "Memandangkan kami telah menilai kemungkinan kesan daripada mengeluarkan CBDC, ia telah menjadi jelas bahawa manfaat CBDC yang dikatakan tidak pasti dan tidak mungkin direalisasikan, manakala kosnya adalah nyata dan akut," ABA menyimpulkan. Ia seterusnya mencadangkan bahawa stablecoin akan menjadi pilihan yang lebih baik. 

Institut Dasar Perbankan mengulas begitu juga: "Setakat CBDC boleh menghasilkan satu atau lebih manfaat, faedah tersebut mungkin boleh dicapai melalui cara yang kurang berbahaya."

Circle Internet Financial, pengeluar USD Coin (USDC) stablecoin, juga berhujah untuk keunggulan stablecoin berbanding CBDC dalam tindak balasnya kepada kertas Fed, secara tidak mengejutkan.

"Sebilangan besar syarikat, termasuk Circle, telah memanfaatkan teknologi blockchain untuk menyokong bertrilion dolar aktiviti ekonomi dengan stablecoin rujukan fiat," jawapannya. dibaca. "Pengenalan CBDC oleh Rizab Persekutuan boleh memberi kesan menyedihkan pada inovasi baharu yang sebaliknya boleh menjadikan ekonomi dan sektor kewangan AS lebih berdaya saing di dalam dan luar negara."

Bulatan terlibat dengan soalan terpilih yang dicadangkan oleh Fed, menumpukan pada membandingkan CBDC dan stablecoin.

Di hujung spektrum yang lain, terdapat keghairahan yang mencukupi untuk CBDC AS dalam tindak balas syarikat blockchain perusahaan nChain, yang diberikan oleh syarikat itu kepada Cointelegraph. Penulis menulis:

“Walaupun beberapa potensi manfaat CBDC boleh disampaikan oleh sektor swasta (walaupun dengan risiko kredit dan kecairan), terdapat kelebihan sosial, kelajuan dan geopolitik daripada penglibatan kerajaan yang munasabah.”

nChain yang berpangkalan di London melihat kelebihan dalam memisahkan bahagian besar sistem pembayaran digital daripada "sistem kredit dan perbankan yang lebih rapuh" dan melihat CBDC sebagai peluang untuk membebaskan pengguna daripada perkhidmatan kewangan "percuma" yang, pada hakikatnya, menampilkan "bayar dengan model perniagaan privasi. Tambahan pula, nChain yakin bahawa CBDC AS boleh meningkatkan rangkuman kewangan. "Jika anda ingin berbincang lebih lanjut, sila hubungi kami dan kami berbesar hati untuk memberikan bantuan lanjut," tulis penulis. 

Kebimbangan privasi semakin mendalam

Beberapa isu menonjol sebagai titik sakit sepanjang respons. Beberapa orang meragui keupayaan CBDC AS untuk meluaskan rangkuman kewangan, dengan menyatakan bahawa ramai daripada mereka yang tidak mempunyai akaun bank adalah pilihan. Soalan tentang membayar faedah pada CBDC AS dan mengenakan had ke atas amaun yang boleh dipegang, kedua-duanya merupakan instrumen dasar monetari yang berpotensi, ditangani dengan ketidakpastian tertentu. nChain adalah pengecualian kepada umum ini, berhujah terhadap kedua-duanya atas dasar bahawa wang fizikal tidak tertakluk kepada sekatan tersebut.

Walau bagaimanapun, privasi menonjol sebagai kebimbangan yang paling penting. Isu privasi disebut berulang kali dalam respons dan juga respons yang ditimbulkan daripada organisasi khusus.

Pusat Maklumat Privasi Elektronik ialah pusat penyelidikan kepentingan awam di Washington, DC yang memfokuskan pada privasi, termasuk privasi pengguna. EPIC adalah agnostik dalam mengeluarkan CBDC tetapi mengesyorkan dalam maklum balasnya bahawa jika ia berlaku, Fed harus menggunakan mata wang digital berasaskan token yang tidak bergantung pada teknologi lejar yang diedarkan dan penyimpanan rekod tetapnya. Ia berpendapat bahawa token perantaraan yang dikeluarkan Fed boleh direka bentuk untuk melindungi privasi sementara masih membenarkan kawalan Pencegahan Pengubahan Wang Haram dan Pencegahan Pembiayaan Pengganas.

"Ruang pembayaran digital hari ini adalah mimpi ngeri privasi," rakan undang-undang EPIC Jake Wiener, pengarang bersama komen pusat itu, memberitahu Cointelegraph. “CBDC hanya akan meningkatkan privasi jika dipasangkan dengan peraturan yang kukuh untuk memastikan industri perkhidmatan pembayaran semasa tidak ditiru melalui dompet digital dan sistem tempat jualan yang mengeksploitasi. Teknologi sahaja tidak mencukupi.”

Terbaru: Perjuangan untuk jiwa Web3: Masa depan identiti berasaskan blokchain

Dalam suratnya, pusat itu mengatakan terdapat beberapa kelebihan lain token. Ia boleh dimasukkan ke dalam sistem perbankan semasa, dengan privasi pengguna yang lebih baik dan pada kos yang lebih rendah daripada yang DLT akan sediakan. Projek Hamilton, projek penyelidikan CBDC yang dijalankan oleh Federal Reserve Bank of Boston dan Inisiatif Mata Wang Digital Institut Teknologi Massachusetts, juga menemui rantaian bukan rantaian model yang diuji lebih baik daripada DLT kerana masa pemprosesannya lebih cepat.

Komen EPIC banyak memetik idea pengasas XX Network David Chaum. Chaum sendiri memberitahu Cointelegraph, “Privasi perlu dibina ke dalam CBDC, dan ia hanya dikira jika ia tidak boleh dialih keluar secara rahsia. Sudah tentu, terdapat pertimbangan utama lain: mencegah penggunaan jenayah berskala besar, mendapatkan hak milik yang tidak mempunyai bank dan melindungi daripada pemalsuan. Tetapi tanpa privasi terbina dalam, CBDC tidak akan memacu pertumbuhan ekonomi seperti yang boleh dilakukan oleh wang elektronik sebenar.”

Menurut American Civil Liberties Union dan 11 pertubuhan bukan kerajaan lain yang dikeluarkan surat pendek, "Ketidaktahuan nama harus menjadi pertimbangan utama dalam mengejar sistem kewangan yang lebih adil dan selamat."